마이크로스트래티지는 오늘 약 10억달러를 사용하여 추가로 1만624BTC를 매수했다고 발표했습니다. 이에 따라 총 비트코인 보유량은 66만624BTC로 증가했습니다.
이번 구매는 마이크로스트래티지의 대표인 마이클 세일러에 대한 감시가 강화된 시점에서 이루어졌습니다. 회사는 비트코인의 약세로 인해 시장 전반의 하락세에서 상당한 압박을 받고 있었습니다.
Sponsored압박 증가…축적 지속
세일러는 계속해서 마이크로스트래티지의 비트코인 보유량을 확장해 나가고 있습니다. 공개적인 비판에도 불구하고 그들의 방식을 고수하고 있습니다.
비트코인의 가격은 지난 두 달 동안 약세를 보였습니다. 이는 11월에 잃었던 10만달러 수준을 회복하지 못했고 현재는 약 8만9950달러에 거래되고 있습니다.
마이크로스트래티지는 이제 전통적인 소프트웨어 회사라기보다는 비트코인 중심의 재무 관리 회사가 되었습니다. 비트코인의 변동성에 따라 평가가 움직이면서 지속적인 역풍을 맞고 있습니다.
그럼에도 불구하고, 회사는 새로운 매수를 계속해 나가고 있습니다. 최근 주말에 8만6000달러까지 하락했을 때는 매수하지 않았으나, 비트코인이 잠시 9만615달러를 회복했을 때 새로운 매수를 발표했습니다.
일부는 이 움직임을 지지자들을 고무하고 충성 투자가들 사이에서 높은 사기를 유지하기 위한 방법으로 보았습니다. 그러나 일부 분석가들은 마이크로스트래티지가 앞으로 비트코인 매수를 자금으로 할 수 있는 능력이 약화되고 있다고 믿고 있습니다.
애널리스트 노바큘라 오카미는 이번 매수 라운드에서 마이크로스트래티지가 지난주에 4400만달러의 우선주를 판매할 수 있었으며, 이는 과거 자본 조달에 비해 매우 적은 금액이라고 언급했습니다.
Sponsored이는 시장이 그들의 우선 주식에 투자하거나 구매하기를 덜 원하고 있음을 시사합니다.
레버리지 사용이 점차 어려워짐에 따라 마이크로스트래티지는 일반 주식 발행으로 돌아가고 있습니다. 이 경우, 510만 MSTR 주식을 주당 181달러에 판매했으며, 이는 기존 주주를 희석시킵니다.
마이크로스트래티지의 현재 상황을 고려할 때, 이 방법은 곧 지속 가능하지 않을 수 있습니다.
주식 약세, 자금 조달 모델 위협
마이크로스트래티지는 12월 초에 심각한 하락을 경험했습니다. 그 시기에 시가 총액이 비트코인 보유의 순가치보다 낮아졌습니다. 이 사건은 레버리지, 유동성, 그리고 전반적인 투자자 신뢰에 대한 새로운 우려를 낳았습니다.
주가는 156달러로 떨어져 시가총액은 450억달러로 줄었습니다. 동시에, 마이크로스트래티지의 비트코인 보유 가치는 약 5,520억달러였으며, 이는 시장이 회사의 기초자산 아래를 평가한 이례적인 시기로 나타났습니다.
마이크로스트래티지는 이후 지위를 회복했습니다. 하지만 주가가 보유 자산의 가치보다 다시 낮게 거래될 경우, 새로운 주식 발행이 더 어려워지고 덜 효과적이게 될 것입니다.
레버리지가 계속 말라가고 주식 희석이 점점 덜 지속 가능해짐에 따라, 마이크로스트래티지는 자본을 충분히 모을 수 없는 순간을 맞닥뜨릴 수 있습니다. 이는 그들의 축적 모델을 지속하는 데 장애가 될 수 있습니다.
