마이크로스트래티지는 12월의 시작에 재앙적인 손실을 겪었습니다. 시장 가치가 일시적으로 비트코인 보유 가치 아래로 떨어졌고, 이로 인해 레버리지, 유동성, 투자자 신뢰에 대한 새로운 우려가 제기되었습니다.
월요일 초 주가가 급락하여 156달러까지 떨어지면서 마이크로스트래티지의 시가총액이 450억 달러로 감소했습니다.
Sponsored마이크로스트래티지의 월가 악몽?
회사는 현재 약 550억2000만 달러 상당의 65만 BTC를 보유하고 있습니다. 그러나 마이크로스트래티지는 82억 달러의 부채도 보유하고 있습니다. 부채를 뺀 후와 회사 현금 14억 달러를 추가한 뒤에도, 회사는 여전히 약 484억 달러의 순 비트코인 가치를 보유하고 있습니다.
이는 주식이 비트코인 조정 가치보다 34억 달러 낮게 떨어졌음을 의미합니다.
이 격차는 거래자들에게 충격을 주었습니다. 마이크로스트래티지는 일반적으로 마이클 세일러의 공격적인 비트코인 전략, 미래 BTC 구매, 규제 비트코인 대리인으로서의 역할 때문에 프리미엄이 있습니다.
그러나 월요일의 매도는 프리미엄을 연중 가장 좁은 범위로 몰아넣었습니다.
Sponsored Sponsored정오까지 mNAV 비율은 1.16으로 회복되었습니다. 이는 2025년 초에 비해 상당히 낮은 수준입니다.
이 수치는 시장이 마이크로스트래티지를 비트코인 보유량보다 16% 높게 평가하고 있음을 보여줍니다. 연중 상승 기간 동안 프리미엄이 50%를 초과했던 것과 비교됩니다.
마이크로스트래티지, 비트코인 위험 시기
급격한 가격 재조정은 투자자의 불안을 반영합니다. 비트코인은 10월 이후 125,000달러에서 85,500달러로 하락했습니다. 마이크로스트래티지의 대차대조표에서 수십억 달러의 종이 가치를 지웠습니다.
하락은 유동성 악화, ETF 유입 감소, 업계 전반의 리스크 감수도 감소와 시기가 맞았습니다.
세일러의 장기 전략에 대한 우려도 재현되었습니다. 비평가들은 비트코인의 성과와 무관하게 회사의 부채를 상환해야 한다고 주장하며, 새로운 자금을 조달하거나 주식을 더 팔아야 한다고 압박을 가하고 있습니다.
일부는 마이크로스트래티지의 포지션이 커서 세일러가 시장 불안정을 초래하지 않고서는 리스크를 줄일 수 없다고 경고합니다.
Sponsored그럼에도 불구하고, 회사는 여전히 세계 최대의 기업 비트코인 보유자이며, 그 보유량은 여전히 시장 가치를 초과합니다.
오후의 반등은 투자자들이 주식을 포기하지 않고, 올해 어느 때보다 리스크를 더 심각하게 재평가하고 있음을 보여줍니다.
마이크로스트래티지는 수년 만에 가장 작은 가치 차이로 12월을 시작하며, 시장이 회사의 레버리지 비트코인 전략을 보는 방식의 변화를 시사합니다.
이것이 일시적인 공황을 나타내는지 혹은 더 깊은 조정의 시작인지는 비트코인의 안정성과 회사의 다음 움직임에 달려 있습니다.
