펌프펀(Pump.fun, PUMP)은 2025년 7월 이후 자사 토큰을 3억5천만 달러어치 매입했습니다. 하지만 가격은 9월 역대 최고가 대비 81% 하락해 최근 사상 최저치를 기록했습니다.
솔라나 기반 밈코인 런치패드인 펌프펀은 현재 커뮤니티 내에서 점점 더 많은 비판에 직면하고 있습니다. 비평가들은 현 토크노믹스가 성장보다는 수익 실현에 초점이 맞춰져 있다고 주장합니다.
$3.5억 바이백, 왜 효과 없나
펌프펀 공식 대시보드에 따르면 PUMP 누적 매입액은 3억5천만 달러입니다. 이로 인해 약 1백16억 개의 토큰이 유통에서 제외되었습니다.
이는 유통량의 약 32.9%에 해당합니다. 이 프로토콜은 일일 수익 대부분을 토큰 매입에 활용하며, 하루 평균 약 1백만 달러를 집행합니다.
이같은 매입 전략에도 불구하고 PUMP는 현재 0.00165달러에 거래되고 있습니다. 이는 ICO 가격인 0.004달러 및 최고가인 0.0088달러에도 크게 못 미칩니다.
이용자들은 내부자가 전체 공급량의 절반가량을 보유하고 있으며, 매입 때마다 매도해 출구 유동성을 확보하고 있다고 주장합니다.
“그들은 $PUMP 공급량의 50%를 갖고 있어, 원하는 때마다 매입 세력에 모두 팔아 출구 유동성을 챙길 수 있습니다. 아마 업계에서 가장 좋지 않은 토크노믹스 구조 중 하나입니다.” – 0xSweep
공급 압력…7월 클리프
현재 1조 개 PUMP 전체 공급량 중 59%만이 유통 중입니다. 2026년 7월 12일 예정된 대규모 언락 이후, 잠겨 있던 공급량의 41%가 거래 가능해집니다. 창립자 및 초기 투자자들은 토큰을 무시해도 될 만한 낮은 가격에 취득했습니다.
온체인 데이터에 따르면 3월 팀 관련 지갑이 1억7천5백만 개의 PUMP를 비트겟(Bitget)으로 이체해 투매 우려를 키웠습니다.
한편 누적 프로토콜 수익은 디파이라마(DefiLlama) 기준 10억 달러를 넘었습니다. 하지만 토큰 가격에는 지속적 상승세로 반영되지 않았습니다.
이 매입 프로그램이 진정한 가치 환원인지, 내부자를 위한 출구 유동성 제공인지 여부는 이번 여름 잠긴 토큰이 시장에 풀릴 때 판가름 날 것입니다.
