폴리곤(Polygon) 가격은 수주간의 지속적인 하락세 이후 회복의 신호를 보이고 있습니다. 2월 11일부터 POL은 약 13% 상승하였으며, 지난 24시간 동안은 약 5.4% 오르며 대부분의 반등을 0.095달러 부근에서 유지하고 있습니다.
처음 보면, 현재 구조는 올해 초 폴리곤의 90% 상승을 이끌었던 패턴과 유사해 보입니다. 가격은 안정되고, 모멘텀이 개선되었으며, 매수세는 지지선 근처에서 활발합니다. 그러나 이번에는 중요한 요소 하나가 빠져 있습니다. 지난 랠리는 매도세가 완전히 정리된 후 시작되었습니다. 하지만 이번에는 그 정리가 아직 이루어지지 않았습니다.
POL, 예전 반등 패턴 반복…확실한 매도출회는 없다
1월 랠리 이전, 폴리곤은 매우 명확한 바닥을 형성했습니다. 12월부터 1월 초까지 POL 가격은 한 번에 급격한 저점을 기록했습니다. 매도세가 항복했고, 약한 투자자들이 시장에서 이탈했습니다. 이것이 매수자들이 진입할 수 있는 깨끗한 바닥을 만들었습니다.
Sponsored이번에는 구조가 다릅니다.
1월 31일부터 2월 11일까지 POL은 다시 0.087달러 부근에서 저점을 낮췄습니다. 동시에 상대강도지수(RSI)는 더 높은 저점을 나타냈습니다. RSI는 매수·매도세를 측정하며, 이러한 강세 다이버전스는 매도 압력이 약해지고 있음을 의미합니다. 하지만 지난번처럼 한 번의 명확한 하락 캔들이 아니라 POL은 동일한 지지 구간을 두 번 테스트했습니다.
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두 개의 개별 캔들이 0.087달러 구간을 터치했습니다. 이로 인해 명확한 저점 대신 “낮은 저점 구간”이 형성되었습니다.
이 점이 중요합니다. 시장이 단일 깊은 저점을 기록할 때는 보통 매도자가 포기해 힘이 빠졌다는 신호입니다. 그런데 가격이 같은 구간을 반복해서 테스트하면, 아직 매도세가 남아 있다는 의미입니다. 공급이 완전히 흡수되지 않았습니다. 따라서 기술적 패턴은 비슷하지만 투자자 심리는 달라집니다.
시장 자체는 안정되었지만, 완전히 정화되지는 않았습니다. 이 미완성의 매도 물량 정리가 전체 변화의 기초가 됩니다.
Sponsored Sponsored레버리지 감소·공매도 증가…매도 압력 지속
이 미완성된 정리는 파생상품 데이터에서 명확히 드러납니다. 1월 랠리 동안에는 레버리지가 초기에 급증했습니다.
바이낸스에서 미결제 약정은 약 1660만 달러에서 4000만 달러 이상으로 수일 만에 140% 넘게 치솟았습니다. 가격이 전환되자 트레이더들은 롱 포지션으로 몰렸습니다. 이번에는 그런 현상이 발생하지 않았습니다. 2월 11일 이후 POL은 약 13% 올랐으나, 미결제 약정은 약 1880만 달러 수준을 유지하고 있습니다. 레버리지의 강한 구축은 아직 보이지 않습니다. 이는 신념이 약하다는 신호일 수도 있습니다.
더 중요한 점으로, 현재 펀딩 금리는 마이너스(-0.012) 부근입니다. 펀딩 금리는 선물 시장에서 어느 쪽이 우세한지를 보여줍니다. 음수일 때는 숏 트레이더가 롱에게 수수료를 지불합니다. 이는 하락 포지션이 늘고 있음을 의미합니다.
1월에는 펀딩이 플러스였습니다. 당시 트레이더들은 상승을 적극적으로 기대했습니다. 현재는 숏 포지션이 늘어나고 있습니다.
이는 가격 구조와 정확히 부합합니다. 매도 물량이 소진되지 않아, 트레이더들은 상승 랠리보다 하락에 베팅하는 데 더 편안함을 느끼고 있습니다. 아직 하락 위험이 남아 있다고 보는 것입니다. 그래서 많은 이들이 롱 포지션 진입 대신, 되돌림에 대비해 숏 포지션을 구축하고 있습니다. 이는 랠리에 대한 신뢰에도 큰 타격을 줍니다.
이로 인해 레버리지는 억제되고, 모멘텀은 통제되고 있습니다. 랠리는 진행 중이지만, 상시 압박 속에서 움직이고 있습니다.
고래 매집, 가격 지지…투매 압력은 없다
트레이더들이 조심스러운 태도를 유지하는 반면, 대규모 보유자들은 다르게 행동하고 있습니다. 2월 초 이후, 고래의 보유량은 약 75억 POL에서 87억 5000만 POL로 증가해 약 16% 늘었습니다. 장기 매수자들이 조용히 매집 중임을 보여줍니다.
이들의 매수세가 0.087달러 구간에서 가격이 계속 반등하는 주요 원인입니다.
하지만 고래의 매수세는 또 다른 효과가 있니다. 고래는 공급을 흡수하지만, 공포를 유발하지 않습나다. 약한 매도자를 강제로 내보내는 것이 아니라, 고래가 천천히 코인을 가져가고 있습나다. 이는 가격을 안정시키지만, 항복 시점을 지연합니니다. 주목할 점은 지난 2026년 초 랠리 동안에 폴리곤 고래들이 보유량을 거의 늘리지 않았다는 점입나다.
Sponsored Sponsored그래서 시장은 결국 중간 상태에 머물렀습나다.
- 매도자는 여전히 남아 있습나다(완전히 사라지지 않았습나다).
- 매수자는 활발합나다.
- 폴리곤 가격을 완전히 통제하는 주체는 없습나다.
이 때문에 가격이 급등하지 않고 점진적으로 오르고 있습나다. 이로 인해 앞으로 랠리의 잠재력이 제한될 수 있습나다.
폴리곤 핵심 가격대…매도세 정리되나
확실히 정리되지 않은 매도 압력이 남아 있는 지금, 가격 구간이 패턴보다 더 중요합나다. 상승세에서 핵심 가격은 0.11달러입나다.
0.118달러를 명확히 돌파하면 남은 매도자가 흡수되고 있다는 신호가 됩나다. 현재 가격에서 24% 추가 상승에 해당합나다. 레버리지 매수가 유입되고, 숏 포지션이 약화되어 드디어 매도세 정리가 완료될 수 있습나다. 이 수준을 넘어서면 0.137달러와 0.186달러까지 목표가 열립나다.
하락세에서는 0.083달러~0.087달러가 핵심 지지선입나다. 만약 POL이 이 가격 아래로 내려가면, 하락 추세 패턴이 무너지고 새로운 패턴이 형성되기 시작합나다. 이는 매도자가 여전히 통제권을 쥐고 있고, 정리되지 않은 매도세가 계속되고 있다는 것을 확인해줍니다. 이 경우 가격은 0.072달러와 0.061달러까지 미끄러질 수 있습나다.
