한 트레이더가 폴리마켓(Polymarket)에서 한 달 남짓 만에 200만 달러가 넘는 손실을 입었습니다. 단일 포지션이 전체 손실의 약 79%를 차지합니다.
예측시장이 암호화폐 업계에서 인기를 얻으면서 더 많은 트레이더가 결과 기반 플랫폼으로 이동해 새로운 기회를 찾고 있습니다. 하지만 이 추세는 참가자들이 실제 사건에 내기를 거는 것과 가격 변동성에 투자하는 것 사이의 고유한 위험을 충분히 이해하는지에 대한 우려도 키우고 있습니다.
Sponsored승률 51%…큰 손실 발생한 이유
블록체인 분석 플랫폼 룩온체인(Lookonchain)은 X(구 트위터)에서 폴리마켓(Polymarket)에서 200만 달러가 넘는 손실을 기록한 트레이더 beachboy4의 사례를 자세히 조명했습니다. 해당 게시글은 35일간 트레이더의 활동 및 리스크 노출 상황을 설명했습니다.
데이터에 따르면 해당 트레이더는 해당 기간에 53건의 예측을 진행했습니다. 이 중 27건이 승리해 승률은 약 51%를 기록했습니다. 하지만 전체 실적은 고위험 거래 여러 건에 의해 크게 좌우되었습니다.
룩온체인(Lookonchain)은 해당 트레이더의 평균 베팅 규모가 약 40만 달러라고 밝혔습니다. 트레이더가 기록한 최대 이익은 93만5,800달러에 달합니다. 반면, 가장 큰 손실은 리버풀 우승에 베팅하며 0.66달러에 매수한 단일 베팅에서 158만 달러에 달했습니다.
“0.66달러에 ‘YES’를 산다는 것은 ‘리버풀이 승리할 가능성이 높다’는 뜻이 아닙니다. 실제로는 ‘실제 확률이 66%보다 높다고 믿는다’는 의미입니다. 폴리마켓(Polymarket)은 확률 시장이지, 베팅 사이트가 아닙니다. 이 트레이더는 줄곧 폴리마켓을 확률 거래가 아니라 이진 스포츠 베팅으로 간주했습니다. 이러한 단 하나의 실수만으로도 대부분의 손실을 설명할 수 있습니다.” – 룩온체인(Lookonchain)
해당 보고서는 트레이더의 손실에서 반복되는 패턴도 강조했습니다. 주요 손실 포지션의 진입가는 대체로 0.51~0.67달러에 집중되어 있었습니다. 이런 거래들은 대개 50%~90%의 제한된 상방만을 제공했습니다.
하지만 손실 위험은 최대 100%에 달했습니다. 룩온체인(Lookonchain)은 이를 폴리마켓(Polymarket)에서 “가장 나쁜 수익 구조”라고 지적하며, 이익은 제한되고 위험은 전액 손실 가능성과 결합된 형태라고 설명했습니다.
Sponsored또한 트레이더는 조기 청산, 헤지, 확률 기반 스톱로스 설정 등 기본적인 리스크 관리 전략을 적용하지 않았습니다. 손실 포지션은 끝까지 보유되어 잘못된 예측의 충격이 커졌습니다.
이러한 패턴은 NBA 스프레드, 주요 축구 경기 등 여러 시장에서 반복되었습니다. 룩온체인(Lookonchain)은 해당 손실이 단순한 불운이 아니라 근본적 오류에서 비롯되었다고 짚었습니다.
“트레이더가 단순히 운이 없었던 것이 아닙니다. 이것은 불운이 아니었습니다. 이 지갑은 다음과 같은 특징이 있었습니다. 수익 불균형이 음수였고, 포지션별 최대 손실이 정의되지 않았으며, 효율적인 시장에서 우위가 없었고, 확률에 근거한 원칙이 없었으며, 손실은 결국 피할 수 없었습니다.”
룩온체인, 예측시장 거래 대표 실수
이 사례는 승률이 높아도 예측시장에서 손실이 누적될 수 있음을 보여줍니다. 룩온체인(Lookonchain)은 유사한 결과를 피하기 위한 실질적인 규칙을 몇 가지 제시했습니다.
- 높은 가격 진입을 피해야 합니다: 높은 가격에 진입하면 실수할 여지가 거의 없습니다. 0.55달러 이상의 가격에 매수할 때는 특히 주의해야 하며, 정보나 분석상의 확실한 우위가 없다면 0.65달러 이상에서는 진입을 피하는 것이 좋습니다.
- 결과별 엄격한 포지션 크기 제한 필요: 단일 이벤트에 대한 노출은 전체 자본의 3~5% 내로 제한해야 합니다. 이런 접근법은 전체 손실이 발생해도 장기적인 거래 능력에 본질적인 지장을 주지 않도록 보장합니다.
- 최종 해소 전에는 적극적으로 포지션을 관리해야 합니다: 일부 이익을 먼저 실현해 수익을 확보할 수 있으며, 확률이 불리하게 변하면 조기 청산으로 손실을 줄일 수 있습니다. 최종 해소까지 포지션을 유지하는 것이 항상 최선의 전략은 아닙니다.
- 승률을 손익분기점과 비교해야 합니다: 단순한 승률만으로 충분하지 않습니다. 결과를 손익분기점과 비교하고, 실적이 그 이하라면 중단하고 재검토해야 합니다.
- 지속적으로 수익이 나지 않는 시장은 제거해야 합니다: 반복적인 손실은 우위가 없다는 신호입니다. 강제로 회복하려 하지 말고, 해당 시장을 과감히 제외해 자본을 보호해야 합니다.
암호화폐 트레이딩 리스크·레버리지 교훈
beachboy4의 사례는 최근 암호화폐 트레이딩 손실에서 반복적으로 나타나는 더 넓은 패턴을 반영합니다. BeInCrypto는 이전에도 제임스 윈(James Wynn), Qwatio 등 레버리지 트레이더들이 효율적인 시장에서 과도한 리스크를 감수한 뒤 대규모 손실을 입은 사례를 조명한 바 있습니다.
이러한 사례들은 암호화폐 거래 및 예측시장 모두에서 반복되는 행동적 함정을 드러냅니다. 초반 성공 후의 과신, 잘못된 포지션 크기 설정, 명확한 청산 전략의 부재 등은 큰 손실로 이어집니다.
원칙을 지키는 트레이더라면 적절한 리스크 관리로 이익을 거둘 수 있지만, 대부분의 개인 투자자들은 이러한 구조적 위험에 대비하지 못했습니다. 트레이더가 결과 기반 시장으로 이동함에 따라, 확률과 리스크 관리에 대한 교육 필요성이 그 어느 때보다 커졌습니다.
