미국의 인플레이션 수치가 수개월 만에 가장 큰 하락 서프라이즈를 기록했습니다. 그러나 지속적인 랠리 대신, 비트코인과 미국 주식 모두 미국 거래 시간 동안 급격히 하락했습니다.
이러한 가격 움직임은 많은 트레이더들을 당황하게 했으나, 차트는 매크로 펀더멘털이 아니라 시장 구조, 포지션 구성, 그리고 유동성에 뿌리를 둔 익숙한 설명을 보여줍니다.
미국 CPI 발표 후 무슨 일?
11월 헤드라인 소비자물가지수(CPI)는 전년 대비 2.7%로 3.1% 예상치보다 크게 낮게 나왔습니다. 근원 CPI 역시 2.6%로 전망치를 하회했습니다.
Sponsored문서상으로, 이는 2025년에서 가장 위험 선호적 인플레이션 지표 중 하나였습니다. 시장은 초반에는 예상대로 반응했습니다. 비트코인은 89,000달러 부근까지 급등했고, S&P500도 데이터 발표 직후 빠르게 상승했습니다.
그러나 그 랠리는 오래가지 못했습니다.
CPI 수치가 나온 후 약 30분 이내에 비트코인은 급격히 반전세를 보였습니다. 일중 고점인 89,200달러 인근을 터치한 뒤, 공격적으로 매도되어 85,000달러대로 하락했습니다.
S&P500 역시 유사한 경로를 따라, 일중 변동이 심하게 나타나 CPI 호재로 인한 초기 상승분의 대부분이 지워진 후에야 안정을 찾았습니다.
이런 암호화폐와 주식 시장의 동시 반전 현상은 중요한 의미가 있습니다. 특정 자산이나 감정이 아니라, 구조적 요인에 의해 발생했다는 신호이기 때문입니다.
비트코인 테이커 매도량이 말해준다
비트코인의 테이커 매도 거래량 데이터가 가장 명확한 단서를 제공합니다.
Sponsored Sponsored일중 차트에서 비트코인이 하방 이탈할 때 테이커 매도 거래량이 크게 급등한 모습이 포착됩니다. 테이커 매도는 시장가 주문이 매수호가를 강하게 밀어내는 적극적 매도를 의미합니다.
이러한 거래량 급증은 미국 시장 시간대에 집중되어, 하락세가 가장 빠르게 진행된 구간과 겹쳤습니다.
주간 관점도 이 패턴을 더욱 강화합니다. 최근 일주일 새 유동성이 많은 시기에 유사한 대량 매도세가 여러 번 나타났으며, 이는 개별 투자자가 아닌 강제적 또는 시스템적 매도세가 반복적으로 발생했음을 시사합니다.
이러한 움직임은 강제 청산(리퀴데이션) 연쇄, 변동성 타겟팅 전략, 알고리즘 위험 관리 등과 일치합니다. 이 모든 요소는 가격이 레버리지 포지션에 불리하게 움직이기 시작하면 급속도로 가속화됩니다.
‘호재’, 왜 촉발 요인 됐나
CPI 발표가 악재라서 매도세가 발생한 것이 아닙니다. 오히려 긍정적이었기에 변동성이 생겼습니다.
더 낮은 인플레이션은 잠깐이나마 유동성을 키우며 스프레드를 좁혔습니다. 이 시기는 대규모 트레이더가 효율적으로 수량을 집행할 수 있는 환경을 마련합니다.
비트코인 초반 상승은 대기 매도 주문, 손절라인, 단기 레버리지 매물이 모여있는 밀집 구간에 부딪쳤을 가능성이 높습니다. 상승 모멘텀이 멈추자 가격은 반전되어 롱 포지션 청산과 손절이 시작됐습니다.
청산이 발생할 때 강제 시장 매도가 추가 매도세를 증폭시켰습니다. 이로 인해 가격 하락이 점진적이지 않고 급속하게 진행됐습니다.
S&P500의 일중 롤러코스터 역시 비슷한 흐름을 보여줍니다. 거시경제 데이터 발표 때 급락과 회복이 반복되는 패턴은 딜러 헤지, 옵션 감마 효과, 시스템 자금 흐름의 실시간 리스크 조정 등으로 자주 설명됩니다.
시장 조작처럼 보이는 이유
차트는 조작을 입증하지 않습니다. 하지만 차트는 스톱런 및 유동성 추출과 자주 연관되는 패턴을 보여줍니다.
- 뚜렷한 기술적 구간으로의 빠른 움직임이 발생합니다.
- 유동성이 개선된 직후 바로 반전이 나타납니다.
- 하락 국면에서 공격적인 대규모 매도가 갑자기 일어납니다.
- 미국 거래 시간과 밀접하게 일치하는 양상을 보입니다.
이러한 현상은 레버리지가 높은 시장에서 흔히 나타납니다. 가장 유력한 주체는 개인이 아니라, 대형 펀드·마켓메이커·시스템 트레이딩 전략 등에 해당합니다. 이들은 선물, 옵션, 현물 시장 전반에서 활동합니다. 목표는 내러티브를 통제하는 것이 아니라, 거래 효율 및 리스크 관리를 추구하는 것입니다.
암호화폐 시장에서는 레버리지가 여전히 높고, 주요 시간대를 벗어나면 유동성이 빠르게 줄어듭니다. 이런 흐름은 극단적으로 보일 수 있습니다.
개선된 CPI, 어떻게 해석해야 할까
이번 매도는 CPI 신호를 무효화하지 않습니다. 실제로 인플레이션은 진정되었고, 이는 장기적으로 위험자산에 우호적입니다. 시장이 겪은 것은 단기적인 포지션 조정일 뿐, 거시경제적 반전은 아닙니다.
단기적으로 트레이더들은 비트코인이 최근 지지선 위에서 안정되는지, 그리고 청산이 마무리되면서 매도 압력이 잦아드는지 주시할 것입니다.
테이커 매도 거래량이 감소하고 가격이 버티는 경우, CPI 데이터의 영향력이 앞으로 며칠 동안 다시 시장에 나타날 수도 있습니다.
