BNY 멜론은 블록체인 기반 자산 토큰화를 확대합니다. 대출채권담보부증권(CLO) 펀드를 출시합니다.
이는 수탁은행의 전통 금융상품 온체인 전환에서 최신 단계입니다.
SponsoredBNY 멜론, 토큰화 전략…머니마켓서 CLO까지
시큐리타이즈의 토큰화 AAA CLO 펀드가 수요일에 공개되었습니다. 이 펀드는 이더리움 네트워크에서 AAA 등급 변동금리 CLO 접근권을 기관 투자자에게 제공합니다. BNY 멜론은 수탁을 맡습니다. 자회사 인사이트 인베스트먼트는 포트폴리오를 운용합니다.
BNY 멜론의 접근은 단계적 실행 전략을 반영합니다. 이 은행은 골드만삭스와 협력했습니다 석 달 전에 골드만의 디지털 자산 플랫폼에서 토큰화 머니마켓 펀드를 출시했습니다.
그 결과 기관 고객은 블록체인 기반 펀드 지분 토큰을 보유할 수 있었습니다. 대상 운용사는 블랙록, 피델리티 등입니다. 이 조치는 단순 상품에서 복잡 상품으로의 체계적 확장을 보여줍니다.
시큐리타이즈는 “AAA 등급 CLO에 초점을 맞춘 첫 토큰화 펀드로, 기관급 구조화 신용을 온체인에 제공합니다.”라고 발표했습니다.
머니마켓 펀드는 비교적 단순한 토큰화 사례입니다. 기초자산은 유동성이 높고 표준화되어 있습니다. 규제 체계도 이미 확립되어 있습니다. 블록체인 인프라를 시험하려는 기관에 적합한 출발점입니다.
대출채권담보부증권은 추가 복잡성을 보입니다. CLO는 기업 대출을 위험도가 다른 트랜치로 묶습니다. 대출 성과와 현금흐름 구조를 정교하게 모니터링해야 합니다. 신용도 지표도 면밀한 관리가 필요합니다. 전 세계 CLO 시장 규모는 1조 3천억 달러입니다. 이 시장에는 발행자, 서비스사, 수탁자, 신용평가사가 참여합니다. 각 참여자는 조율과 데이터 접근이 필요합니다.
머니마켓 펀드에서 CLO로의 확장은 BNY 멜론의 자신감을 보여줍니다. 이 은행은 규제당국과 투자자가 기대하는 수탁과 준법 기준을 유지합니다.
구조화 신용 토큰화…위험 관리
전통 금융기관은 크립토 네이티브 기업과 다른 과제에 직면합니다. 레거시 시스템은 새 인프라와 연동되어야 합니다. 기존 시장용 규제 체계는 재정비가 필요합니다. 기관 고객은 전통 상품과 같은 보안 기준을 요구합니다.
Sponsored SponsoredBNY 멜론은 통제된 확장을 통해 이런 우려를 해소합니다. 은행은 전통 기록 시스템을 블록체인 기반 토큰과 병행해 유지합니다. 기술 문제가 발생해도 연속성이 보장됩니다.
수탁 구조는 확립된 법적 틀 아래에 머뭅니다. 기관 투자자는 익숙한 보호 장치를 확보합니다. 결제는 완전 공용 블록체인 대신 허가형 네트워크에서 이뤄집니다. 필요 시 감독과 개입이 가능합니다.
이 방식은 효율성 이익을 확보하도록 돕습니다. 결제가 빨라지고 정산 비용이 줄어듭니다. 또한 프로그래머블 기능을 활용할 수 있습니다. 동시에 위험 통제는 유지됩니다. 스마트 컨트랙트는 현금흐름과 기업행사를 자동화합니다. 최종 권한은 규제된 수탁자에게 남습니다. 이 모델은 탈중앙화 금융(디파이)의 빠른 실험과 대비됩니다. 그곳의 프로토콜은 진입 장벽이 낮게 출시됩니다. 그러나 보안과 규제 위험은 더 큽니다.
Sponsored토큰화 신용시장 전망…업계 경쟁
CLO 펀드 출시는 기관 토큰화 경쟁 구도에서 BNY의 입지를 강화합니다. 골드만삭스는 디지털 자산 플랫폼의 분리를 계획합니다. 장차 업계 공동 인프라로 전환할 방침입니다. 씨티그룹은 스위스 SDX 거래소에서 토큰화 대행과 수탁을 맡습니다. 블랙록의 토큰화 국채 펀드는 암호화폐 연계 상품에서 크게 성장했습니다.
유수 운용사와 수탁은행은 유사한 토큰화 신용 전략으로 모입니다. 그들은 유동적이고 표준화된 상품으로 출발합니다. 운영 역량을 쌓은 뒤 더 복잡한 상품으로 확장합니다. 토큰화 자산 45억 달러를 발행한 시큐리타이즈의 CEO 카를로스 도밍고는 CLO 펀드를 고품질 신용 접근성 확대의 한 걸음으로 규정했습니다. 회사는 이번 주 칸토어 에쿼티 파트너스 II와의 합병 계획을 발표했습니다. 기업 가치는 12억 5천만 달러로 제시되었습니다.
보스턴 컨설팅 그룹과 리플은 토큰화 현실세계 자산(RWA) 시장이 2033년에 18조 9천억 달러에 이를 수 있다고 추정했습니다. 현재 규모는 약 350억 달러입니다.
여전히 중요한 과제가 남아 있습니다. 국경 간 규제 공조와 법률 체계의 변화가 필요합니다. 운영 리스크도 존재합니다. 여기에는 네트워크 혼잡과 키 관리 보안이 포함됩니다. 기관 도입의 완만한 속도는 이런 현실을 반영합니다. 은행은 위험이 통제되는 범위에서 명확한 이점을 노립니다. 블록체인이 강점을 주는 목표 사례에 집중합니다.
