현실세계 자산(RWA) 토큰화는 종종 수조 달러 규모의 기회로 설명됩니다. 그러나 최근 비인크립토(BeInCrypto) X Space에서 연설한 업계 리더들은, 확장에 가장 큰 장애물은 수요나 기술 역량이 아니라, 기관 투자자들이 분산되고 교차체인(크로스체인) 환경에서 실패 위험을 평가하는 방식이라고 밝혔습니다.
이 논의는 비인크립토 온라인 서밋 2026의 일환으로, 디지털 금융이 직면한 인프라 문제를 다루는 더 넓은 프로그램 내에서 진행되었습니다. 이 패널은 8lends와의 파트너십으로 개최되었으며, 현실세계 자산이 실험적 단계에서 기관 규모 도입으로 진화할 수 있는 방안에 초점을 맞췄습니다.
이미 토큰화된 수익 상품들이 온체인 자본을 유치하고 있지만, 발표자들은 더 광범위한 기관 참여가 실현되기 위해서는 상호운용성 프레임워크가 시스템 실패 시 예측 가능한 결과를 제공하는지, 즉 정상 작동할 때뿐만 아니라 문제가 발생할 때 신뢰할 수 있는지가 관건이라고 입을 모았습니다.
Sponsored업계 리더, 현실세계 자산(RWA) 인프라 논의
패널에는 알렉스 진더(Blockdaemon 최고제품책임자), 그레이엄 넬슨(센트리퓨즈 DeFi 제품 책임자), 아라빈드 쿠마르(어베일 사업 총괄), 아이슈와리 굽타(폴리곤 랩스 결제 및 RWA 총괄), 이반 마르체나(8lends 최고커뮤니케이션책임자) 등이 참석하여, 인프라 제공자, 현실세계 자산 플랫폼, 크로스체인 전문가의 시각을 통합했습니다.
논의 전반에서 패널리스트들은 일관되게 한 가지 주제에 주목했습니다. 암호화폐 네이티브 도구는 빠르게 발전해 왔으나, 기관 금융은 매우 다른 관점에서 리스크를 평가한다고 밝혔습니다.
기관이 RWA에 가지는 관심…’얼마나 크게 실패할 수 있는가’
이번 Space에서 제기된 가장 분명한 차이점 중 하나는, 기관이 새로운 금융 인프라를 평가하는 방식이었습니다.
“기관의 도입은 높은 관심으로 인해 움직이지 않습니다.” – 알렉스 진더(Blockdaemon 최고제품책임자). “기관은 ‘이게 작동하느냐?’가 아니라, ‘실패할 수 있는가? 가능하다면 얼마나 심각하게 실패하는가?’라고 질문합니다.”
이 질문은 멀티체인 현실세계 자산 환경에서 더욱 중요해집니다. 현재 크로스체인 인프라는 스테이블코인과 암호화폐 자산을 효율적으로 이동시키고 있지만, 기관 투자자들은 문제 발생 시 거버넌스, 책임, 복구 방안에 대한 명확성을 요구합니다.
“기회는 분절성을 제거하는 데 있는 것이 아닙니다,” 진더는 덧붙였습니다. “우리가 해결해야 할 것은 상호운용성이며, 이것을 설계에 근본적으로 녹여야 합니다.”
파편화, 경제 발목 잡다
블록체인 간 분절성은 일시적 불편함 이상의 것으로 묘사되었습니다.
Sponsored Sponsored“분절성은 기술적 문제가 아닙니다,”라고 이반 마르체나(8lends 최고커뮤니케이션책임자)가 말했습니다. “이것은 경제적 세금과 같습니다.”
마르체나는, 토큰화된 자산이 완전히 상호운용되지 않는 여러 블록체인에 분산될 때, 유동성은 고립되고, 가격은 달라지며, 자본 효율성이 저하된다고 설명했습니다. 현실세계 자산이 수조 달러 규모로 성장하더라도, 분절성은 그 효용성을 크게 제한할 수 있습니다.
여러 발표자들은 분절성 자체가 사라질 가능성은 낮다고 강조했습니다. 오히려 성공하는 플랫폼은, 인터넷이 단일 네트워크가 아니라 표준화된 프로토콜 위에 구축된 것처럼, 최종 사용자에게 이러한 분절성을 숨기는 데 성공한 곳이 될 것이라고 밝혔습니다.
폴리곤, 기관은 복잡성보다 위험 분산 원해
폴리곤 관점에서, 도전 과제는 단순한 상호운용성뿐만 아니라, 실행 리스크를 어떻게 다루는가에 있습니다.
아이슈와리 굽타(폴리곤 랩스)는 기관이 자체적으로 전체 실행 리스크를 부담하지 않고 참여할 수 있는 방법으로 인텐트 기반 구조를 제시했습니다.
Sponsored“기관 투자자는 실행 리스크를 떠맡아 줄 상대방을 원합니다,”라고 그는 밝혔습니다. “인텐트 기반 시스템에서는, 기관이 원하는 결과만 지정하면, 전문 솔버가 다양한 거래소에서 라우팅과 유동성 공급을 책임집니다.”
굽타는, 이 방식이 기관이 준수, 데이터 현지화, 결제 보장 등 각종 요구 사항을 유지하면서도 퍼블릭 블록체인 유동성에 접근할 수 있게 해준다고 말했습니다. 이러한 요소는 기관이 퍼블릭 인프라만 사용할 때 시범사업 속도를 늦추는 원인입니다.
수익 상품 확대…부동산은 아직
구조적 장애에도 불구하고, 패널 참가자들은 현실세계 자산 채택이 특정 분야에서 이미 진행되고 있다고 평가했습니다. 수익형 상품, 특히 토큰화된 국채, 머니마켓 상품, 사모 대출이 현재 온체인에서 도입을 선도하고 있습니다.
“현재 국채, 머니마켓, 사모 대출 같은 상품에 대한 엄청난 수요가 나타나고 있습니다.” – 그레이엄 넬슨(센트리퓨즈 DeFi 제품 책임자). “온체인 자본 배분자 대부분이 여기에 집중하고 있습니다.”
넬슨은, DAO 및 스테이블코인 발행사들이 수익 다각화를 위해 점차 현실세계 자산에 할당하고 있다면서, 수익 중심 현실세계 자산이 전통 금융과 디파이 간 가교 역할을 한다고 밝혔습니다.
진더도 이 평가에 동의하며, 많은 주목을 받지 않는 사용 사례들이 오히려 복잡한 자산군보다 더 빠르게 확장될 수 있다고 말했습니다.
Sponsored Sponsored“우리는 토큰화된 예금과 이에 따른 수익이 가장 먼저 확장될 영역 중 하나라고 봅니다,”라고 진더는 밝혔습니다. “흥미롭게 들리지 않을 수 있지만, 분산 가능성이 매우 높습니다.”
규제가 규모 결정한다
패널은 유럽을 중심으로, 스마트컨트랙트, 자동화, 비상 통제와 관련된 규제 이슈에 대해서도 논의했습니다.
발표자들은, 중단(pause) 장치가 탈중앙화를 훼손한다는 주장에 반박하며, 전통 금융시장에도 이미 유사한 안정성 장치가 있다는 점을 지적했습니다.
“대부분의 주요 디파이 프로토콜에는 이미 긴급 중단(pause) 장치가 있습니다,”라고 넬슨은 설명했습니다. “실제 쟁점은 이러한 장치의 존재 여부가 아니라, 그것들이 표준화되어 있고, 가시적이며, 규제 당국이 이해할 수 있느냐는 점입니다.”
현실세계 자산이 점점 더 자동화되고 상호 연결될수록, 기관은 다운사이드(손실) 시나리오를 자신 있게 예측할 수 있어야만 대규모 자본 투입을 결정할 것이라고 예상됩니다.
양방향 시장 형성 중
패널들은 전통 금융에서 암호화폐로의 일방향 이동이 아니라, 현실세계 자산(RWA)이 양방향 자본 이동을 가능하게 한다고 설명합니다.
전통 기관은 스테이킹과 대출을 통해 온체인 수익을 탐색하고 있습니다. 한편, 암호화폐 투자 자본은 현실 세계의 수입원에 점점 더 노출을 확대하고 있습니다. 인프라 제공업체들은 양방향 모두에 동일한 기본 파이프라인을 구축하고 있다고 설명합니다.
“실제로 파이프라인은 동일합니다. 한쪽은 현실세계 자산을 온체인에 올립니다. 다른 한쪽은 기관 자본을 암호화폐 고유 수익에 유입시킵니다.”라고 진더(Zinder)가 말합니다.
현재로서는 토큰화된 수익 상품이 도입을 이끌 최적의 위치에 있습니다. 하지만 현실세계 자산(RWA) 시장 전반이 활성화되기 위해서는, 상호운용성이 암호화폐 사용자들의 편의성을 넘어 기관 급 위험관리 체계로 발전할 수 있는지가 관건입니다.
