톤코인(TON)은 2024년 정점 대비 75% 이상, 2025년 고점 대비 65% 이상 하락했습니다. 투자자들은 텔레그램이 TON의 유통 시가총액 약 10%에 해당하는 물량을 매도한 것에 책임을 돌리고 있습니다.
전문가들은 이번 매도 조치의 영향에 대해 의견이 엇갈립니다. 동시에, 톤코인의 성장세는 텔레그램 관련 뉴스에 점점 더 밀접하게 연결되고 있습니다.
SponsoredTON코인 약세…‘텔레그램’ 책임론
파이낸셜타임스의 최근 보도에 따르면 텔레그램은 2025년에 4억 5천만 달러 상당의 톤코인을 매도했습니다. 이 사실이 공개되자 전문가들과 암호화폐 커뮤니티 내에서 뜨거운 논쟁이 일어났습니다.
매도 배경에 대한 의구심이 빠르게 제기되었습니다. 비판자들은 주장합니다 텔레그램의 주요 목적이 TON 생태계를 직접 지원하는 것이 아니라, 기업 운영 자금을 마련하기 위한 것이라고 평가하고 있습니다. 이에 따라 TON 보유자들에게 장기적인 가치 축적에 대한 의문이 제기되고 있습니다.
일부 투자자들은 이러한 매도 활동이 TON 가격 정체에 영향을 미쳤다고 주장합니다.
Sponsored Sponsored“오 놀랍군요, TON이 66% 하락한 것도 이해가 됩니다.” 0xGeeGee 투자자가 말했습니다.
투자자 마이크 두다스는 펌프펀(Pump.fun)과 비교했습니다. 펌프펀은 자사 토큰을 매수하는 데 2억 2천 5백만 달러를 사용했습니다. 그는 전략상의 차이점을 강조했습니다.
FT 보도에는 또한, 텔레그램이 보유한 약 5억 달러 상당의 러시아 채권이 서방 제재로 동결됐다는 내용도 포함됐습니다. 이는 텔레그램이 여전히 러시아와 금융적으로 연관돼 있다는 의미입니다. 이 정보는 투자자들에게 텔레그램의 경제적 독립성에 대한 우려를 불러일으켰습니다.
텔레그램을 둘러싼 부정적 뉴스는 톤코인 가격에 오랜 기간 중대한 영향을 끼칠 수 있습니다. 앞서 텔레그램 CEO 파벨 두로프는 TON을 텔레그램 플랫폼의 경제적 중추라고 소개한 바 있습니다.
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이와 관련해 TON 전략회사의 이사회 의장 마누엘 스트로츠(Manuel Stotz)는 비판에 반박했습니다.
그는 텔레그램이 TON 블록체인에 계속 헌신하고 있다고 강조했습니다. 판매된 모든 TON은 4년의 베스팅 기간이 적용된다고 설명했습니다. 최대 매수자는 TON 전략회사 자체이며, 이 회사는 TON을 축적하고 보유·스테이킹하는 영구 자본 운용사로 설계됐다고 밝혔습니다. 시장에 곧바로 매도하기 위한 조직이 아니라고 덧붙였습니다.
한편, 코인게코(코인게코(CoinGecko))는 TON 전략회사가 현재 손실을 보고 있다고 밝혔습니다. 해당 회사는 TON 전체 공급량의 4% 이상을 보유 중이며, 현재 평가액은 4억 600만 달러를 넘습니다. 그러나 7억 1천 3백만 달러를 투자해 매수한 바 있습니다.
SponsoredTON 전략회사를 옹호하는 측의 기여자 DamX는 텔레그램의 매도가 퇴출(exit)이 아니라 생태계 균형을 맞추기 위한 조치라고 주장했습니다. 그는 텔레그램의 TON 과다 보유가 탈중앙화를 저해할 것이라고 설명했습니다. 락업과 베스팅이 적용된 장기 보유자에게 TON을 통제된 방식으로 판매하는 것이 더 건전한 대안이라고 강조했습니다.
“텔레그램은 TON을 팔아야 하기 때문에 파는 것이지, 빠져나가기 위해 매도하는 것이 아닙니다. 광고, 수익 공유, 아이디 발행 및 업그레이드, 기프트, 프리미엄, 스타, 기타 인앱 결제는 모두 어떤 방식으로든 TON을 통해 정산됩니다. 텔레그램의 규모가 커질수록 이 유입 흐름에 따라 자연스럽게 TON이 축적된다는 점을 알 수 있습니다.” DamX가 밝혔습니다.
러시아 관련 금융 위험 지적과 관련하여, 파벨 두로프는 해당 정보가 사실이 아니라고 부인했습니다.
궁극적으로, 이러한 해명이 신뢰받으려면 2026년에 TON 가격이 회복되고, 투자자 신뢰가 해당 알트코인에 돌아오는지가 시험대가 될 것입니다.
