세 가지 주요 거시 신호가 방금 돌아섰습니다. 투자자들은 이것이 전통 및 암호화폐 시장의 다음 단계에 무엇을 의미하는지를 과소평가할 수 있습니다.
인플레이션은 안정적이지만 하락하지 않고, 유동성은 일시적으로만 얼어붙었으며, 경기 순환의 가장 약한 지점은 이미 지났을 수 있습니다. 12월은 분석가들이 경고하듯이 “매우 흥미로울 수 있습니다.”
Sponsored정책 압박 완화…인플레이션 유지
블록체인 기반 지표인 트루플레이션의 실시간 인플레이션 데이터는 연간 2.5%의 가격 상승률을 나타내며, 이는 연준의 2% 목표치와 가깝습니다. 이는 공식적인 BLS 데이터의 2.3%와 비교됩니다. 이는 인플레이션이 안정화되었으며 다시 상승하지 않았음을 시사합니다.
피델리티의 글로벌 매크로 디렉터인 줄리언 티머는 이 온화한 경로가 연준에게 3.1%의 최종 금리를 향할 “더 많은 룸”을 준다고 언급합니다. 이는 12월 금리 인하의 문을 열 수 있습니다.
그러나 소비자 데이터는 특히 식료품과 보험 부문에서 불균형한 압력을 계속 보여줍니다. 이는 총 합계 인플레이션과 실질적 고통 간의 격차를 강조합니다.
시장을 위해 안정된 인플레이션은 정책 긴축을 줄이지만, 위험 자산이 갈망하는 심층 완화는 아직 아닙니다.
Sponsored Sponsored유동성 침체, 일시적일 뿐
HTX의 최신 거시 보고서에 따르면, 미국 정부 셧다운이 금융 시스템에서 2천억 달러 이상의 유동성을 끌어냈습니다.
재무부 일반 계좌(TGA)는 약 8천억 달러에서 1조 달러 이상으로 급증했습니다. 이는 정부 지출을 사실상 동결시키고 은행과 자금 시장 전반에 자금 조달을 제한했습니다.
이것이 소극적인 분위기나 위험 회피보다 더 많은 이유로 유동성이 “죽은 것처럼 보인다”고 밀크 로드는 설명합니다. 의회가 셧다운을 해결하면, 그 1조 달러의 유동성 게이트가 열리면서 재정 및 시장 유동성의 급증을 잠재적으로 촉발할 수 있습니다.
Sponsored Sponsored“셧다운이 끝나면 지출이 재개되어 유동성이 확장될 것입니다”라고 밀크 로드의 분석가들은 썼습니다. “그것은 긍정적일 것입니다.”
비즈니스 사이클, 표면 아래서 변화
ISM 제조업 지수가 여전히 50 미만에 머물러 있으며 수축 영역에 있지만 신규 주문은 48.9에서 49.4로 올랐습니다. 이는 작은 상승이지만, 역사적으로 이 지표는 더 넓은 성장이 회복되기 전에 증가하는 경향이 있습니다.
모든 ISM 구매 관리자 지수(PMI) 값이 50 미만이면 해당 부문의 수축을 나타냅니다. 이 결과는 경제적 약점을 표현하고, 더 위험한 자산에 대한 신뢰에 영향을 미칩니다.
현재와 미래 주문 간의 이 차이는 경제 전망에 대해 약간의 불확실성을 만듭니다. 이 세 가지 신호는 다양한 시장 상황을 제공합니다:
- 인플레이션은 안정적이며, 정책 조정 여지가 생깁니다.
- 제조업은 약하지만, 미래 지향적 영역은 개선되고 있습니다.
- 유동성은 여전히 얼어 있지만 풀릴 가능성이 큽니다.
정부가 셧다운을 해결하면, 시장은 빠르고 주목할 만한 변화를 볼 수 있습니다.
