금융 시장은 와이오밍 주 잭슨 홀에서 열리는 제롬 파월의 연설을 앞두고 긴장하고 있습니다. 이는 연방준비제도(Fed) 의장으로서 그의 마지막 기조연설일 가능성이 높습니다.
10년 넘게 파월의 발언은 글로벌 시장에 큰 영향을 미쳤습니다. 금요일의 연설도 예외는 아닐 것입니다. 암호화폐와 주식 시장의 투자자들은 9월 금리 인하가 임박했는지 단서를 찾고 있습니다. 또한 파월의 유산을 정의할 수 있는 연준의 프레임워크에 대한 지속적인 변화도 주시하고 있습니다.
파월, 잭슨홀 마지막 연설…유산 정의할까?
잭슨 홀 경제 심포지엄은 오랫동안 연준 의장이 전략적 전환을 알리는 무대였습니다. 그래서 ‘통화정책의 오스카상’이라는 별명을 얻었습니다.
“파월의 한 마디가 전 세계 주식, 채권, 비트코인을 움직일 수 있습니다.” – 애널리스트 불 시어리(Bull Theory)
최근의 역사도 이러한 힘을 반영합니다. 2021년 파월의 연설은 시장에 비둘기파적 신호를 주어 안심시켰습니다. 마찬가지로, 연준 의장의 2022년 매파적 전환은 주식과 암호화폐 전반에 걸쳐 매도세를 촉발했습니다.
작년의 발언은 혼합된 반응을 일으켰습니다. 그러나 2025년에는 이번이 파월의 마지막 출연일 수 있다는 인식으로 기대가 증폭되고 있습니다.
경제학자들은 파월이 이번 기회를 이용해 금리 인하를 넘어 중앙은행의 인플레이션과 고용에 대한 이중 목표에 대한 전반적인 변화를 설명할 수 있다고 말합니다.
결과적인 개혁은 그의 임기 이후에도 지속되어 수년간 통화 정책을 형성할 것입니다.
“제롬 파월은 이번 금요일에 그의 마지막 잭슨 홀 연설을 할 것입니다. 투자자들은 다음 달 금리 인하 신호를 듣기 위해 귀를 기울일 것입니다. 그러나 파월은 중앙은행의 이중 목표에 대한 더 포괄적인 변화를 제시할 수 있으며, 이는 그의 유산의 일부가 될 것입니다.” – 야후 파이낸스(Yahoo Finance)
한편, 연준 내부에서는 논쟁이 분분합니다. 클리블랜드 연준의 베스 해맥 의장은 “내일 회의가 열린다면” 금리 인하를 지지하지 않을 것이라고 말하며, 고집스러운 인플레이션 신호를 지적했습니다.
캔자스시티 연준의 제프리 슈미드도 그 신중함을 반영했지만, 두 사람 모두 9월 결정 전에 열린 마음을 강조했습니다.
반면, 연준 이사 미셸 보우먼과 크리스토퍼 월러는 더 비둘기파적 입장을 취했습니다. 여전히 시장 확률은 0.25% 인하 가능성을 73.3%로 평가하지만, 불확실성은 큽니다.
파월은 또한 2020년에 채택된 평균 인플레이션 목표 정책을 공식적으로 폐기할 것으로 예상됩니다. 이 정책은 과거의 목표 미달을 균형 있게 맞추기 위해 2% 인플레이션 목표를 초과하는 것을 용인했습니다.
중앙은행은 수년간 인플레이션을 목표에 맞추기 위해 통화 정책을 사용해 왔습니다. 일반적으로 2% 이하로 유지합니다. 한편, 정부는 경제 균형을 유지하기 위해 부채를 통제하려는 노력을 계속할 것입니다.
BeInCrypto는 2% 인플레이션 목표 종료가 암호화폐에 긍정적인 영향을 미칠 수 있는 메커니즘을 보도했습니다.
거시적 불확실성, 코인 주식시장 위험
보고서에 따르면 투자자들은 이미 SPY와 테슬라 시장에서 위험을 회피하고 있습니다.
전통적인 시장을 넘어, 파월의 발언은 비트코인에도 다시 중요한 영향을 미칠 수 있습니다. 2021년 비둘기파적 잭슨 홀은 일부가 비트코인 슈퍼사이클이라고 부르는 것을 촉발했습니다.
암호화폐 분석가 레밍턴은 올해 조건이 더 좋다고 제안했습니다. 그는 세 번의 연준 금리 인하와 새로운 자본 유입을 위한 시장을 지적했습니다.
“비트코인은 또 다른 성장 충격을 받고 새로운 수준에서 바닥을 다질 것입니다.” – 레밍턴
분석가에 따르면, 자본은 알트코인으로 흘러들어가 시가총액이 낮은 토큰에 폭발적인 이익을 가져다줄 수 있습니다. 그러나 코인 뷰로(Coin Bureau)의 창립자 닉 퍽린을 포함한 다른 사람들은 더 신중합니다.
“…시장을 하락시키는 것은 암호화폐 특정 요인보다 거시경제적 불확실성입니다.” – 퍼크린, BeInCrypto에 대한 성명에서.
그는 혼재된 인플레이션 데이터, 약한 고용 보고서, 지정학적 위험, 그리고 연준에 대한 미국의 정치적 압박을 투자자들이 방어적으로 남아 있는 이유로 지적했습니다.
한편, 비트코인 가격은 이익 실현 후 주요 추세선 아래로 떨어졌으며, 이 글을 쓰는 시점에 11만3144달러에 거래되고 있었습니다.
파월에게 잭슨 홀은 금리 인상에 대한 다음 움직임뿐만 아니라, 수년간의 극심한 혼란 후에 더 명확하고 탄력적인 정책 틀을 남길 기회입니다.
시장, 월스트리트와 암호화폐 모두에게 그의 마지막 행동이 신중함을 강화할지 아니면 또 다른 위험 선호의 물결을 일으킬지에 대한 우려가 있습니다.
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