비트코인은 이번 주 반등 이후 9만2000달러 근처에서 거래되고 있습니다. 그러나 여러 온체인 지표가 현재 시장이 이미 하락 사이클에 진입했다고 시사합니다.
이는 톰 리와 아서 헤이즈 같은 시장 리더들이 비트코인이 여전히 연말에 크게 상승할 수 있다고 주장한 최근 예측과 뚜렷하게 대조됩니다.
Sponsored강세 예측, 데이터와 충돌
리는 최근 비트코인이 연말까지 10만 달러 이상에서 머물 것으로 예상하며 이전 25만 달러 목표를 완화했습니다.
한편, 아서 헤이즈는 최근 8만 달러대로의 하락을 사이클의 바닥으로 보고 20만-25만 달러로의 잠재적 상승을 예측하고 있습니다.
하지만 현재 시장 구조는 어떤 시나리오에도 부합하지 않습니다.
크립토퀀트의 불 스코어 신호가 그 이유를 보여줍니다. 2023년 후반과 2025년 초를 포함하여 이전 강세 단계에서는 가치 평가, 수요 성장, 네트워크 활동, 스테이블코인 유동성 전반에 걸쳐 광범위한 녹색 조건을 나타냈습니다.
2025년 중반부터 이러한 요소들이 꾸준히 붉은색으로 바뀌었으며, MVRV Z-점수가 과열 구역으로 전환되었고, 네트워크 활동이 약해졌으며, 스테이블코인 구매력이 감소했습니다.
이 패턴은 2022년 하락의 초기 단계와 유사하며, 2025년 랠리 지속과는 거리가 멉니다.
Sponsored Sponsored또한, 불 스코어 인덱스는 더 세밀한 관점을 제공합니다. 2025년 상반기에 비트코인은 60 이상으로 강세 영역에 있었습니다.
8월 말까지 점수가 급격히 떨어져 10월에는 40 아래로 떨어졌으며, 11월까지 단기 가격 변동에도 불구하고 평평한 상태를 유지했습니다.
가장 최근의 측정값은 약세 조건을 깊이 반영하는 20-30 범위에 있습니다. 지난주 최저점에서의 반등은 근본적인 사이클 신호를 바꾸는 데 거의 영향을 미치지 않았습니다.
또한, 가격에 매핑된 불 스코어는 이러한 관점을 강화합니다. 올해 초의 ‘추가 상승’ 신호에서 9월, 10월, 11월 동안 지속된 ‘하락’ 및 ‘추가 하락’ 판독값으로 전환되었습니다.
최근 9만2000 달러로의 회복마저도 이전 사이클의 꼭대기에서 관찰된 분배 단계를 반영하는 하락 구역 랠리로 분류됩니다.
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모멘텀 지표, 비트코인 하락세 강화
시장 모멘텀 지표들도 같은 사이클 전환을 반향합니다. RSI는 주 초의 상승에 확신이 부족한 50 부근에서 중립을 유지합니다.
차이킨 머니 플로우는 이달 대부분의 기간 동안 부정적 상태를 유지했으며, 가격이 회복됨에도 지속적인 자본 유출을 반영합니다.
최근에 MACD가 양전환되었지만 히스토그램은 이미 약화된 진폭을 보여줍니다. 이는 이번 움직임이 지속된 모멘텀을 결여하고 있음을 나타냅니다.
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추가 신호들은 주의를 더합니다. 최근 며칠 간 RSI가 70 위로 급등했으나 판매자들은 매번 돌파 시도 동안 여전히 활발합니다. CMF가 긍정적 영역으로 복구하지 못하는 것은 누적보다는 지속적 분배를 강조합니다.
한편, MACD의 불안한 교차는 과거 약세 시장 랠리 동안 관찰된 조건과 유사하며, 모멘텀이 잠시 개선되었다가 다시 하락합니다.
종합적으로, 온체인, 유동성 및 모멘텀 지표는 하락 사이클로의 구조적 전환을 가리킵니다.
톰 리와 아서 헤이즈가 비트코인이 이전의 강세를 회복할 수 있다고 주장하지만, 현재의 시장 데이터는 반대를 제시합니다.
스테이블코인 유동성, 네트워크 활동, 수요 성장의 결정적인 회복이 없으면 비트코인의 최근 회복은 새로운 상승 단계의 시작보다는 일시적 반등일 가능성이 큽니다.
