마타도어 테크놀로지는 비트코인 보유량 확대를 위해 ATW 파트너스와 1억 달러 규모의 전환사채 시설을 확보했습니다.
모델은 고정수입 상품을 통해 비트코인 노출을 원하는 기관 투자자들에게 매력적입니다. 이전 모델, 전략은 비트코인의 장기적 가치 제안에 대한 확신을 보여주었습니다.
Sponsored전환사채 모델, 시가총액 전반에 확장
전략은 비트코인 취득을 위한 전환사채 접근 방식을 개척하여 작은 기업이 따를 청사진을 세웠습니다. 마타도어 테크놀로지는 이 모델을 채택하는 다음 물결의 기업입니다. 회사는 ATW 파트너스와 1억 달러의 전환사채 시설을 확보하였으며, 초기 1,050만 달러 트랜치는 비트코인 구매에 전념하고 있습니다.
이 노트의 연이율은 8%이며, 나스닥 또는 NYSE 상장 시 5%로 감소합니다. 마타도어는 2026년까지 1,000 BTC, 2027년까지 6,000 BTC를 목표로 하고 있습니다. 장기 목표는 비트코인의 총 공급량의 약 1%를 보유하는 것입니다.
전환 구조는 전통적인 지분 자금 조달보다 전략적 이점을 제공합니다. 회사는 즉각적인 주주 희석 없이 자본을 조달할 수 있습니다. 채권자들은 전환권을 통해 하방 보호와 함께 상승 참여를 받습니다.
마타도어의 초기 1,050만 달러 클로징은 주당 약 0.53달러로 전환됩니다. 전환 메커닉은 회사의 상장 장소와 기존 시장 가격에 따라 조정됩니다. 이 시설은 최대 8,950만 달러의 추가 인출 조항을 포함합니다. 이는 시장 조건과 비트코인 가격 움직임에 맞춘 규모 있는 축적을 가능하게 합니다.
변동성 심한 시장, 장기 확신 시험
전략의 2025년 3분기 수익은 640,808 BTC를 보유하고 있음을 드러냈으며, 이는 전체 비트코인의 3% 이상을 차지합니다. 영업 이익은 39억 달러에 달하였고, 순이익은 28억 달러를 기록했습니다. 주당 비트코인은 7월 39,716달러에서 2025년 10월 41,370달러로 증가했습니다.
Sponsored마타도어와 전략은 시장의 큰 변동성 속에서도 비트코인 전략을 실행하고 있습니다. 그들은 축적 계획을 유지하였습니다. 마이크로스트래티지의 주당 비트코인은 시장 역풍에도 3분기 동안 계속 성장했습니다. 마타도어는 이 조정 기간 동안 1억 달러 시설을 마감했습니다.
시장 역학은 상반되는 투자자 행동을 드러냅니다. 미국 현물 비트코인 ETF는 11월 3일에만 1억 9,100만 달러의 유출을 기록하였고, 이전 주에는 11억 5,000만 달러가 철회되었습니다. 이는 시장 변동성을 축적 기회로 보는 기업의 재무를 신호로 보이는 큰 반전입니다. 이 차이는 전환사채 시설을 가진 회사들이 장기적인 포지션을 취할 수 있음을 시사합니다. 그들은 소매 및 기관 자금 흐름에 영향을 미치는 단기 심리 변화에 덜 취약합니다.
마타도어의 시장 약세 동안 시설 조건을 확정하려는 결정은 전략의 역사적 패턴을 반영합니다. 선도 기업은 가격 조정 시 비트코인을 지속적으로 추가해 왔습니다. 이러한 역주기적 접근은 이전의 하락에서 비트코인이 회복되면서 유익하게 되었습니다.
기관 인프라로 폭넓은 채택
기업 비트코인 재무 전략을 지원하는 인프라는 상당히 발전했습니다. 마타도어의 노트는 초기 원금의 150%에 해당하는 비트코인 담보로 보장됩니다. 이후 클로징은 100% 담보가 필요합니다. 이것은 채권자들에게 하방 보호를 제공하며, 회사가 기존 비트코인 보유량을 활용할 수 있게 합니다.
전략은 B- 발행자 신용 등급을 2025년 3분기 S&P로부터 획득했습니다. 이 이정표는 더 큰 기관자본 풀에 접속할 수 있게 합니다. 회사는 STRC를 포함한 네 개의 디지털 신용 상품을 도입했습니다. 이는 세금 유예 배당금과 높은 실수익 제공에 초점을 맞추고 있습니다.
그러나 전략은 지속적인 도전에 직면해 있습니다. 전통적인 신용평가 기관은 아직 비트코인을 자본으로 인정하지 않습니다. 이는 회사의 830억 달러 시가총액과 상당한 디지털 자산 보유에도 불구하고 신용 평가에 영향을 미칩니다.
ATW 파트너스의 마타도어와 함께 하는 것은 비트코인 중심의 기업 금융에서 점점 더 두드러지는 전문성을 신호합니다. 이 회사는 혁신적 성장 단계 자금 조달에 중점을 둔 미국 기반의 주요 기관 투자자입니다. 전용 자본 제공자의 출현은 비트코인 재무 모델이 인정받은 금융 카테고리로 성숙했음을 나타냅니다.
마타도어는 2024년 12월에 비트코인 재무 전략을 처음 발표했으며, 초기 450만 달러를 할당했습니다. 이후 회사는 전환사채 시설을 통해 접근 방식을 확장했습니다.
