미국 3월 헤드라인 소비자물가지수(CPI)는 전년 대비 3.3% 상승했으며, 이는 월가 중간 전망치인 3.4%를 하회합니다. 비트코인(BTC)은 즉시 반응하여 72,300달러를 돌파했습니다.
변동성이 큰 식료품과 에너지 가격을 제외한 근원 CPI는 연간 기준 2.6%로 집계되어 컨센서스인 2.7%보다 낮았습니다. 예상을 밑도는 수치는 위험 자산 시장에 분명한 신호를 보냈습니다.
오늘의 CPI 결과가 수치 그 자체보다 더 중요한 이유
3월은 이란 분쟁과 관련된 원유 가격 충격이 완전히 반영된 첫 번째 인플레이션 보고서입니다. 3월 초 원유 가격은 잠시 115달러를 돌파했고, 미국 휘발유 가격은 2022년 8월 이후 처음으로 갤런당 4달러를 넘었습니다.
뱅크오브아메리카, 제이피모건, 웰스파고 등 월가 은행들은 헤드라인 CPI가 전월 대비 0.87%~0.99%로 예측했습니다. 닉 티미라오스의 설문에 따른 중간 전망치는 월간 0.90%, 연간 3.3%였습니다.
하지만 근원 인플레이션은 다른 결과를 보여주었습니다. 월간 기준 0.26%로 대부분 은행 추정치보다 낮았으며, 에너지 충격이 아직 소비자물가 전반으로 번지지 않았음을 시사합니다.
근원 CPI는 2005년 이후 가장 큰 에너지 가격 상승에도 불구하고 예상보다 낮게 발표되었습니다.
BTC는 해당 데이터 발표 직후 약 71,900달러에서 72,320달러까지 상승했으며, 근원 수치가 낮게 나오면서 연준이 2026년에 추가 금리 인하 여지가 있을 수 있다는 기대가 다시 제기됐습니다.
그러나 투자자들은 이 상승을 쫓는 데 신중해야 합니다. “뉴스 매도 효과”로 예상 이익 실현이 유입되면서 가격이 하락할 수 있기 때문입니다.
금리 인하 관련 전망 변화
한편, 시카고상업거래소(CME) 페드워치(FedWatch) 도구에 따르면, 연준이 4월 29일 회의에서 금리를 3.50%~3.75%로 동결할 확률은 98.4%입니다. 단 1.6%의 투자자만 금리 인상을 예상합니다.
또한 투자자들은 2026년 연준의 금리 인하 한 차례에 대해 베팅을 늘렸습니다.
연준은 3월 회의에서 자체 2026년 인플레이션 전망치를 2.7%로 올렸습니다. 19명 정책위원 중 7명은 올해 금리 인하가 없을 것으로 봅니다.
이런 매파적 기조 속에서 오늘 발표된 낮은 근원 수치는 인플레이션 재가속 내러티브에 도전하는 데 의미가 있습니다.
이번 CPI 발표에서 진짜 중요한 점은 인플레이션이 3.3%인지 3.4%인지가 아닙니다. 가격 압력이 에너지를 넘어 확산되고 있는지, 아니면 유가 상승에 따른 일시적 현상인지가 관건입니다.
근원 CPI가 2.7% 미만을 계속 유지한다면, 이란발 에너지 충격이 제한적임을 뒷받침합니다. 이 차이가 앞으로 몇 주간 BTC가 75,000달러를 재차 시도할지, 아니면 67,000달러 지지선으로 후퇴할지를 결정할 가능성이 높습니다.
