펀드스트랫 공동 창립자인 톰 리는 주식 시장과 암호화폐의 절반이 이미 숨겨진 약세 구간을 통과했다고 말합니다. 숏 포지션과 유동성 회수는 일반적으로 시장 저점에서 나타나는 수준에 도달했으나, 사이클 고점에서는 드물게 관찰되는 현상입니다.
리 씨는 이미 너무 많은 투자자들이 약세로 전환했다고 주장합니다. 시장은 역사적으로 가장 큰 손실을 줄 수 있는 방향으로 이동해왔습니다. 라울 팔은 같은 상황을 사이클 고점이 아닌 중간 조정 국면으로 해석합니다.
숨겨진 약세 구간 이미 진행 완료
펀드스트랫 리서치 채널에 출연한 리 씨는 소프트웨어 주식이 이미 큰 폭으로 하락했다고 밝혔습니다. 동일한 유동성 축소에 연동된 암호화폐 역시 하락세를 따라갔습니다.
그가 분석한 바에 따르면, 숏 포지션 수준은 약세장의 최정점에서 일반적으로 나타나는 수준에 도달했습니다.
이런 환경은 헤드라인보다 포지션 이동이 더 빠르게 나타났기 때문에 중요합니다. 투자 심리는 방어적으로 전환된 반면, 주요 선행 지표는 안정화되었습니다. 리 씨는 이러한 괴리를 과거 반전 구간에서 더 자주 관찰된다고 판단했습니다. 심각한 추가 하락의 시작과는 다르다고 설명합니다.
그는 경기순환적 신용 경색과 시스템 리스크를 구분했습니다. 최근 사모 신용 시장의 스트레스는 2008년 사태 재현보다는 신용 사이클의 일부로 보인다고 말했습니다. 대형 은행들은 해당 전환기를 통해 성장할 수 있다고 덧붙였습니다.
표면 아래에서 변화하는 거시 환경
리얼비전 창립자 라울 팔 역시 비슷한 의견을 내놨습니다. 그는 전 세계 M2가 사상 최고치에 도달했고, 달러는 약세라고 지적했습니다. 공급관리협회(ISM) 지수는 개선되었으며, 미국 유동성 환경은 상승세로 돌아섰습니다.
“저는 이번이 사이클의 끝이 아니라고 생각합니다. 이번은 중간 조정 국면입니다.” – 라울 팔, 인터뷰에서
그는 크립토 공포탐욕 지수를 가장 확실한 심리 지표로 꼽았습니다. 해당 측정치는 10 이하에서 사상 최장 기간을 기록했습니다.
팔 씨는 이를 하락 연장의 신호가 아닌 반전의 조짐으로 해석합니다.
리 씨는 인공지능과 토큰화가 블록체인의 구조적 근거를 강화한다고 밝혔습니다. 스테이블코인 결제 인프라와 온체인 결제가 대규모로 AI 에이전트의 핵심 인프라가 될 것이라 말했습니다.
이러한 상호작용은 거시적 압력이 완화될 때 비트코인(BTC)과 이더리움(ETH)으로 자본을 끌어들일 수 있습니다.
이 상황이 상방으로 전개될지는 유동성 증가 속도에 달렸습니다. 또한 투자 심리가 기초 데이터보다 계속 뒤처질지 여부도 중요합니다.
