러시아-우크라이나 휴전…암호화폐 시장 영향은?

러시아와 우크라이나 간 전쟁을 종식하기 위한 외교적 노력이 월요일 가시적으로 탄력을 받았습니다. 미국과 우크라이나, 그리고 유럽 주요 관계자들이 휴전과 전후 안보 체계의 기초를 설명했습니다.

이번 진전은 분쟁이 시작된 이후 가장 실질적인 외교적 진보 중 하나로 평가됩니다. 투자자들은 이미 이러한 긍정적 신호를 통해 전 세계 시장의 지정학적 리스크, 암호화폐 시장을 포함하여, 재평가하기 시작했습니다.

최근 글로벌 위험 회피 흐름에 따라 급락한 암호화폐 시장의 경우, 휴전이 이 분위기를 바꿀 수 있지만 몇 가지 중요한 주의점이 있습니다.

러시아-우크라이나 휴전…외교 움직임 커지다

우크라이나, 미국, 그리고 주요 유럽 동맹국 협상가들은 이번 주 베를린에서 적대 행위 종식과 재분쟁 방지에 초점을 둔 집중 회담을 가졌습니다.

참석한 관계자들은 논의가 실질적으로 진전되었으며, 제안된 안의 대다수 요소에서 합의가 이루어졌다고 설명했습니다.

미국 관계자는 미국이 평화 협정의 일환으로 우크라이나에 실질적인 안보 보장을 제공하는 데 합의했다고 밝혔습니다. 이는 키이우가 오랫동안 요구해 온 미래의 침략에 대한 보호입니다.

논의에 정통한 관계자에 따르면, 현재 협상가들은 약 90%의 안건에 합의한 상태입니다.

하지만 도네츠크 지역 등 동부 우크라이나의 영토 문제에 대해서는 여전히 이견이 남아 있습니다.

유럽 지도자들은 휴전이 유지될 경우 우크라이나 안정화를 지원할 유럽 주도의 다국적 군 파견 계획을 승인하며 외교적 노력을 강화했습니다. 해당 제안에는 휴전 준수 여부를 감시 및 점검하고 위반 시 대응하기 위한 미국 지원 점검 메커니즘도 포함되어 있습니다.

우크라이나 내 여론은 여전히 협상에 제약을 주고 있습니다. 로이터가 인용한 여론조사에 따르면, 확고하고 집행 가능한 안보 보장이 없는 한 대다수의 우크라이나인은 주요 영토 양보나 군사 역량 제한에 반대하고 있습니다.

협상 중에도 전투는 계속될 듯

외교가 진전되고 있음에도 군사 작전은 멈추지 않았습니다. 월요일 우크라이나군은 카스피해 러시아 석유 시설에 장거리 드론 공격을 추가로 감행하여 최근 며칠 사이 세 번째로 주요 플랫폼 생산을 중단시켰습니다.

이 공격은 협상이 마무리되지 않은 상황에서 키이우가 러시아 에너지 수익에 경제적 압박을 가하는 전략임을 보여줍니다.

우크라이나는 또 노보로시스크 항구에서 수중 드론을 이용해 러시아의 킬로급 잠수함을 타격했다고 주장했습니다.

만약 이 내용이 사실이라면, 우크라이나 해군의 비대칭 역량이 점점 정교해지고 있음을 보여줍니다. 해당 주장에 대한 독립적 검증은 제한적이며, 러시아 관계자는 피해 사실을 부인했습니다.

휴전…암호화폐 시장 영향은

1. 안전자산 수요 감소…위험 선호 상승

신뢰할 수 있는 휴전 성립 시 전 세계 최대의 꼬리 위험 요소 중 하나가 사라집니다. 위험 선호가 주요 요인인 시장에서 이러한 긴장 완화는 다음과 같은 효과를 냅니다.

• 위험 자산이 전반적으로 상승하여 미국 국채나 달러 같은 전통적 안전 자산에 대한 수요가 낮아집니다.
  
• 비트코인과 주요 알트코인 등 자산이 투자자들의 고변동 자산 복귀 속에 지지를 받습니다.
  
• 주식 및 디지털 자산 시장에서 내재 변동성이 낮아집니다.

기본적으로 지정학적 위험 감소로 인해 안전 자산으로 이동했던 자금이 위험 자산에 다시 유입될 수 있습니다. 이에 따라 비트코인과 이더리움 가격이 오를 수 있습니다. 위험 선호가 강해지면, 상승장에서는 알트코인이 상대적으로 더 높은 수익을 기록할 수 있습니다.

2. 에너지·인플레이션 내러티브

지속적인 휴전은 특히 에너지 가격 부담을 줄이면 원자재 시장에도 영향을 미칠 수 있습니다. 에너지 가격이 낮아지거나 안정되면 다음과 같은 효과가 나타납니다.

• 유럽 등 여러 지역의 인플레이션 기대치가 완화됩니다.
  
• 중앙은행의 긴축적인 정책 유지 압박이 줄어듭니다.
  
• 유동성 환경이 추가로 완화되어, 역사적으로 암호화폐와 같은 위험 자산의 고평가에 긍정적 환경이 조성되었습니다.

다만, 이 영향은 직접적이거나 즉각적이지 않습니다. 에너지 시장과 중앙은행 정책 변화에 대한 시장 인식이 얼마나 빠르게 형성되는가에 따라 달라집니다.

암호화폐 회복 제약 요인?

휴전은 지정학적 리스크 완화에는 도움이 되지만, 최근 수개월간 암호화폐 시장에 영향을 미친 거시 경제 역풍을 완전히 상쇄할 수는 없습니다.

• 중앙은행의 불확실성 지속: 일본은행이 긴축 정책을 계속하고 미국의 경제지표가 높은 인플레이션을 시사하는 상황이 이어지면, 시장의 유동성이 제한될 수 있습니다. 이에 따라 위험자산의 상승세가 약해질 수 있습니다.
  
• 파생상품 시장 포지셔닝: 과거 암호화폐 하락의 주요 원인 중 하나가 레버리지였습니다. 반등이 발생하면 새로운 포지션 진입과 높은 펀딩비가 나타날 수 있습니다. 하지만, 거시경제적 요인이 다시 영향을 미치면 이러한 흐름은 빠르게 반전될 수 있습니다.
  
• 유동성 상황: 휴전 소식은 긍정적입니다. 그러나 지속적인 자산 가격 상승을 위해서는 충분한 유동성이 필요합니다. 금융환경 완화 신호가 명확하지 않으면, 암호화폐는 일시적인 반등에 그칠 수 있습니다.
  

휴전 긍정적…충분하지 않다

러시아와 우크라이나 간 휴전이 성사되면, 지정학적으로 큰 변화가 일어납니다. 이로 인해 암호화폐를 포함한 위험자산의 가격이 단기적으로 오를 수 있습니다.

하지만, 암호화폐 시장 전체에 미치는 영향은 유동성 상황, 중앙은행 정책 전망, 전 세계 위험선호도와 어떻게 맞물리는지에 크게 좌우됩니다.

단기적으로는 분위기와 위험 선호 재조정으로 뚜렷한 반등이 나타날 수 있습니다.

중기적으로는 휴전이 실제로 인플레이션과 유동성 압박을 완화하는지가 중요합니다. 이 두 요인이 최근 디지털 자산 시장에 가장 큰 영향을 주고 있습니다.