뉴욕증권거래소는 수십 년 만에 미국 주식 시장 인프라에 가장 중대한 변화를 준비하고 있습니다.
거래소는 토큰화된 증권을 지원하고, 연중무휴 24시간 거래를 가능하게 할 계획을 발표했습니다. 이는 주식의 거래, 결제, 정보 수용 방식을 현대화하기 위한 시도입니다.
이 변화가 성공하면, 가격 발견, 결제 리스크, 유동성 행동, 투자자 심리가 미국 전체 시장에서 달라질 수 있습니다.
SponsoredNYSE 실제 제안 내용
뉴욕증권거래소의 계획은 블록체인 기반 플랫폼 구축에 중점을 두고 있습니다. 이 플랫폼은 주식과 ETF를 포함한 전통 증권의 토큰화 버전을 지원할 수 있습니다. 이러한 토큰화된 증권은 실질적으로 법적으로 인정된 주식을 나타내며, 기본 자산에 1:1로 연동되고 기존 미국 증권법의 적용을 받습니다.
토큰화된 주식도 여전히 공기업에 대한 소유권을 나타내며, 기존 주식과 동일한 경제적 권리와 의결권을 가집니다. 차이점은 소유권 기록 방식과 거래 결제 방식에 있습니다.
중요하게도, 뉴욕증권거래소는 기존 시장을 즉시 대체하지 않습니다. 토큰화된 증권은 전통 주식과 함께 운영되도록 설계되었으며, 시간이 지나면서 두 가지 형식 간의 상호 교환성도 보장됩니다.
따라서, 이는 강제 이전이 아닌 병행 시스템입니다.
Sponsored Sponsored증시 구조, 노후화 드러나다
수십 년간 기술이 진보했음에도, 미국 주식 시장은 여전히 디지털 이전 시대에 설계된 다층 구조에 의존합니다. 거래, 청산, 결제, 보관은 각기 다른 기관에서 처리되며 각기 자체 원장을 유지합니다.
이 구조는 여러 가지 문제를 일으킵니다. 결제 대기 중 자본이 묶입니다. 거래가 완전히 청산될 때까지 상대방 리스크가 남아 있습니다. 중개기관 간의 정산은 비용과 운영 리스크를 증가시킵니다.
가장 중요한 점은, 정보가 전 세계적으로 연속적으로 흐르더라도 시장은 여전히 고정된 거래시간에만 운영된다는 점입니다.
Sponsored Sponsored이러한 마찰은 일반 투자자에게는 항상 보이지 않습니다. 그러나 시장의 변동성, 유동성, 거래 행태를 매일 규정합니다.
토큰화, 인프라 수준 변화
토큰화는 이러한 비효율성을 직접적으로 해소합니다. 증권을 공유 디지털 원장에 기록하면 소유권 갱신과 결제가 거의 실시간으로 처리됩니다. 거래와 결제는 별개로 분리해 사후에 연결할 필요가 없습니다.
Sponsored이로 인해 결제 리스크가 줄어듭니다. 자산 인도와 대금 지급이 동시에 이뤄지기 때문입니다. 자산과 현금이 거래 청산을 기다리며 묶이지 않아 자본 효율성도 크게 향상됩니다.
기관 투자자에게는 이는 재무제표에 영향을 미칩니다. 전체 시장 측면에서는 점점 복잡해진 거래 후 시스템을 단순화합니다.
핵심은 토큰화가 주식 자체의 본질을 바꾸지 않는다는 데 있습니다. 대신 주식 소유권의 처리 방식을 변화시킵니다.
연속 거래가 가능한 토큰화 시장은 이러한 역학을 바꿉니다. 거래는 주말이나 야간에도 멈추지 않습니다. 가격 발견은 특정 시간에 한정되지 않고 연속적으로 이뤄집니다.
이 점은 매우 중요합니다. 오늘날 기업 실적, 지정학 이벤트, 거시경제 지표가 시장 시간 외에 공개될 경우, 가격 조정이 지연되고 개장 시에 급격하게 반영됩니다.
결국, 연속 거래는 정보 확산에 따라 가격이 점진적으로 조정될 수 있게 하여 인위적 충격 지점을 줄일 수 있습니다.
