저위험 디파이가 이더리움 커뮤니티 내에서 논쟁의 중심이 되었습니다. 많은 사람들은 이것이 구글 검색이 구글을 이끄는 것처럼 네트워크의 핵심 동력이 될 수 있다고 주장합니다.
그러나 여러 전문가들은 이더리움이 스테이블코인과 현실세계 자산(RWA)과의 치열한 경쟁을 고려할 때 이 견해가 지나치게 낙관적일 수 있다고 경고합니다.
Sponsored저위험 디파이…이더리움 성장 엔진?
BeInCrypto가 보도한 바와 같이, 비탈릭 부테린은 제안했습니다 저위험 디파이 프로토콜인 아베나 메이커다오가 이더리움(ETH)의 주요 수익원이 될 수 있다고 합니다. 그는 이 모델을 구글이 구글 검색에서 많은 수익을 얻는 방식에 비유했습니다.
“중요하게도, 저위험 디파이는 우리가 이더리움에서 흥미롭게 여기는 많은 실험적 애플리케이션과 매우 시너지 효과가 있습니다.” 비탈릭이 관찰했습니다.
이더리움의 경우, 비탈릭은 네트워크가 저소득층을 위한 저축과 결제를 지원하는 안전한 금융 활동이 필요하다고 강조합니다. 이는 생태계의 문화적 정체성을 유지하는 데 중요합니다.
비탈릭의 이 견해는 활발한 논쟁을 불러일으켰습니다. 데이비드 호프만은 저위험 디파이가 이더리움에 많은 블록 공간 수요를 생성하지 않는다고 말합니다. 그럼에도 불구하고 메이커다오, 아베, 유니스왑과 같은 대출 프로토콜에 대량의 ETH를 잠그는 것은 이더리움 생태계 내에서 ETH를 “상품 화폐”로 격상시킵니다.
일부 개발자들은 저위험 디파이가 보편적이고 간단하며 수십억 명의 사용자에게 확장 가능하다고 주장합니다. 스타니 쿨레초프는 아베가 전 세계 수십억 명에게 수익을 분배할 수 있는 날을 상상하며, 디파이를 인류를 위한 기초 금융 도구로 전환할 수 있다고 말합니다.
“저위험 디파이는 이더리움의 일꾼입니다: 간단하고 강력하며 보편적으로 유용합니다. 언젠가 아베가 전 세계 수십억 명에게 수익을 분배할 수 있을 것입니다.” 스타니가 언급했습니다.
수익 낮아…평가액 정당화 어려움
Sponsored모두가 비탈릭과 동의하는 것은 아닙니다. 다른 X 사용자는 저위험 디파이만으로는 현재 약 0.5조 달러인 이더리움의 막대한 시가총액을 정당화할 수 없다고 주장합니다. 이러한 프로토콜의 거래량은 9월에 약 3천6백만 달러에 불과했으며, 이는 네트워크에 지속적인 현금 흐름을 창출하기에는 너무 작은 수치입니다. 또한, 디파이의 총예치량이 약 952억 달러이고 스테이블코인 공급량이 1,613억 달러임에도 불구하고, 이러한 지표는 여전히 검증인에게 매력적인 네트워크 수수료를 유지하기에 충분한 블록 공간 수요를 생성하지 않습니다.
“이더리움의 ‘구글 검색’으로서의 저위험 디파이는 ETH를 주요 화폐 자산으로 우선시할 때만 작동할 수 있습니다. 그러나 스테이블코인이 지배적이고 많은 사람들이 이더리움을 ‘RWA 체인’으로 밀고 있는 상황에서, ETH는 이 위치를 차지하기 위해 점점 더 많은 화폐 자산과 경쟁해야 합니다.” 한 X 사용자가 공유했습니다.
또 다른 논평자는 경고합니다 비탈릭이 저위험 디파이를 통해 은행 서비스를 받지 못하는 사람들을 돕는다는 프레임이 실제 목표를 잘못 진술한다고 합니다. 그들은 대출/차입 시장을 완전히 온체인으로 이동하는 것이 사용자 경험을 저하시키고 구성 가능성을 감소시킨다고 경고합니다. 이더리움은 또한 스트라이프나 서클과 같은 전용 결제 시스템, 또는 높은 MEV가 낮은 비용을 보조하는 솔라나와 같은 수수료 최적화 체인과 경쟁하는 데 어려움을 겪고 있습니다.
스테이블코인, 현실세계 자산 경쟁
또 다른 견해는 주장합니다 이더리움이 스테이블코인 및 RWA와 치열한 경쟁을 벌이고 있다고 합니다. RWA는 수익으로 사용자를 끌어들일 수 있지만, ETH의 신뢰성과 유동성을 따라잡기 어렵습니다. 따라서 ETH는 독보적인 화폐 자산으로서의 우위를 유지합니다.
특히, 일부 분석가들은 강조합니다 이더리움과 같은 중립 체인이 USDC나 RWA와 같은 중앙화된 자산의 보관층으로서의 매력을 가지고 있다고 합니다. 이더리움을 통해 아베에 USDC를 보유하는 것이 중앙화된 기업 체인에 저장하는 것보다 서클의 개입에 덜 취약할 수 있으며, 이는 이더리움을 검열 저항 인프라로서의 매력을 증가시킵니다.
일부는 이더리움에서 핵심 디파이 프로토콜을 “국유화”하는 아이디어가 올바른 방향이라고 보지만, 많은 전문가들은 이더리움이 아직 저위험, 저비용, 고확장성 디파이 서비스를 제공할 준비가 되지 않았다고 믿습니다. 이는 단순히 온체인 대출/차입을 넘어서는 최종 목표로 남아 있습니다.
“내장된 서비스가 진정한 최종 목표입니다 (비탈릭이 여기서 말하는 것보다 한 단계 더 나아간 것입니다), 하지만 대출에만 국한되어서는 안 됩니다.” 한 전문가가 X에서 공유했습니다.
