회사의 역사상 처음으로, 스트래티지의 시장 가치는 비트코인 보유 자산의 순자산가치보다 낮아졌습니다.
이 역류는 회사가 비트코인 구매를 위해 인수한 총 부채보다 보유한 비트코인의 총 가치가 더 적음을 의미합니다. 분석가들은 약세장이 계속된다면 스트래티지가 데스크로스에 진입할 수 있다고 우려합니다.
Sponsored부채 부담이 책임으로
비트코인의 급락은 스트래티지(옛 마이크로스트래티지), 비트코인의 최대 기업 소유자에 대한 증가하는 압력과 밀접하게 연결되어 있습니다.
비트코인이 10만 달러 이하로 떨어진 후 시장 심리가 급변했습니다. 작성 시점에서 95,562달러 근처에서 거래 중입니다. 이 하락은 스트래티지의 레버리지 포지션에 대한 우려를 심화시키고, 이미 취약한 시장 환경에 압력을 더합니다.
이 혼란은 또한 레버리지에 크게 의존하는 그들의 자산 배분 모델의 장기적 실행 가능성에 대한 질문을 다시 불러일으켰습니다. 회장 마이클 세일러는 수십억 달러의 차입 자본을 사용해 회사의 비트코인 보유량을 확대하며, 이로 인해 이익과 위험이 모두 증대되었습니다.
비트코인이 오르면, 그 레버리지는 이익을 증대합니다. 하지만 하락하면, 회사의 부채 부담은 취약점이 됩니다.
이 전략은 스트래티지가 “데스크로스”에 빠질 수 있다는 새로운 우려를 불러일으켰습니다. BTC 가격 하락은 서서히 회사의 담보 가치를 감소시키고 있습니다.
Sponsored이런 상황에서는 회사가 의무를 이행하기 위해 보유 자산 일부를 매각해야 할 수 있습니다. 그 시나리오가 발생하지 않더라도, 가능성만으로도 시장 참여자들은 재배치할 필요를 느낍니다.
세일러, 매도설 언급
스트래티지의 구조적 레버리지 위험 외에도, 시장 참여자들은 세일러가 일부 보유량을 매각할 경우 시장이 입게 될 영향을 우려합니다.
스트래티지는 현재 641,692 BTC, 즉 총 유통량의 약 3%를 보유하고 있습니다. 만약 회사가 그 일부를 대량 매각해야 한다면, 공급 증가가 시장에 상당한 영향을 미칠 수 있습니다.
점증하는 우려 속에서 세일러는 비트코인 매각 가능성에 대한 추측을 해결했습니다. CNBC와의 인터뷰에서, 스트래티지 창업자는 자신의 비트코인에 대한 장기적 확신을 재차 강조하며 매각 루머를 일축했습니다.
“제 의견은 비트코인이 금보다 우수하고, S&P보다 우수하며, 디지털 자본이다라고 생각합니다. 그러므로 장기 투자자라면, 이곳이 머물러야 할 곳입니다.”라고 세일러는 말했습니다.
그의 자신감에도 불구하고, 오늘의 개발 상황은 스트래티지의 축적 전략의 구조적 취약성에 대한 우려를 불가피하게 증가시킵니다.
