엔비디아의 2025년 2분기 실적 보고서는 희망적인 통계와 암울한 통계를 모두 포함하고 있습니다. 회사는 기록적인 467억 달러의 수익을 올렸지만, 중국 시장에 대한 접근이 완전히 사라졌습니다.
회사는 또한 600억 달러의 주식 환매를 보고했으며, 이는 자체 상당한 수익을 초과하는 금액입니다. 중국의 경쟁이 아마도 증가할 것이며, 이는 매우 심각한 문제를 초래할 수 있습니다.
엔비디아, 혼재된 실적 보고
엔비디아의 지난 분기 실적 보고서는 매우 긍정적이었지만, 따라가기 어려운 사례로 입증되었습니다. 관세 문제, AI 버블 우려 등으로 인해 미국 칩 제조업체는 많은 과제를 안고 있습니다.
오늘의 실적 보고서는 표면적으로 긍정적으로 보였지만, 주식 시장은 분명히 만족하지 않습니다.
왜 그럴까요? 엔비디아는 1분기보다 높은 수익과 주당 순이익을 보고했으며, 순이익도 증가했습니다. 467억 달러의 수익은 놀라운 금액인데, 어떻게 이것이 부정적일 수 있을까요?
한 가지 이유는 데이터 센터 수익이 기대에 미치지 못했다는 것입니다. 또한, 회사는 600억 달러의 주식 환매를 발표했으며, 환매는 건강한 징후가 아닌 경우가 많습니다. 기록적인 분기 수익을 거의 150억 달러 초과하여 지출하는 것은 매우 우려스럽습니다.
중국 경쟁자 등장
엔비디아의 실적 보고서에서 가장 큰 문제는 트럼프의 무역 전쟁의 진정한 비용입니다. 회사는 AI 산업에 의존하여 급성장을 계속하고 있으며, 중국 시장에 대한 접근을 잃었습니다.
우리는 이미 중국이 엔비디아를 자국 시장에서 밀어내고 있다는 것을 알고 있었습니다. 트럼프가 회사 제품에 백도어를 의무화하려고 시도한 후, 중국 제조업체들은 엔비디아와 경쟁하려고 하며, 내년까지 칩 생산을 세 배로 늘리려 하고 있습니다.
그러나 우리가 몰랐던 것은 이 재조정이 얼마나 진행되었는가입니다. 엔비디아의 2025년 1분기 실적 보고서는 중국 구매자에게 46억 달러의 H20 칩을 판매했다고 주장했습니다.
그러나 2분기 동안 회사는 중국에서 제품을 전혀 판매할 수 없었습니다. 이 수백만 달러 시장은 한 분기 만에 엔비디아를 완전히 배제했습니다.
그 시장의 부재는 단순한 일시적인 좌절이 아닙니다. 어떤 면에서는 영원히 닫히는 지평을 나타냅니다. 중국이 엔비디아를 그렇게 단칼에 잘라낼 수 있다면, 잃어버린 제품을 대체할 방법이 있어야 합니다.
중국 제조업체들은 아마도 가까운 미래에 엔비디아의 가장 큰 경쟁자가 될 것입니다.
그럼에도 불구하고 엔비디아는 이 거대한 시장의 완전한 부재에도 불구하고 기록적인 수익을 달성했습니다. 회사는 심각한 문제에 직면해 있지만, 붕괴와는 거리가 멉니다.
딥시크는 미국 기반 AI 기업에 큰 혼란을 일으켰으며, 이 실적 보고서는 엔비디아에서 유사한 위기가 발생하고 있음을 보여줍니다.
엔비디아는 심각한 도전에 직면해 있지만, 계속 나아갈 도구를 가지고 있습니다. 향후 몇 개월은 회사의 미래에 중요할 수 있습니다.
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