웹3 게임 프로젝트 93% 사실상 중단…햄스터 컴뱃 포함

암호화폐 시장조성사 칼라단(Caladan)은 전체 웹3 게임 프로젝트의 93%가 사실상 중단되었다고 추정합니다. 2020년 이후 약 120억 달러가 투입되었으나, 평균 토큰 가격은 2022년 최고점 대비 95% 하락했습니다.

2024년 4월 22일 발표된 이 연구는 3,200개 이상의 게임파이(GameFi) 프로젝트를 체인플레이(ChainPlay)에서 분석한 결과입니다. 이는 암호화폐 산업 내 가장 혹독한 사후평가 중 하나로 평가받고 있습니다.

시장 순환이 아닌 다섯 가지 구조적 실패

칼라단(Caladan)은 이 붕괴가 단순한 시장 시기 문제가 아니라 게임파이(GameFi) 산업 전반의 반복된 설계 결함 때문이라고 분석합니다. 프로젝트들은 실행 가능한 게임이 나오기 전에 토큰과 NFT(대체불가능 토큰)를 판매했습니다.

픽셀몬(Pixelmon)은 2022년 2월 민팅에서 7천만 달러를 모았지만, 4년이 지난 지금까지 공개 게임을 출시하지 못했습니다. 더 샌드박스(The Sandbox)는 소프트뱅크(SoftBank)로부터 9,300만 달러를 유치했으나, 일일 온체인 이용자는 4,500명을 넘긴 적이 없습니다.

수익형 게임 토크노믹스는 기존 플레이어에게 보상하기 위해 지속적 신규 구매자가 필요했습니다. 엑시 인피니티(Axie Infinity)는 일일 이용자 280만 명을 정점으로 기록했으나, 현재 약 9만 9천 명으로 급감했습니다.

피해는 게임 스튜디오를 넘어 확산되었습니다. 텔레그램(Telegram) 탭 투 언(wave)로 햄스터 컴뱃(Hamster Kombat)은 3억 명에서 6개월 만에 1,200만 명으로 감소했습니다. 일드 길드 게임즈(YGG)는 사상 최고점 대비 99.6% 하락한 상태입니다.

연간 자금 조달액은 2022년 40억 달러에서 2025년 약 3억 6천만 달러로 감소했습니다. 웹3 벤처캐피털에서 게임 비중도 62.5%에서 한자리 수로 줄어들며, 투자금은 AI와 현실세계 자산(RWA)로 옮겨갔습니다.

칼라단(Caladan)은 벤처캐피털 중 58%가 2.5%에서 99%에 이르는 손실을 경험했다고 밝혔습니다.

“2020년부터 2026년 초까지, 벤처캐피털·토큰 판매·NFT 수익 등 약 120억~150억 달러가 블록체인 게임에 유입되었습니다. 이 분야에 투자한 벤처캐피털 중 58%가 2.5%에서 99%의 손실을 실현했습니다.” – 칼라단 보고서 요약

소수만 살아남은 웹3 게임

칼라단(Caladan)은 게임을 먼저 만들고 토큰을 인프라로 활용한 소수의 생존자 그룹을 확인했습니다. 건질라 게임즈(Gunzilla Games)의 오프 더 그리드(Off the Grid)는 1억 달러 이상을 투자받으며 스팀(Steam) 최초의 대형 웹3 게임이 되었습니다.

이용자 지표도 약세가 지속됩니다. 일일 활성 지갑 수는 2025년 1월 700만 개에서 3분기 466만 개로 33% 줄었습니다.

2026년 초 토큰 가격 반등이 지속될지는 이 소수 생존자들에게 달려 있습니다. 다시 한 번 투기 열풍이 아닌, 실제 게임 비즈니스 모델을 입증해야 합니다.