서학 개미 열기에 물 끼얹기?…미국 레버리지 ETF 투자에 ‘의무교육제’ 도입

한국은 가장 공격적인 개인 투자자들에 대한 감독을 강화하고 있으며, 외국 레버리지 ETF를 거래하고자 하는 모든 사람에게 의무 교육을 도입합니다.

이러한 움직임은 고위험 미국 상품에 대한 한국 자금의 기록적 급증과 투기적 파장이 글로벌 시장을 왜곡하고 있다는 우려에서 비롯됩니다.

7조원 월간 급증…한국 규제당국 개입

한국의 금융감독원(FSS)은 개인 투자자들이 외국 레버리지 또는 인버스 ETF에 접근하기 전에 1시간의 온라인 강의와 3시간의 모의 거래 시험을 완료하도록 요구할 것입니다.

이 정책은 2025년 12월 15일부터 시행되며, 외국 시장 규정을 국내 기준에 맞춥니다.

이 결정은 미국 레버리지 ETF로의 이례적인 자금 유입에 뒤이어 나왔습니다. 한국의 소매 투자자들은 10월에만 70억 달러를, 올해 들어 300억 달러를 이들 상품에 투자했다고 예탁 및 ETFGI 데이터에 따르면 밝혔습니다.

블룸버그에서 수집한 데이터에 따르면 10월의 자금 유입은 지금까지 기록된 외국 ETF 매수에서 최고치였습니다.

관리들은 많은 투자자들이 일일 레버리지 상품의 메커니즘을 근본적으로 잘못 이해하고 있기 때문에 교육이 필요하다고 말합니다. FSS는 트레이더들이 복합 효과와 변동성 감소를 고려하지 않고 2× 또는 인버스 ETF를 단순 선형 노출로 취급한다고 경고했습니다.

규제당국에 따르면 이러한 요소들은 장기적인 수익이 기초 자산의 수익과 심하게 다르게 나타날 수 있습니다.

“새로운 정책은 개인 투자자들이 투자에 있어서의 가장 기본적인 측면을 인식하는데 도움을 줄 것입니다.” – 블룸버그가 레버리지 셰어즈의 보라 김 아시아태평양 전략 책임자를 인용

한국 언론은 이 경향의 극도의 강도를 더 강조했습니다. 국내에서는 ‘서학개미’로 알려진 개인 투자자들이 올해 미국 주식을 43조 원(약 293억 달러)어치 매수했으며, 이는 사상 최고치입니다.

10월에만 10조 원(68억 달러)의 순매수가 있었고, 11월에는 8.3조 원(56억 달러)의 순매수가 이어져 2025년은 데이터가 시작된 이래 해외 소매 주식 매수의 최대 연도가 되었습니다.

이 열풍은 한국의 달러 자금 시장에도 반영되었습니다. 증권사의 달러 레포 잔고는 2019년 이후 15배 증가하여 28.6조 원(195억 달러)으로 급증했으며, 이는 해외 주식 매수 자금 조달을 위한 소매 투자자들의 필요에 의해 촉발되었습니다.

이러한 달러에 대한 끊임없는 수요는 원-달러 환율을 1,400 중후반대로 밀어 넣었으며, 원화가 반전할 경우 미래의 통화 손실 위험이 있습니다.

한국 리테일, 미국 개별주 상승 촉진

이 규제 변화는 한국의 미국 단일 종목 ETF 거래의 급격한 증가 가운데 나왔습니다. 시장 데이터를 언급한 분석가들은 IONQ가 한국에서 아마존, 마이크로소프트 또는 구글보다 더 많은 일일 거래량을 기록하고 있다고 언급합니다. 이는 막대한 시가총액 차이를 감안할 때 놀라운 대조입니다.

한국 소매 투자자들은 틈새 기업과 연결된 레버리지 단일 종목 ETF에 집중적으로 투자하고 있습니다. 이는 단순한 기술 펀드에 그치지 않습니다.

국내 언론에 따르면, 두 개의 2× IONQ ETF(그라니트셰어즈의 IONL 및 디파이언스의 IONX)가 양자 컴퓨팅 주식에 대한 증폭된 노출을 원하는 한국 투자자들로부터 과도한 자금 유입을 경험하고 있습니다.

또한 국내 언론은 소매 투자자들이 AI, 반도체, 대형 기술주에 집중 투자하고 있음을 보여줍니다. SOXL, 3× 레버리지 반도체 ETF는 올해 한국 소매 투자자들에 의해 가장 많이 구매된 증권이며, 순매수는 1.12조 원(7억 6천5백만 달러)를 초과했습니다.

엔비디아, 메타, 알파벳이 그 뒤를 잇고 있으며, 이는 한국의 미국 기술주 모멘텀 무역에 대한 집중이 심화되고 있음을 확인시켜줍니다.

이에 따라 11월에 구매된 상위 10개 주식에는 SOXL, 엔비디아, 메타, 알파벳, METU, IONQ, 팔란티어, TQQQ, 비트마인, 그리고 QQQ가 포함됩니다.

트랙인사이트 데이터에 따르면 레버리지 단일 종목 ETF는 10월에 주간 변동이 40% 이상 일어났으며, 이는 투기적 트레이더들을 더욱 끌어당겼습니다.

이러한 행동은 애플과 테슬라와 같은 메가캡 기술 기업을 선호했던 이전 한국의 경향에서 벗어난 것입니다.

2025년 8월 기준으로 모든 한국 소매의 해외 ETF 보유 중 28.7%가 레버리지 또는 인버스 펀드에 있었으며, 이는 세계 평균보다 훨씬 높은 집중도입니다.

규제당국, 폭발 우려하는 이유

한국 투자자들이 외국 ETF를 “간편하고 빠르게 부를 창출하는 방법”으로 점점 더 많이 보고 있습니다. 그러나 레버리지 ETF는 일일 자동 리밸런싱을 통해 상승과 하락을 증폭시킬 수 있습니다.

시장 압박이 심화되면, 이는 급격한 청산과 기대와 다르게 진행되는 성과를 초래할 수 있습니다.

현재의 환경은 변동성이 급증할 경우 눈물로 끝날 수 있습니다. 일부 거래자들이 마진을 사용하면서 강제 청산의 가능성을 높입니다.

새로운 교육이 투자자 이해를 높이는 것을 목표로 하고 있습니다만, 몇 시간의 교육 과정이 높은 레버리지를 수용하는 시장 문화에서 위험 감수를 의미 있게 줄일 수 있는지를 조사해볼 가치도 있습니다.