XRP 가격은 최근 거래세션에서 거의 변동이 없었습니다. 골드만삭스가 1억 5천만 달러 이상의 XRP ETF 익스포저를 보유하고 있다는 보도가 나왔음에도 그렇습니다. 이 공시는 기관의 XRP에 대한 관심이 강화될 수 있음을 일시적으로 보여주었습니다. 그러나 ETF 자금 흐름, 온체인 활동, 시장 참여도를 자세히 살펴보면 더욱 복잡한 양상이 나타납니다.
대형 은행이 대규모 포지션을 구축했지만, XRP 유동성을 주도하는 더 넓은 투자자 집단은 신념이 약화되는 징후를 보이고 있습니다.
ETF 자금 흐름…확신 약화
XRP ETF에 대한 기관 참여는 많은 기사에서 제시하는 것만큼 크지 않습니다.
규제 보고서에 따르면, 83개 기관이 13F 파일링을 통해 XRP ETF 익스포저를 신고했으며, 총 보유 가치는 약 2억 1천1백만 달러입니다. 가장 큰 단일 포지션은 골드만삭스에 있으며, 여러 XRP ETF 상품에 걸쳐 1억 5천만 달러 이상을 보유하고 있습니다.
이 보고서는 2025년 12월 31일 기준 포지션을 반영합니다. 이는 가장 최근의 보고 기준일입니다. 그러나 기관의 XRP ETF 자본 비중은 여전히 비교적 작습니다. 이 공시는 XRP 가격이 모멘텀 회복에 어려움을 겪던 3월에 다시 주목받았습니다.
해당 보고 기준일 당시, XRP ETF의 총 자산은 약 12억 달러였습니다. 이는 ETF 자본의 16%만이 13F 보고 의무가 있는 기관과 직접 연관됨을 의미합니다.
나머지 84%의 ETF 자본은 해당 보고서에 나타나지 않는 다양한 참가자로부터 나옵니다. 이 집단에는 소형 자문사, 패밀리 오피스, 일반 브로커리지 투자자, 그리고 1억 달러 미만의 보고 기준에 해당하는 기타 시장 참여자들이 포함됩니다.
이 투자자들이 ETF 자본의 대다수를 차지하므로, 그들은 ETF 자금 흐름 방향을 결정하는 데 더 큰 역할을 합니다. 최근 자금 흐름 데이터는 이들의 열기가 급격히 둔화되는 모습을 나타냅니다.
올해 3월은 XRP ETF 역사상 첫 순유출 월이 되었으며(아직 진행 중), 지난해 말 강한 유입 이후 시작된 꾸준한 둔화세가 연장되고 있습니다.
스팟 시장 지표, 추세 강화
유용한 지표 중 하나는 차이킨 머니 플로우(CMF)입니다. 이 지표는 가격 움직임과 거래량을 결합해 매수 및 매도 압력을 측정합니다. CMF가 0 이상으로 움직이면 대규모 자금 유입(ETF일 가능성 있음) 신호로, 매수세가 거래를 주도함을 뜻합니다. 반면 0 미만으로 하락하면 매도세(분배)가 거래량을 지배함을 의미합니다.
XRP/달러 코인베이스 차트에서 CMF는 1월 7일에 정점을 기록했습니다. 그 뒤로 가격과 CMF 모두 꾸준히 하락했습니다. 3월 11일에는 CMF가 약 –0.10까지 떨어져 0선 아래를 확실히 하회했습니다. 이는 앞서 언급한 ETF 약세 흐름과 일치합니다. 전체 ETF 시장의 84%를 차지하는 리테일 투자자 성격의 집단이 주요 원인임을 알 수 있습니다.
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이는 대규모 자금 유입보다는 지속적인 매도 압력이 이어지고 있음을 시사합니다. 특히 ETF 참여를 주도하는 비-13F 소형 투자자 그룹은 현물 거래소 거래에도 적극적일 가능성이 크므로, CMF 약세는 이 폭넓은 투자자층의 신념 약화를 반영한다고 볼 수 있습니다.
손실 구간 물량 증가…DEX 거래 감소, 투자자 무관심 신호
온체인 데이터는 참여 둔화 이유에 대한 추가 단서를 제공합니다. 글래스노드(Glassnode)에 따르면, 현재 손실 상태에 있는 전체 XRP 공급량이 약 379억 개로 증가했습니다. 손실 상태 공급량은 현재 시세보다 높은 가격에 마지막으로 이동된 코인 양을 뜻합니다.
이 수치가 높아진다는 것은 더 많은 투자자들이 미실현 손실 상태의 코인을 보유하고 있음을 의미합니다.
현재 수치는 2024년 7월 7일 이후 최고치입니다. 당시 손실 상태 공급량은 일시적으로 약 390억 5천만 XRP였습니다.
많은 투자자들이 손실 구간에 몰릴 경우 시장 거래량이 감소하는 경향이 있습니다. 손실을 보는 투자자들은 보통 적극적으로 거래하기보다는 관망을 선택하는 경향이 있습니다. 네트워크 활동 역시 이러한 행태를 반영하는 모습입니다.
올해 누적 DEX 트랜잭션 수는 약 71만 3,335건으로, 2026년 들어 가장 낮은 수준을 기록하고 있습니다.
탈중앙화 거래소는 주로 자체 보관 이용자와 암호화폐 네이티브 트레이더의 활동을 포착합니다. 이들은 블록체인 네트워크와 직접적으로 상호작용합니다. DEX 활동 감소는 ETF 시장뿐만 아니라 탈중앙화 거래 환경에서도 참여가 약해지고 있음을 나타냅니다.
손실 증가와 거래 활동 감소는 XRP 생태계 전반에서 참여 둔화를 시사합니다.
XRP 가격, 하락 채널에 갇혀 있다
XRP 가격 구조는 이러한 신중한 분위기를 반영합니다. 12시간 차트에서 XRP는 2월 15일 이후 하락 평행 채널 내에서 거래되고 있습니다. 이 패턴은 계속된 매도 압력을 암시합니다.
이 채널 내에서는 몇 가지 주요 가격대가 현재의 시장 구조를 규정합니다. 첫 번째 주요 저항선은 1.47달러 근처에 있습니다. 이 가격대는 하락 채널의 상단 경계와 일치합니다. 이 구간을 명확히 돌파하면 구조적 변화가 발생하며, 매수세가 다시 우위를 점한다는 신호입니다.
그렇지 않으면 하방 위험이 여전히 우세합니다.
가장 중요한 XRP 가격 지지선은 현재 1.22달러 근처에 있습니다. 이 지점은 0.618 피보나치 되돌림 수준과 일치합니다.
1.22달러 지지선이 무너지면 더 깊은 하락 목표는 1.15달러와 1.07달러 근처에서 나타날 수 있습니다.
현재로서는 ETF 유입 약화, 자금흐름 모멘텀 하락, 네트워크 활동 감소가 시장이 지속적인 회복 전 강한 수요를 여전히 찾고 있음을 보여줍니다.
