미국 노동통계국(BLS)이 수요일 2월 소비자물가지수(CPI) 데이터를 발표할 예정입니다. 이 보고서는 인플레이션이 연준(Fed)의 2% 목표를 상회한 상태에서 안정화되고 있음을 보여 줄 것으로 예상됩니다.
2월 월간 CPI는 0.3% 상승할 것으로 전망됩니다. 이는 1월에 기록된 0.2% 증가 이후의 수치입니다. 연간 기준으로는 2.4%에서 유지될 것으로 예상됩니다. 변동성이 큰 식품 및 에너지 가격을 제외한 근원 CPI 수치는 각각 0.2%(월별)와 2.5%(연별)로 집계될 전망입니다.
인플레이션 데이터는 연준 정책 결정에 매우 중요한 요소입니다. 그러나 2월 CPI 수치는 원유 가격 상승 영향이 반영되지 않아 시장 반응은 크지 않을 수도 있습니다. 2월 28일 미국과 이스라엘이 이란을 상대로 합동 군사작전을 시작한 후, WTI 원유 배럴당 가격은 약 67달러에서 110달러 이상 급등한 뒤 하락 조정을 보였습니다.
다음 CPI 발표…주요 관전 포인트?
2월 CPI 수치는 시장 예상치와 크게 다르지 않을 것으로 예측됩니다. 최근 6번의 발표에서 월간 근원 CPI는 0.2% 또는 0.3%였습니다. 이 기간 CPI도 0.2% 또는 0.3% 상승한 바 있습니다. 다만, 2025년 8월에는 0.4% 상승한 예외가 있었습니다.
미국 공급관리협회(ISM) 구매관리자지수(PMI) 보고서는 민간 부문의 투입물가 압력에 대해 엇갈린 결과를 나타냈습니다. 제조업 PMI의 가격지수는 1월 59에서 2월 70.5로 급등했습니다. 서비스 PMI의 가격지수는 66.6에서 63으로 하락했습니다.
인플레이션 데이터에 대해 “이번 주 2월 CPI 보고서가 서비스 분야 인플레이션 완화 신호를 처음 보여주어 FOMC의 신뢰 구축에 도움이 될 것입니다.”라고 TD 시큐리티스 애널리스트들이 밝혔습니다.
“근원 CPI는 2월에 서비스 가격 상승이 둔화되고 관세 전가가 완만해지면서 월간 0.23%로 완화되었을 가능성이 높습니다. 에너지 가격 반등으로 헤드라인 CPI는 월간 0.25%로 가속될 것으로 봅니다. 이러한 전망은 근원 2.5%와 헤드라인 2.4%(연별)로 이어집니다.” – TD 시큐리티스 애널리스트
일단 3월 FOMC 기준금리 인하 가능성은 미미
시장에서는 3월 연준 기준금리 인하 가능성을 거의 배제하고 있습니다. 4월에는 25bp 인하 확률이 약 12% 수준으로 페드워치(FedWatch) 기준 반영되어 있습니다.
1월 금리 동결 이어 6월 네 번째 연속 동결 확률도 미국-이란 전쟁이 시작된 후 며칠간 거의 70%까지 올랐습니다. 그러나 2월 비농업 고용이 9만2천 명 감소하고, 원유 가격이 안정되면서 이 확률은 60% 이하로 다시 낮아졌습니다.
월간 근원 CPI가 0% 이하로 크게 부진할 경우, 6월 금리 인하 가능성에 대한 시장 판단 재조정과 함께 달러 매도 압력이 즉각 커질 수 있습니다. 반대로 해당 수치가 0.3%를 넘으면, 6월 완화 기대에 의문이 제기되어 달러가 강세를 보일 수도 있습니다.
다만 미국-이란 전쟁으로 인한 에너지 가격 변동성이 이어지는 만큼, 투자자들은 오로지 이번 데이터만 보고 대규모 포지션을 취하기를 주저할 수 있습니다.
에렌 센게저(Eren Sengezer) FXStreet 유럽 세션 수석 애널리스트는 EUR/USD에 관한 간단한 기술적 전망을 공유합니다.
“일일 차트의 RSI 측정 지표가 30 근처에서 반등했으나 50 미만에 머물고 있어 EUR/USD의 강세 반전이 아직 완료되지 않았음을 시사합니다. 그리고 해당 환율은 200일 단순이동평균선(SMA), 11월~1월 상승분의 피보나치 61.8% 되돌림, 100일 SMA로 강화된 1.1675~1.1700 저항대 아래에 있습니다.” – 에렌 센게저, FXStreet 유럽 세션 수석 애널리스트
“EUR/USD가 이 영역을 되찾지 못한다면, 1.1600~1.1590(고정 구간, 피보나치 78.6% 되돌림)이 1차 지지 영역이 되고, 그 아래에는 1.1500~1.1470(고정 구간, 상승세 시작점)이 있습니다. 상승 방향 저항선은 1.1750(피보나치 50% 되돌림), 1.1820(피보나치 38.2% 되돌림)에서 확인할 수 있습니다.” – 에렌 센게저, FXStreet 유럽 세션 수석 애널리스트
