억만장자 투자자이자 브리지워터 어소시에이츠(Bridgewater Associates) 창립자인 레이 달리오가 제2차 세계대전 이후 구축된 세계 질서가 무너지고 있다고 말합니다. 그는 세계가 자신이 “빅 사이클(Big Cycle)”이라 부르는 흐름의 “6단계(Stage 6)”에 진입했다고 주장합니다.
그의 경고로 인해 지정학적 불안정성과 이것이 암호화폐 시장에 미치는 영향에 대한 논쟁이 다시 촉발되었습니다.
Sponsored레이 달리오, 세계 질서 붕괴…‘6단계’ 진입
달리오는 현재의 시점을 “빅 사이클”이라는 방식으로 설명합니다. 이는 주도적인 제국이 부상하고, 절정에 이른 뒤, 결국 쇠퇴하는 패턴입니다. 이 모델에 따르면 세계는 현재 “6단계”에 진입했습니다.
“저의 용어로, 우리는 빅 사이클의 6단계에 처해 있습니다. 이 단계에서는 규칙이 없고, 힘이 곧 정의가 되며, 강대국들 간의 충돌이 발생해 큰 혼란이 일어나고 있습니다.” – 레이 달리오, 브리지워터 어소시에이츠 창립자
달리오에 따르면, 국내 정치체계와 달리 국제관계에서는 구속력 있는 법이나 중립적 중재와 같은 효과적인 집행 메커니즘이 부족합니다. 결국 국제문제는 규칙이 아니라 힘에 의해 좌우됩니다. 주도국이 약화되고 경쟁국이 힘을 얻으면 긴장이 높아지는 경향이 나타납니다.
그는 이러한 시기에 주로 네 가지 갈등 유형이 심화된다고 설명합니다. 무역 및 경제 전쟁, 기술 전쟁, 제재와 금융 제한이 포함된 자본 전쟁, 동맹과 영토를 둘러싼 지정학적 분쟁, 그리고 마지막으로 군사적 충돌입니다.
그에 따르면, 대부분의 주요 충돌은 실제 전면전 이전에 경제적, 금융적 압박에서 시작됩니다. 달리오는 1930년대의 사례와 비교합니다. 당시 글로벌 부채 위기, 보호무역 정책, 정치적 극단주의, 그리고 민족주의 고조가 제2차 세계대전에 앞서 있었습니다.
그는 대규모 군사 충돌 이전에 국가들이 관세 전쟁을 벌이고, 자산 동결, 금수 조치, 금융제한과 같은 조치를 취했다고 언급합니다. 이는 오늘날 쓰이는 수단과 유사합니다.
Sponsored Sponsored그의 견해에서, 현재 사이클의 가장 중요한 분쟁 지점은 특히 대만 문제를 중심으로 미국과 중국 간 전략적 경쟁입니다.
“서로 적대적인 국가들이 맞닥뜨린 선택, 즉 싸울 것인가 후퇴할 것인가는 매우 어렵습니다. 두 선택 모두 큰 대가를 치르게 됩니다. 싸운다면 생명과 돈이 들고, 후퇴한다면 약점이 드러나 지지가 약화되기 때문입니다. 양측 모두가 상대방에게 치명적인 피해를 받지 않으리라는 매우 강한 신뢰가 필요합니다. 하지만 죄수의 딜레마를 성공적으로 관리하는 경우는 극히 드뭅니다.” – 레이 달리오, 브리지워터 어소시에이츠 창립자
한편, 이러한 경고는 새로운 것이 아닙니다. 달리오는 여러 해에 걸쳐 비슷한 주의를 여러 차례 내놓았습니다. 이는 그의 최근 발언이 갑작스러운 변화라기보다는 일관된 장기적 논지의 일부임을 시사합니다.
여전히 주목할 점은 달리오가 직접적으로 군사충돌을 예측한다기보다는, 역사적으로 주요 패권이 전환될 때 나타났던 구조적 조건이 지금 마련되어 있다는 점을 강조한다는 사실입니다.
Sponsored Sponsored암호화폐 시장 영향 확대
달리오의 경고는 디지털 자산이 어떻게 반응할 것인지 질문을 던집니다. 제재, 자산 동결, 국경 간 금융 제한이 나타난 시기엔 전통 금융 인프라를 벗어난 대안결제 수단으로 암호화폐가 관심을 받을 수 있습니다.
특히 비트코인은 검열 및 자본 통제에 강한 자산으로 자주 평가받아 왔습니다. 이러한 특징은 금융 분절화가 가속될 경우 더욱 부각될 수 있습니다. 그러나 암호화폐는 여전히 글로벌 유동성 여건에 매우 민감합니다.
역사적으로 지정학적 긴장과 정책 긴축은 시장 전반에서 위험회피(risk-off) 현상을 촉발해왔습니다. 이로 인해 주식과 베타가 높은 자산도 함께 부담을 받을 수 있습니다.
Sponsored만약 긴장 고조로 금융 여건이 더 엄격해지거나 투자자들의 위험 선호가 감소하면, 암호화폐 시장은 단기적으로 변동성이 크게 확대될 수 있습니다.
“주식의 경우, 지정학적 리스크가 높아지면 변동성이 커지고, 밸류에이션은 낮아지며, 가격 등락이 심해질 가능성이 높습니다. 암호화폐에 대해선, 전통 화폐에 대한 신뢰가 떨어질 때 장기적 관심이 늘어날 수 있지만, 단기적 스트레스는 여전히 심각한 가격 변동을 야기할 수 있습니다.” – 애널리스트 테드 필로우스
또 다른 핵심 요인은, 고조된 지정학적 위험이 투자자들을 전통적 안전자산으로 이동시킬 수 있다는 점입니다. 금은 불확실성이 커지는 시기에 오랜 기간 동안 가치 저장 수단으로 각광받아 왔습니다.
최근 몇 달 동안 귀금속 가격은 사상 최고치를 기록했으나, 암호화폐는 10월 관세 전쟁으로 촉발된 시장 하락 이후 회복에 어려움을 겪었습니다. 이 같은 흐름은, 비트코인이 ‘디지털 골드’라는 서사를 얻었음에도 불구하고 많은 투자자가 극심한 지정학적 스트레스 상황에서 여전히 금을 1차적 헤지 수단으로 인식함을 보여줍니다.
만약 긴장이 더욱 심화된다면, 자본 흐름은 여전히 변동성이 낮은 전통 안전자산으로 향할 수 있습니다. 암호화폐 시장의 전망은 복잡합니다. 화폐 가치 하락과 금융 분절화에 대한 장기적 내러티브는 더욱 힘을 얻겠지만, 단기적인 가격 흐름은 여전히 글로벌 위험 선호도 변화에 크게 흔들릴 수 있습니다.
