리플의 RLUSD는 시가총액이 거의 7억 8900만 달러에 달하며 2025년 가장 빠르게 성장하는 자산 중 하나로 자리 잡았습니다. 2024년 말에 출시되어 국경 간 결제, 토큰화, 디파이 애플리케이션을 지원하는 이 달러 스테이블코인은 DBS와 프랭클린 템플턴과 같은 주요 기관 투자자들을 끌어들였습니다.
그러나 헤드라인 성장 이면에는 RLUSD의 대부분 공급이 XRP 레저(XRPL)가 아닌 이더리움에 존재한다는 간과된 현실이 있습니다.
Sponsored이더리움, RLUSD 공급 지배
디파이라마(DefiLlama)에 따르면, RLUSD의 7억 달러 이상, 즉 총 공급량의 약 88%가 이더리움에 있습니다. 반면, XRPL, 즉 리플의 네이티브 블록체인에는 9천만 달러 미만이 유통되고 있습니다.
리플이 XRPL을 RLUSD의 핵심 인프라로 제시했음에도 불구하고, 2025년 초 이후의 새로운 발행은 거의 전적으로 이더리움에서 시작되었습니다.
이러한 변화는 XRP 보유자들 사이에서 불안을 일으켰습니다. 이들은 스테이블코인 채택이 XRP에 대한 수요 증가로 직접 이어질 것이라고 오랫동안 믿어왔습니다.
XRPL의 모든 거래는 XRP 수수료가 필요하기 때문에, 투자자들은 RLUSD의 성장이 소각을 촉진하고 토큰의 유용성을 높일 것으로 기대했습니다. 그러나 대부분의 활동은 XRPL을 완전히 우회하고 있습니다.
Sponsored SponsoredVivoPower와 같은 재생 에너지 회사의 RLUSD 채택은 XRP에 제한적인 영향을 미칠 수 있습니다. 왜냐하면 이더리움에서의 RLUSD 거래에는 XRP가 필요하지 않기 때문입니다.
“리플은 RLUSD를 XRP 레저(XRPL)와 이더리움 모두에서 발행하지만, 대부분의 공급은 이더리움에서 발행되었습니다,”라고 X(트위터)의 인기 계정이 작성했습니다.
체인링크 커뮤니티 연락 담당자인 잭 라인스는 XRP의 RLUSD 거래로 인한 소각률이 총 공급량에 비해 미미하다고 언급하며 이 의견에 동의했습니다.
Sponsored Sponsored“RLUSD는 국경 간 거래에 대한 XRP의 필요성을 크게 대체합니다. RLUSD의 80% 이상이 이더리움에 있습니다. 이더리움은 XRP를 사용하지 않습니다. XRP 보유자는 RLUSD로부터 수익을 받지 않습니다,”라고 라인스가 작성했습니다.
리플 전략적 딜레마…RLUSD, XRP 영향 제한적
리플은 RLUSD를 전통 금융과 탈중앙화 금융(TradFi와 DeFi) 사이의 다리로 제시하며, 사용 사례가 토큰화된 머니 마켓 펀드와 레포 거래로 확장되고 있습니다.
DBS, 프랭클린 템플턴, SBI 홀딩스와의 파트너십과 아프리카 핀테크와의 협력은 채택을 촉진하여 2025년 스테이블코인의 시가총액을 10배 증가시켜 현재 7억 8천 9백 44만 달러에 이르게 했습니다.
그러나 RLUSD의 이더리움 중심 발자국은 XRPL이 여전히 생태계의 중추라는 리플의 내러티브에 도전합니다.
Sponsored“오랜 XRP 보유자가 RLUSD가 이더리움에 존재한다는 것을 발견했습니다. 그는 놀라워하며 리플의 의미를 궁금해했습니다. 그는 나중에 자신의 XRP를 LINK와 ETH로 교환했습니다,”라고 사용자 jfab.eth가 작성했습니다.
리플은 또한 치열한 경쟁에 직면해 있습니다. RLUSD의 상승에도 불구하고, 시가총액에서 여전히 페이팔의 PYUSD, 블랙록의 BUIDL, WLF 스테이블코인과 같은 경쟁자들에 뒤처져 있습니다.
이더리움 통합은 디파이 유동성을 언락하지만, 이는 리플의 주력 제품이 XRP 보유자들을 직접 지원하지 않는 방식으로 성장한다는 것을 의미합니다.
리플의 혁신으로 인한 XRP 유용성 증가를 오랫동안 기대해온 커뮤니티에게 RLUSD의 88%가 이더리움에 있다는 사실은 실망과 논쟁을 불러일으킵니다.
