미국 노동통계국(BLS)이 금요일 3월 소비자물가지수(CPI) 데이터를 발표할 예정입니다. 이번 보고서는 미국과 이스라엘이 이란을 공동으로 공격한 이후 원유 가격 급등에 힘입어 인플레이션이 급증했음을 보여줄 것으로 예상됩니다.
3월 CPI는 월간 기준 0.9% 상승할 것으로 예측됩니다. 지난 3월의 0.3% 증가 후의 수치입니다. 연간 기준으로는 2월의 2.4%에서 3.3%로 오르며, 2024년 5월 이후 최고 수준에 이를 전망입니다. 변동성이 큰 식료품과 에너지를 제외한 핵심 CPI는 각각 월간 0.3%, 연간 2.7%로 집계될 것으로 보입니다.
2월 28일 중동 지역에서의 분쟁이 시작된 이후, 웨스트텍사스인터미디엇(WTI) 원유 배럴당 가격은 약 40% 급등했습니다. 이는 이번 주 초 미국과 이란 간의 2주간 휴전 발표 이후 급락한 뒤의 수치입니다. 3월에는 WTI가 약 50% 상승하여, 배럴당 약 67달러에서 한 달이 끝날 무렵 가까스로 100달러에 도달했습니다.
인플레이션 데이터를 미리 예측하며 “최근 원유 가격 급등이 월간 CPI 0.9% 상승의 주된 원인이 될 것입니다. 연간 기준 비율은 3월에 1%포인트 가까이 뛰어 3.3%에 이르며, 2년 만에 최고치입니다.”라고 TD 시큐리티스 분석가들은 밝혔습니다.
“핵심 인플레이션은 당분간 원유 충격에서 벗어나 0.27% 월간 상승에 머물 것입니다. 저희는 관세가 상품 가격을 올리는 역할을 계속할 것으로 기대합니다. 슈퍼코어 인플레이션도 0.3% 수준으로 견고했을 가능성이 높습니다.”라고 덧붙였습니다.
다음 CPI 데이터 보고서에서 무엇을 기대할 수 있습니까?
3월 CPI 수치는 높은 원유 가격의 인플레이션 영향을 반영할 것입니다. 이는 예상된 결과입니다. 만약 연간 CPI 인플레이션이 3월에 3.3%까지 오르더라도, 투자자들은 중동 지역 영구 휴전과 호르무즈 해협의 개방 가능성에 따라, 원유 가격이 크게 하락할 것이라 확신한다면 일시적 증가로 받아들일 수 있습니다.
하지만 휴전 지속 가능성에 대한 불확실성과, 평화 협정에서 이란이 해협 통제권을 유지하고자 하는 조건은 상황을 복잡하게 만듭니다. 이에 따라 원유 가격이 꾸준히 하락할지에 대한 의문이 커지고 있습니다. 그러므로 3월 CPI 자체보다는 중동 지역의 향후 전개가 인플레이션 기대를 결정지을 가능성이 높습니다.
연방준비제도(Fed)의 3월 회의 의사록에서는 다수의 정책 입안자들이 잠재적인 금리 인하 시점을 이미 미루고 있음을 보여줍니다. 이는 인플레이션이 예상보다 더 오래 지속될 수 있음을 우려한 것으로 해석됩니다.
실제로, 대다수는 가격 압박이 더 오랜 기간 높게 유지될 위험이 있다고 지적했습니다. 이는 특히 원유 가격 상승이 전반적으로 영향을 미칠 경우 더욱 그러합니다.
“에너지를 제외한 근원 인플레이션이 억제된다면, 연준은 원유 가격 충격을 충분히 감내하며, 혼재된 미국 노동시장 상황에서 금리를 인상하지 않을 여유가 있습니다.”라고 BBH 분석가들은 밝혔습니다.
미국 소비자물가지수 보고서가 EUR/USD에 어떤 영향을 줄 수 있습니까?
시카고상업거래소(CME) 페드워치(FedWatch) 자료에 따르면, 현재 시장은 연도가 끝날 때까지 연방준비제도가 정책 금리를 3.5%-3.75%로 유지할 가능성을 약 75%로 보고 있습니다. 이는 3월 9일의 17% 확률보다 높아진 수치입니다.
3월 CPI가 예상보다 강하게 나와도, 연준의 금리 전망에 획기적인 영향을 주지는 못할 수 있습니다.
하지만 뜨거운 인플레이션 데이터가 중동 지역 분쟁이 재점화되고, 호르무즈 해협 해상 교통이 전쟁 이전 상태로 돌아오지 않을 것이라는 전망과 맞물린다면, 투자자들은 지속되는 인플레이션에 대응해 연준의 금리 인상 가능성을 다시 고려할 수 있습니다. 이 경우 미국 달러(달러)가 강세를 보일 수 있으며, EUR/USD는 하락세로 전환될 수 있습니다.
반대로, 원유 가격이 꾸준히 하락한다면 3월 CPI 결과와 무관하게, 달러는 약세 압력을 받을 수 있으며 EUR/USD의 반등이 이어질 수 있습니다.
요약하면, 3월 인플레이션 지표만으로는 큰 시장 반응을 일으키지 않을 가능성이 큽니다. 시장의 초점은 미국-이란 위기와 원유 가격에 미치는 영향에 더 집중되어 있습니다.
에렌 센게저, FXStreet 유럽 세션 리드 애널리스트가 EUR/USD에 대한 간단한 기술적 전망을 공유했습니다.
“EUR/USD의 단기 기술적 전망은 강세를 가리킵니다. 일별 차트의 RSI 지표는 미국-이란 전쟁 시작 이후 처음으로 50을 돌파했으며, 통화쌍은 두 달간 이어진 하락 추세선을 상향 돌파했습니다.”
“2월-4월 추세에 대한 피보나치 50% 되돌림 구간이 1.1730에서 다음 저항선으로 확인됩니다. 이어 1.1800(피보나치 61.8% 되돌림)과 1.1900(피보나치 78.6% 되돌림)이 예상 저항선입니다. 반면 하방에서는 1.1650(피보나치 38.2% 되돌림) 구간이 즉각적 지지선입니다. 만약 이 지지가 무너지면, 기술적 매도세가 유입돼, 1.1560(피보나치 23.6% 되돌림)과 1.1500(고정 심리적 구간)까지 추가 하락이 열릴 수 있습니다.”
