[US 모닝브리핑] 탈중앙화 거래소 폭발적 성장⋯ 시장 붕괴 가능성 제기

미국 암호화폐 뉴스 모닝 브리핑에 오신 것을 환영합니다. 오늘의 암호화폐 주요 발전 사항을 간략히 정리해 드립니다.

암호화폐 시장이 또 다른 기록적인 단계에 진입하면서 커피 한 잔을 준비하십시오. 거래량이 새로운 최고치를 기록하며, 이는 강세를 나타내는지 아니면 점점 더 레버리지와 투기에 의해 움직이는 시스템의 취약성을 드러내는지에 대한 논쟁을 불러일으킵니다.

총 선물 거래량 사상 최고치…1000억 달러 돌파

9월 말, 영구 선물 거래량이 1천억 달러를 넘어서며 사상 최고치를 기록했습니다. 이는 영구 계약을 전문으로 하는 탈중앙화 거래소(DEXs)의 이정표입니다.

이 급증은 암호화폐의 새로운 단계를 강조합니다. 투기가 제품이자 특징이 되는 단계입니다. 영구 DEXs는 24/7 셀프 커스터디 플랫폼으로, 거래자들이 만기일 없이 레버리지를 사용하여 암호화 자산을 롱 또는 숏할 수 있습니다.

중앙화 거래소(CEXs)와 달리, 영구 DEXs는 완전히 온체인에서 운영되며, 오라클과 자동화된 자금 조달 비율이 계약 가격을 현물 시장에 고정시킵니다.

이 모델은 CEX에 대한 규제 압력, 중앙화 속도를 모방하는 개선된 실행 기술, 프로젝트가 수수료와 토큰 바이백을 통해 직접 가치를 축적하는 수익 메타 덕분에 빠르게 성숙했습니다.

“암호화폐의 가장 큰 PMF → 사람들을 부자로 만드는 능력. 영구 DEXs는 정확히 그것을 수행하며, 사용자들이 우리의 초금융화된 세계에서 어떤 퇴폐성도 롱할 수 있게 합니다.” – 디파이 연구원 Ash가 작성했습니다.              

2023년부터 2025년 사이에 영구 DEX 거래량은 6천4백76억 달러에서 1조5천억 달러로 증가했습니다. 이는 연간 138% 증가를 나타냅니다.

시장 점유율은 전 세계 영구 선물 거래의 10% 미만에서 26%로 상승했습니다. 2025년 2분기(Q2)만 해도 영구 거래량이 8천9백80억 달러에 달했습니다.

이 붐의 배경에는 혁신을 빠르게 추진하는 플랫폼들이 있습니다. 하이퍼리퀴드(HYPE)는 자체 레이어-1(L1)에 완전히 온체인 주문서를 구축하여, 토큰 보유자에게 바이백을 통해 실제 가치를 전달했습니다.

아스터(ASTER)는 BNB 체인 통합에 의존하여 다크 풀 주문과 수익을 제공하는 스테이블코인을 사용했습니다. 다른 플랫폼으로는 베이스 체인에 네이티브인 아반티스가 있으며, 이는 암호화폐와 현실세계 자산(RWA)을 결합합니다. 또한, 엣지X, 퍼시피카, 라이터는 오라클, 공정성, 실행에 대한 독특한 아키텍처를 제공합니다.

DEX 붐의 숨겨진 위험

1천억 달러의 이정표는 중요하지만, 문제도 많습니다. 비평가들은 영구 거래량이 현물 시장을 압도하고 있다고 주장합니다.

이는 가격이 진정한 수요가 아닌 투기적 레버리지에 의해 지지되고 있다는 우려를 불러일으킵니다.

“6배 더 많은 거래량이 실제 현물 구매보다 레버리지에서 나오고 있습니다. 이는 경고 신호입니다… 투기적 롱이 가격을 지지하고 있으며, 이는 종종 급락으로 이어지지, 돌파로 이어지지 않습니다.” – 트레이더이자 암호화폐 분석가 Blasto가 작성했습니다.

현물 거래량은 여전히 저조하며, 영구 거래 활동이 때때로 현물 거래량을 두 배로 초과합니다. 박스마이닝 창립자 마이클 구에 따르면, 이 온체인 영구 메타는 알트시즌이 저조하게 느껴지는 이유를 설명할 수 있습니다.

이 레버리지 중심 환경의 결과는 명확합니다. 마진 수준이 상승하면서, 비트코인이나 이더리움의 작은 하락도 연쇄적인 청산을 촉발할 수 있습니다.

“돌이켜보면, CT의 모든 사람이 영구 DEXs를 무자비하게 농사짓고 시스템의 모든 레버리지를 100배로 증가시키는 것이 좋은 생각은 아니었을 것입니다.” – 디파이 연구원 Mert Helius가 언급했습니다.      

한편, 더 넓은 디파이 지표와의 대조는 뚜렷합니다. 프로토콜 전반의 총예치량(TVL)은 2022년 최고치를 회복하지 못했지만, 영구 DEX 거래량은 여러 배로 증가했습니다.

이 불일치는 자본이 장기 유동성 풀을 구축하지 않고, 레버리지 베팅을 통해 회전하고 있음을 나타냅니다. 이 이정표는 2025년 암호화폐의 가장 인기 있는 제품으로 영구 DEXs를 확립합니다.

그럼에도 불구하고, 레버리지와 현물 수요 간의 불균형은 현재의 암호화폐 랠리가 진정한 채택에 기반한 것인지 아니면 빌린 시간에 기반한 것인지에 대한 의문을 제기합니다.

오늘의 차트

바이트 사이즈 알파

오늘 주목할 미국 암호화폐 뉴스 요약입니다:

• 코인베이스, 10억 달러 대출 클럽에 합류 — 성장인가 위험인가?
• 트럼프, CFTC 후보 철회 — 윙클보스 형제와의 갈등 중.
• 리플 CTO 데이비드 슈워츠 사임 예정: XRP에 미칠 영향은?
• BNB 체인 X 계정 해킹: CZ, 피싱 사기 주의 경고.
• 토큰웰, 미국에서 소매 암호화폐 앱 출시, 유럽 진출 계획.
• 무라드의 SPX6900에 대한 6천7백만 달러 베팅 실패 — 비전인가 착각인가?
• 솔라나, 숏과 롱 보유자 간의 줄다리기; 가격에 영향 미칠까?
• XPL 폭락 설명: FUD와 이익 실현으로 46% 급락.
• 아스터 DEX, 10월 초반 어려움 직면 — 가격 15% 하락.

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