퀀텀 컴퓨팅 리스크가 비트코인(BTC)이 금에 비해 상대적으로 평가절하되는 원인으로 작용하고 있다고 분석가 윌리 우(Willy Woo)는 밝혔습니다.
퀀텀 컴퓨팅의 발전은 기술 및 금융 업계 전반에 우려를 확산시키고 있습니다. 미래에 획기적인 성과가 나오면 기존 암호화 표준이 무너질 가능성이 있기 때문입니다. 이러한 역량이 곧 구현될 것으로 평가되진 않으나, 장기적으로는 비트코인의 보안 모델과 시장의 불확실성 가격 책정 방식에 대한 의문이 제기되고 있습니다.
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우는 비트코인이 금에 비해 지난 12년간 상대적으로 뛰어난 성과를 보였으나 이제 그 추세가 깨졌다고 주장합니다. 그는 퀀텀 컴퓨팅 리스크에 대한 시장 인식이 높아진 것이 이러한 구조적 변동의 배경이라고 지적했습니다.
“12년의 추세가 깨졌습니다. 비트코인은 금에 비해 훨씬 더 높은 가치 평가를 받아야 합니다. 그렇게 되어야 합니다. 그러나 그렇지 않습니다. 퀀텀(quantum)이 인식되기 시작하면서 평가 추세가 무너졌습니다.” – 윌리 우, 분석가
비트코인의 보안은 타원곡선 암호(ECDSA over secp256k1)에 의존하고 있습니다. 충분히 발전한 양자 컴퓨터가 쇼어(Shor) 알고리즘을 실행하면 공개된 공개키로부터 개인키를 도출하여, 해당 온체인 주소와 연관된 자금을 탈취할 수 있습니다.
이러한 기술은 아직 비트코인의 암호를 뚫을 수 없습니다. 그럼에도 우는 중요한 우려로 ‘사라진’ 비트코인 약 4백만 개가 퀀텀 컴퓨팅 혁신으로 다시 활성화될 가능성을 지적했습니다. 만약 퀀텀 컴퓨팅 발전으로 이 코인들이 접근 가능해지면 공급량이 실질적으로 증가하게 됩니다.
Sponsored우는 그 규모를 설명하기 위해, 마이크로스트래티지의 2020년 전략을 비롯한 기업 및 현물 비트코인 ETF가 약 280만 BTC를 보유하고 있다고 밝혔습니다. ‘잃어버린’ 4백만 코인이 공급된다면 최근 기업 누적 속도로 계산해도 8년분 이상에 해당합니다.
“시장은 이미 이러한 사라진 코인들이 회수되는 가능성을 미리 가격에 반영하기 시작했습니다. 이 과정은 Q-Day 리스크가 완전히 해소되어야만 끝이 납니다. 그때까지 BTCUSD는 이 위험을 반영할 것입니다. Q-Day는 5년에서 15년 후로 예상됩니다… 이는 오랜 기간 불확실성을 안고 거래하는 셈입니다.”라고 강조했습니다.
그는 실제 공격이 가능해지기 전 비트코인이 양자 내성 서명을 적용할 것으로 내다봤습니다. 그러나 암호 업그레이드를 해도 이러한 코인의 처리 문제는 곧바로 해결되지 않는다고 밝혔습니다.
“잃어버린 코인이 프로토콜 하드포크로 동결되지 않을 확률은 75%라고 봅니다. 불행히도 앞으로 10년이야말로 비트코인이 가장 필요할 때입니다. 장기 부채 사이클의 끝에서 매크로 투자자 및 국가들은 글로벌 부채 디레버리징을 피하기 위해 금같이 단단한 자산으로 이동합니다. 그래서 금은 오르고, 비트코인은 그렇지 않습니다.” – 분석가 윌리 우
우의 분석은 양자 공격이 임박했다는 뜻이 아닙니다. 오히려 양자 컴퓨팅이 금과의 상대적 평가에 있어 장기 변수로 시장에서 반영되고 있음을 의미합니다.
한편, 카프리올 인베스트먼트(Capriole Investments) 설립자 찰스 에드워즈(Charles Edwards)는 퀀텀 리스크가 시장 심리에 어떤 영향을 미쳤는지 보완적인 시각을 제시했습니다. 에드워즈에 따르면, 퀀텀 위협에 대한 우려가 비트코인 가격 하락의 주요 요인 중 하나였습니다.
양자 위협은 실제 포트폴리오 운용에도 영향을 주고 있습니다. 제퍼리스(Jefferies) 전략가 크리스토퍼 우드는 10% 비트코인 비중을 금 및 광산주로 줄였습니다. 이는 기관 투자자들도 퀀텀 컴퓨팅을 먼 미래가 아닌 중요한 리스크로 보고 있음을 보여줍니다.
