마이크로스트래티지는 오늘 2,200만 달러 비트코인 구매를 발표하며 주주 희석에 대한 우려가 커지고 있습니다. 회사는 이를 방지할 수 있는 안전장치를 복원하지 않았습니다.
마이크로스트래티지는 두 가지 하락 시나리오 사이에 놓여 있습니다. BTC 구매를 중단하면 시장 신뢰가 무너질 수 있습니다. 그러나 이러한 구매를 위해 주주를 희석하면 보유 자산보다 성과가 저조할 것입니다.
Sponsored마이크로스트래티지 희석 위기
마이크로스트래티지는 비트코인 축적 계획으로 많은 성공을 거두었지만, 최근 몇 주 동안 몇 가지 균열이 형성되고 있습니다. 최근 회사의 구매 규모가 줄어들고 있으며, 회장 마이클 세일러는 오늘 2,200만 달러 BTC 구매를 발표했습니다.
이전 구매와 비교하면, 이 금액은 매우 적습니다. 또한 새로운 보고서는 마이크로스트래티지의 긴급한 딜레마를 설명합니다. 회사는 이러한 구매를 위해 주주 희석에 점점 더 의존하고 있습니다.
이 패턴은 주주 신뢰가 감소하면 폭발적인 위기로 번질 수 있습니다.
위험한 경고 신호
마이클 세일러는 7월에 마이크로스트래티지가 주주의 비트코인 노출을 희석하지 않을 것이라고 주장했지만, 지난달 이 정책을 변경했습니다.
구체적으로, 그는 회사가 BTC 구매 외에 다른 이유로 주식을 판매할 수 있다고 발표했으며, 투자자 보호를 위한 안전장치를 제거했습니다.
Sponsored마이크로스트래티지가 이러한 조치를 시행한 이후, 회사는 3,278,660주를 희석하여 11억 달러 이상의 새로운 비트코인 구매를 자금 조달했습니다. 이는 주주 유동성의 1.2%로, 지난달 회사의 BTC 구매의 약 94%를 직접 자금 조달했습니다.
마이크로스트래티지의 주식 희석은 몇 가지 이유로 위험하지만, 특히 중요한 이유가 있습니다. 이는 MSTR에 투자하는 동기를 직접적으로 약화시킵니다. 회사는 8월 이후 약 10,000 비트코인을 구매했지만, 토큰보다 성과가 저조했습니다.
명확한 탈출구 없다
회사가 최근 집단 소송을 피했지만, 이는 큰 경고 신호입니다. 마이크로스트래티지의 일관되지 않은 수익은 이미 큰 찬사를 놓쳤으며, 주주 희석은 더 나쁠 수 있습니다.
회사는 주주 가치를 극대화할 신탁 책임이 있으며, 이는 인수 목표와 충돌할 수 있습니다.
이상한 나라의 앨리스의 붉은 여왕처럼, BTC 디지털 자산 금고는 같은 자리에 머물기 위해 더 빨리 달려야 합니다. 마이크로스트래티지는 비트코인에 대한 기업 신뢰의 기둥입니다. 구매를 중단하면 토큰 가격이 하락할 것입니다.
이 위기에서 쉽게 벗어날 방법은 없습니다. 마이클 세일러는 돈을 벌기만 하는 것이 아니라 비트코인을 능가해야 합니다. 주주 희석은 현재 마이크로스트래티지를 유지하는 유일한 방법일 수 있습니다. 그러나 이는 더 큰 붕괴를 초래할 수 있습니다.
