피터 시프는 마이크로스트래티지와 그 우선주인 STRC에 대한 비판을 강화하며, 순수한 폰지 사기라고 단언했습니다. 그는 이 구조가 결국 붕괴될 것이라고 경고하였으며, 비트코인 자체 또한 하이브리드 사기라는 자신의 주장을 재차 강조했습니다.
금 옹호자인 시프는 마이크로스트래티지가 STRC 배당금을 지속할 수 없게 되는 시점을 맞이할 것이라고 말했습니다. 이후 마이클 세일러는 보유 자산을 매각하거나, 우선주 주주에게 손실을 떠넘기는 두 가지 선택지 중 하나를 택해야 한다고 했습니다.
시프, 세일러가 보유 자산 매각 전 STRC를 포기할 것이라고 예측합니다
시프는 세일러가 필요하다면 보유 자산을 매각해 STRC 배당금을 지급하겠다고 밝힌 최근 발언에 대해 입장을 밝혔습니다. 그는 이런 공개 약속이 해당 상품에 대한 신뢰를 유지하는 데 도움이 된다고 말했습니다.
시프는 세일러가 실제로는 배당금을 중단하고 STRC를 붕괴시키는 쪽을 선택할 것이며, 회사의 보유 자산을 매각하지는 않을 것이라고 주장했습니다. 이 전망은 세일러가 실질 자산을 우선주보다 우위에 둘 것이라는 가정에 기반합니다.
“이런 유형의 ‘약속’이 폰지 구조를 더 오래 유지하려면 필요하다고 생각합니다. 하지만 제 생각에는, 그 순간이 오면 그는 배당을 중단하고 STRC를 붕괴시키는 쪽을 택할 것이며, 비트코인을 붕괴시키지는 않을 것입니다.” – 시프가 X에 올린 글에서
마이크로스트래티지는 2026년 1분기 실적에서 큰 손실을 기록했습니다. 이 수치는 최근 확대되고 있는 우선주 구조에서 배당 재원이 어떻게 마련되는지에 대한 의구심을 키웠습니다.
세일러가 이끄는 마이크로스트래티지는 최근 몇 년간 여러 종류의 우선주를 발행했습니다. 각각은 반복적인 배당 약정을 안고 있으며, 지속적으로 신규 자본을 조달할 수 있는 능력에 달려 있습니다.
시프는 수개월 동안 마이크로스트래티지를 사기라고 칭해왔습니다. 그는 이 축적 모델이 초기 보유자에게만 이익을 주고, 신규 투자자에게 손실을 떠넘긴다고 주장했습니다.
이러한 시각은 마이크로스트래티지의 축적 모델에 대한 그의 오랜 비판으로 확장됩니다. 또한, 지난 5년간 세일러의 실적 주장에 대해 지속적으로 공격해온 행보와도 일치합니다.
마이크로스트래티지 우선주 구조에 비판적인 이들은, 배당이 중단되면 전체 구조에 급격한 재평가가 일어날 수 있다고 경고합니다. 이런 사태는 동일한 모델을 기반으로 한 다른 기업의 재무 구조에 대한 전반적 신뢰에도 영향을 미칠 수 있다고 주장합니다.
앞으로 몇 분기 동안 세일러의 STRC 배당금 방어 약속이 거시적 압박 속에서도 유효한지 확인할 수 있습니다. 만약 약속이 깨진다면, 시프의 배당 중단 전망이 더욱 가까워집니다.
