상원의 최신 클라리티(CLARITY) 법안 타협안은 스테이블코인 보유에 대한 수익 제공을 플랫폼에서 금지하며, 세 개의 연방기관에 활동 기반 보상의 합법 범위를 정의하는 임무를 부여합니다.
엘리너 테렛은 암호화폐 업계 리더들이 비공개로 국회의사당에서 검토한 후 관계자들끼리 공유한 내부 이메일을 입수해, 그 세부 내용을 공개했습니다.
클라리티 법안 ‘초안’, 어떻게 변화하나
이 초안은 톰 틸리스 상원의원과 안젤라 알소브룩스 상원의원 간 여러 주간 협상 끝에 도출되었습니다. 은행 대표자들은 3월 25일 같은 내용을 검토할 예정입니다.
이 제안은 거래소와 중개인을 포함한 디지털자산 서비스 공급자가 스테이블코인 잔고에 대해 “직접 또는 간접적으로” 수익을 제공하는 것을 금지합니다. 또한 금전적 또는 기능적으로 이자와 동등하다고 간주되는 모든 것을 제한합니다.
하지만 로열티 프로그램, 프로모션, 구독과 연계된 활동 기반 보상은 동등성 기준을 충족하지 않는 한 허용됩니다.
증권거래위원회(SEC), 상품거래위원회(CFTC), 미국 재무부는 12개월 내 합법적 보상의 범위를 공동으로 정의하고, 회피 방지 규칙을 마련해야 합니다.
모호한 표현, 우려 나오다
한편, 일부 내용은 과거 백악관 논의와 “달라진 부분”이 있다고 평가됩니다.
“경제적 동등성” 기준은 향후 규제자에 의해 훨씬 더 엄격하게 해석될 수 있습니다. 보상을 잔고와 연계하는 데 제한이 생기기 때문에 인센티브 구조화에 어려움이 있습니다.
“전반적으로 이번 법안은 암호화폐에 훨씬 더 좁고 엄격한 접근을 보여줍니다.” – 테렛, 기자
다만, 이런 결과는 대체로 예상에 부합하며, 틸리스-알소브룩스 의원이 처음 제안했던 것보다 범위가 확대된 내용입니다. 기존 제안은 암호화폐 플랫폼에 훨씬 더 강한 제한을 뒀었습니다.
CLARITY 법안은 2025년 7월 하원에서 294대 134로 통과되었으며, 2026년 1월 상원 농업위원회를 통과했습니다. 상원 은행위원회는 4월 말 법안 심의를 목표로 하고 있습니다.
버니 모레노 상원의원은 이 법안이 5월까지 상원 본회의에 상정되지 않으면, 디지털자산 관련 입법이 중간선거 이후로 미뤄질 수 있다고 경고했습니다.
블룸버그 인텔리전스 분석가들은 2025년 기준 코인베이스 전체 수익의 약 19%가 스테이블코인 수익이라고 추정합니다. 이번 법안 내용이 상장 암호화폐 기업에 재정적 영향이 크다는 의미입니다.
은행들의 3월 25일 피드백에 따라 위원회 표결 전 최종 법안 문구가 바뀔 수 있습니다.
