스트라이브(ASST)의 비트코인 담보 우선주 SATA는 액면가 100달러에 도달한 후 하루에 약 4300만달러 규모로 거래되었으며, 이는 JPMorgan의 동일 유형 우선주보다 7배 이상 많은 수치입니다.
스트라이브(Strive, Inc.)는 댈러스에 본사를 둔 비트코인(BTC) 트레저리 회사입니다. 2025년 9월, 애셋엔티티즈와의 역합병(리버스 머지)을 통해 상장하였으며, BTC 매집 자금 조달을 위해 PIPE 방식으로 약 7억5000만달러를 조달하였습니다.
SATA…월스트리트와 비교
스트라이브의 최고리스크관리책임자(Chief Risk Officer) 제프 월튼(Jeff Walton)은 거래량 간 차이에 주목했습니다. 그는 “JP모건의 변동금리우선주(JPM-PD)는 같은 날 약 590만달러어치가 거래되었으나, SATA보다 3.5배 더 많은 주식이 유통되고 있었음에도 거래량은 현저히 낮았다”고 밝혔습니다.
SATA는 2025년 11월 출시 이후 104개 거래일 동안 누적 거래량 약 12억8000만달러를 달성했습니다. 반면 JPM-PD가 같은 거래량을 기록하는 데는 515 거래일이 소요되었습니다.
이 상품은 현재 12.75%의 변동 배당률을 적용하고 있습니다. 배당률은 일정 주기로 조정되어 가격을 99달러~101달러 구간에 고정시키고 있습니다.
이와 같은 좁은 변동폭은, 더 넓은 가격 구간 및 낮은 수익률로 운영되는 스트래티지의 STRC와 차별점을 보입니다.
“저희는 수많은 악조건과 회의적인 시선, 시장의 강력한 역풍을 지속적으로 마주했지만, 매 순간 모든 장애물을 차분히 극복해 왔습니다.” – 제프 월튼, 스트라이브 최고리스크관리책임자
자본 효율성 주목 받다
애널리스트 그레인 오브 솔트(Grain of Salt)는 스트래티지가 76만2099 BTC를 보유하고 있지만, 스트라이브는 1만3628 BTC를 보유해 56배 차이가 있다고 설명했습니다. 하지만 STRC의 하루 거래금액은 2억6000만달러에 그쳤으나, SATA는 3400만달러로 7.6배 차이가 발생했습니다.
BTC 보유량을 감안하면, SATA는 경쟁사 대비 코인 한 개당 약 7배 더 많은 거래 흐름을 유치하였습니다. 애널리스트는 이를 통해, 규모가 작고 새롭게 발행된 상품도 기관투자자의 높은 관심을 받을 수 있음을 보여준다고 강조했습니다.
한편, 애널리스트 진엑스(Zynx)는 SATA의 일일 거래량이 STRK, STRF, STRD 등 스트래티지의 세 가지 우선주 시리즈 전체 합계도 넘어섰다고 관찰했습니다.
진엑스는 이에 대해 두 가지 설계상의 차별점으로 설명했습니다. 먼저, SATA는 배당 지급 일정이 STRC와 다릅니다. 두 번째, 99달러~101달러라는 좁은 거래 범위로 변동성이 줄어들고 비교가 쉬워졌다고 평가했습니다.
비트코인 신용, 다음 흐름은
스트라이브는 상장 이후 1만3628 BTC를 매입했으며, 2026년 4월 1일 기준 상장 기업 중 10번째로 많은 보유량을 기록하고 있습니다. 이 매입은 거의 전액을 우선주 자본 조달 방식으로 진행했으며, 부채나 보통주 희석은 많지 않았습니다.
이 회사는 또한 첫 BTC 트레저리 기업 인수도 완료했습니다. 전액 주식 인수 방식으로 셈러 사이언티픽을 흡수했습니다.
이 거래로 5048 BTC가 추가되었으며, 업계 내에서는 구조적 선례를 남겼습니다.
추가로 비트코인 담보 우선주 시장에 신규 발행자가 등장할지 여부는 유동성 BTC 공급을 얼마나 빨리 줄일 수 있을지 결정할 수 있습니다. 현재로선, 스트라이브와 스트래티지만이 해당 시장에서 경쟁 중입니다.
