엔비디아(NVDA) 주가가 약 175달러 근처에서 거래되고 있습니다. 지난 한 달 동안 약 9% 하락했습니다. 직전 거래일에 176달러를 회복하지 못한 후 이번 주 역시 주가는 거의 변동 없이 시작했습니다. 2025년 10월 말 이후 엔비디아는 하락 채널 내에서 움직이고 있으며, 최근 상단 추세선 돌파 시도도 실패했습니다.
거시적 환경도 긍정적이지 않습니다. 이란 지역의 갈등으로 인해 유가가 100달러를 돌파했습니다. 이로 인해 인플레이션 기대가 높아지며, 채권 수익률 또한 높은 수준을 유지하고 있습니다. 수익률 상승은 성장주들의 밸류에이션 배수를 낮춥니다. 엔비디아도 AI 분야에서 우위를 점하고 있지만 이 영향에서 자유롭지 못했습니다.
두 핵심 지표 약화…하락 채널
일간 차트는 10월 말 212달러 부근부터 엔비디아가 하락 채널 내에서 거래되고 있음을 보여줍니다. 이후 반등 시도는 매번 상단 추세선 부근에서 거부됐습니다.
3월 초에서 중순 사이, 엔비디아는 약 8% 상승하며 채이킨 머니 플로우(CMF, 대규모 자금 흐름 측정 지표)를 잠시 0선 위로 밀어올렸습니다. 그러나 이후 CMF는 다시 하락 전환되었으며, 기관 자금이 재차 빠져나가고 있음을 시사합니다.
이러한 약세에도 불구하고 CMF의 다이버전스가 엔비디아 주가의 급락을 막고 있습니다. 11월 6일부터 3월 20일까지 엔비디아의 주가는 하락 채널 내 저점을 낮췄지만, CMF는 더 높은 저점 형성을 보였습니다.
이는 대규모 매도세가 계속되었지만, 매도 강도가 점차 약해지고 있음을 시사합니다. CMF 주요 지지선은 -0.23입니다. 11월 말 이후 이 수치가 깨진 것은 단 한 번뿐이었으며, 당시에도 상당한 조정이 발생했습니다.
-0.23이 다시 이탈된다면, 채널 내 마지막 구조적 지지선이 소멸합니다.
최근 가격 데이터에 가중치를 두고 추세 방향을 파악하는 지표인 이동평균선(EMA) 집합도 위험 신호를 더하고 있습니다. 3월 19일경 20일선은 100일선을 하향 돌파하며 약세 크로스가 발생했습니다.
3월 18일 무렵부터 하락세가 시작된 이후 엔비디아는 6% 이상 조정받았습니다. 현재 주가는 3개의 주요 이동평균선 모두 아래에서 거래되고 있습니다. 마지막 지지선은 173달러의 200일선뿐입니다.
또 다른 크로스가 형성되고 있습니다. 50일 이동평균선이 100일선에 근접 중입니다. 만약 해당 크로스가 완성되면 약세 모멘텀이 더욱 강화되고, 하락 채널 하단 지지선이 주요 관찰 대상이 됩니다.
CMF 다이버전스가 하락 채널을 지탱하는 실이라면, EMA 크로스는 그 실을 끊는 가위입니다.
옵션 트레이더, 신규 하방 포지션 구축
옵션 시장 역시 기술적 약세를 확인시켜 주고 있습니다. 반대 의견이 나오지는 않습니다.
2월 25일 실적 발표 당시, 엔비디아 종가는 195달러였으며, 주당순이익 1.62달러를 기록했습니다. 이 때 풋-콜 거래량 비율은 0.55, 미결제 약정 비율은 0.83이었습니다. 이는 적당한 자신감과 관리 가능한 헤지 움직임을 보였습니다. 콜옵션 거래 빈도가 풋옵션보다 2배 가까이 많아 긍정적 신호였습니다.
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약 한 달 뒤, 엔비디아가 175달러에서 거래되는 동안 옵션 시장 흐름에도 큰 변화가 생겼습니다. 거래량 비율은 0.72로 약 31% 상승했습니다. 미결제 약정 비율도 0.88로 올랐습니다. 거래량 비율 상승은 풋옵션이 콜옵션에 비해 더 많이 거래된다는 의미입니다. 특히 미결제 약정 비율이 0.83에서 0.88로 오른 점이 중요합니다. 약세 포지션이 단순히 거래되는 수준이 아니라, 실제로 계속 보유되고 있습니다. 옵션 트레이더들이 신규 하락 포지션을 적극적으로 쌓고 있으며, 이를 지속해서 유지 중입니다.
이러한 움직임은 CMF 및 EMA 약세와 일치합니다. 기관 자금 유입은 줄어들었고, 이동평균선 구조도 약화되고 있습니다. 옵션 트레이더들 역시 독립적으로 동일한 약세 결론에 도달하고 있습니다.
NVIDIA 주가 주목해야 할 구간
채널의 범위를 이용해 그린 기술적 지표들은 176달러를 핵심 저항선으로 제시합니다. 이 저항선은 최근 거래에서 NVDA가 돌파하지 못했습니다. 176달러를 상회하면 181달러와 187달러가 저항 구간이 됩니다. 만약 197달러(실적 발표 후 고점)를 돌파할 경우 하락 채널이 무효화되어, 매도세에서 중립적으로 변할 수 있습니다.
하락세의 경우 171달러가 중요한 지지선입니다. 이 가격은 0.618 피보나치와 일치하며, 2월 5일 주요 저점입니다. 171달러가 하루 종가 기준으로 하락 돌파되면, 169달러(이전 저점)에서 잠깐의 지지가 나타날 수 있지만, 측정 목표는 163달러와 154달러까지 확장됩니다. 154달러 이하로 떨어지면 엔비디아 주가가 패턴 붕괴에 해당합니다.
현재 171달러는 여전히 기술적으로 유지 중인 하락 채널과, CMF 다이버전스·이동평균선 교차·옵션시장 등에서 조용히 진행되고 있는 붕괴 가능성을 구분하는 경계선입니다.
