피터 쉬프는 마이클 세일러와의 갈등을 격화시키며 STRC를 중앙집중형 폰지라고 비난했습니다. 그는 미국 증권거래위원회(SEC)에 세일러의 은퇴자 대상 마케팅에 대한 조사를 요청했습니다.
이 경제학자는 세일러가 SEC의 반사기 규정을 위반할 소지가 있는 방식으로 Strategy 우선주를 홍보하고 있다고 주장합니다. 그는 이 주식이 안정적인 수입을 원하는 은퇴자에게 세일러가 약속하는 자산보전을 제공할 수 없다고 밝혔습니다.
피터 쉬프의 중앙집중형 폰지 주장
쉬프의 입장 핵심은 STRC 배당을 뒷받침하는 자체적인 수익원이 없다는 점입니다. 그는 배당 분배가 영업 이익이나 사업 수익보다는 신규 자금 유입에 의존한다고 설명합니다.
세일러는 쉬프가 전체 암호화폐 산업에 반감을 가지고 있다고 반박했습니다. 이에 쉬프는 비트코인(BTC) 비판은 STRC 주장과 별개라고 답했습니다.
“STRC는 다릅니다. MSTR이 운영하는 전형적인 중앙집중형 폰지입니다.” 쉬프가 말했습니다.
그는 오랫동안 비트코인을 분산형 폰지의 새로운 형태로 표현해 왔습니다. 보유자는 나중에 들어온 구매자가 더 높은 가격을 지불해야 이익을 얻을 수 있습니다. 비트코인에는 수익이 없어 정기적인 배당이나 이익을 통한 가치 복리가 불가능합니다.
SEC, 은퇴자 마케팅에 관한 문제 제기
쉬프는 세일러의 마케팅 언어를 두 번째 주요 문제로 지적합니다. 그는 STRC가 저위험 자산 보전과 지속적인 수익을 중시하는 투자자에게 적합하다는 주장이 규제기관에서 허용될 수 있냐고 의문을 제기했습니다.
이 경제학자는 이러한 주장을 SEC 반사기 및 마케팅 규정 위반에 해당할 가능성이 높다고 평가했습니다. 그는 Strategy의 비트코인 보유량에 따른 변동성을 핵심 위험으로 꼽았습니다.
쉬프는 앞서 Strategy 주식을 사기로도 지적한 바 있습니다. 이번 문제 제기는 세일러의 기업 전략을 꾸준히 비판해온 연장선입니다. 그 경제학자는 우선주를 실제로는 비트코인 노출을 고정수익 상품처럼 포장했다고 봅니다.
세일러는 이 증권이 통제된 배당을 근거로 안정적인 수익에 적합하다고 홍보해왔습니다. 쉬프는 근본적으로 예측 가능한 현금 흐름이 아닌 레버리지 비트코인 노출이 원동력이라고 반박합니다.
이 논쟁의 시사점
이 대립은 비트코인 기업 금고 운용 방안에 대한 주목도가 확대되는 가운데 발생했습니다. Strategy는 최근 수년간 공격적으로 매입하다가 최근 속도 조절에 들어갔습니다.
한편, 애덤 백의 Capital B 같은 경쟁 운용사에서는 비트코인 금고 운영 자금을 계속 조달하고 있습니다. 구조는 STRC와 다르지만, 비트코인 가격에 의존한다는 본질은 동일합니다.
Strategy는 현재 최대의 기업 비트코인 보유 업체입니다. 그 우선주 프로그램에 대해 규제 조치가 나오면 암호화폐 금고 상품 전반에 영향을 미칠 수 있습니다. 쉬프는 SEC 반응이 나올 때까지 추가 조치를 예고하고 있습니다.
