다이(DAI) 스테이블 코인의 모든 것 [2024년]

스테이블코인 다이(DAI)와 메이커(Maker) 프로토콜은 암호화폐의 가장 강력한 혁신 사례 중 하나라고 할 수 있습니다. 이들이 없었다면 탈중앙 금융은 존재하지 않았을 것입니다.

그 결과, 암호화폐 대출은 점점 더 인기를 얻고 있습니다. 이번 글에서는 메이커다오(MakerDAO)와 다이(DAI) 스테이블코인에 대해 살펴 보겠습니다.

다이(DAI)란 무엇인가요

다이(DAI)는 메이커다오 프로토콜에 의해 만들어진 ERC-20 스테이블코인입니다. 2024년 9월 기준 시가총액 기준으로 세 번째로 큰 스테이블코인입니다. 다이(DAI)라는 이름은 빌려주다, 빌려준다는 뜻의 중국어 단어 ‘dài’에서 파생되었으며, 이는 대출 지원 암호화폐라는 특성을 반영합니다.

스테이블코인은 법정화폐(대부분 미국 달러)에 고정된 암호화폐입니다. 대표적으로 테더(USDT)가 있습니다. 이러한 자산은 트레이더가 원하는 암호화폐 네트워크에 더 쉽게 참여할 수 있게 해줍니다.

룬 크리스텐슨은 2014년 DAI와 메이커다오 프로토콜을 공동 설립하고 2017년 12월 18일 이더리움 네트워크에 출시했습니다. 크리스텐슨은 암호화폐가 일반 대중에게 널리 채택되기 위해서는 가격 안정성이 필요하며, 스테이블코인이 해결책이 될 거라고 생각했습니다. 이것이 DAI를 만든 계기입니다.

DAI 작동원리

DAI는 메이커다오 프로토콜의 핵심이며, 모든 것을 하나로 묶는 역할을 합니다. 또 다른 중요한 부분은 담보와 저축률입니다. 이러한 요소들은 DAI를 위한 여러 인프라를 만들고 DAI 스테이블코인을 유지하도록 합니다.

메이커다오

메이커다오(MakerDAO)는 이더리움 기반의 탈중앙 금융(DeFi) 플랫폼으로 DAI 암호화폐를 촉진합니다. 메이커다오는 스테이블코인 DAI의 공급을 관리함으로써 중앙은행과 유사한 기능을 수행하기 때문에 준비 은행이라고도 불립니다.

사용자가 이더리움이나 기타 암호화폐와 같은 담보를 메이커다오에 예치하면 메이커다오는 DAI를 생성합니다. 사용자가 받는 DAI는 대출금(즉, 담보부 부채 포지션)으로, 예치된 원래의 담보를 회수하기 위해 메이커 프로토콜에 안정 수수료(이자)와 함께 상환해야 합니다. DAI가 상환되면 소각됩니다.

결과적으로, 자금을 빌려준 사람은 돈을 빌린 사람이 대출금을 상환하면 보유 자산에 대한 이자를 얻게 됩니다. 이러한 보상 중 일부는 플랫폼 개발에 사용됩니다. 메이커다오에는 MKR이라는 또 다른 토큰이 있습니다. 이는 플랫폼 내의 거버넌스 토큰입니다. 이 토큰을 보유한 사용자는 거버넌스 프로세스에 참여하여 네트워크의 변경 및 업그레이드에 대해 심의할 수 있습니다.

DAI 담보

메이커다오에서는 담보부 부채 포지션(CDP)이라는 것을 지원합니다. CDP는 대출자가 부채를 담보하기 위해 자산을 담보로 제공하는 대출의 한 유형입니다. 대출자가 대출을 불이행할 경우, 대출자(메이커다오)는 담보물(이더리움, RWA 등)을 압류하여 미결제 대출 금액을 회수할 수 있는 권리를 갖습니다.

CDP는 본질적으로 대출과 같은 말입니다. 메이커 CDP는 사용자가 이더리움 또는 다른 암호화폐를 락인하여 DAI를 생성하고 빌리는 스마트 컨트랙트입니다.

원래 DAI 스테이블코인은 이더리움이라는 단일 형태의 담보만 지원했습니다. 이것이 메이커다오가 만든 최초의 스테이블코인으로 SAI 또는 단일 담보 DAI라고 불렸습니다. 메이커다오는 2019년 11월 SAI에서 다중 담보 DAI로 전환했습니다.

DAI는 이더리움 및 기타 암호화폐로 뒷받침되기 때문에 암호화폐 담보가 필요합니다. DAI의 담보 비율은 다양하지만 보통 120-150%입니다. 이 비율은 암호화폐 시장의 변동성을 커버하기 위한 것이며, 메이커다오 거버넌스에 의해 조정됩니다.

예를 들어, 당신은 DAI로 100달러를 대출 받습니다. 대출을 받기 위해 150달러 가치의 이더리움을 담보로 제공합니다. 이더리움의 가치가 하락하여 담보로 제공된 이더리움의 가치가 150달러에서 125달러로 떨어집니다. 이 상황에서는 아직 안전하지만, 담보 가치가 더 하락하면 대출 기관은 담보를 처분할 위험이 있습니다(즉, 담보의 강제 매각, 즉 ‘청산’이 일어날 수 있습니다).

담보 가치가 계속 떨어져서 이더리움의 가치가 50달러까지 떨어집니다. 이 경우, 당신은 원래 100달러 가치의 DAI를 대출받았지만, 이제 담보로 남아있는 이더리움은 50달러 밖에 되지 않습니다. 이는 마치 대출 기관이 100달러를 주고 50달러 가치의 이더리움을 받은 것과 같은 상황이 됩니다.

담보로서의 RWA

앞서 언급했듯이, DAI를 뒷받침하는 담보의 유형은 시간이 지남에 따라 변화해 왔습니다. 메이커다오가 최근 추가한 담보의 형태는 실물자산 토큰(RWA)입니다.

일반적으로 미국 국채 담보 토큰(예: RWA001-A)과 같은 저위험 자산의 최소 담보 비율은 100%입니다. 2024년 8월 23일 기준, 메이커 수익의 37% 이상이 RWA에서 발생합니다.

그 이유는 자산 유형을 다양화하기 위해서입니다. 한때 DAI는 USDC와 테더(USDT)와 같은 다른 중앙화된 자산 기반 스테이블코인에 의해 주로 지원되었습니다. 하지만, 여기에도 위험이 있습니다. 이러한 스테이블코인을 발행하는 회사가 파산할 경우, DAI의 상당 부분이 지원되지 않게 됩니다.

또 암호화폐 시장의 변동성은 다른 형태의 암호화폐 담보에 더 많은 위험을 초래합니다. 암호화폐 시장이 침체되는 시나리오를 상상해 보겠습니다. 이는 DAI 스테이블코인을 뒷받침하는 많은 담보가 가격 하락을 경험하여 디페그가 발생할 수 있음을 의미합니다. 이렇게 되면 DAI의 가격은 1달러 미만으로 떨어질 수 있습니다.

실물 자산을 담보로 사용하면 메이커 담보가 다양화될 뿐만 아니라 리스크가 분산되고 기관이 암호화폐를 사용할 수 있는 길이 열립니다.

다이 저축률(DSR)

다이 저축률(DSR)은 메이커다오 시스템 내 스마트 컨트랙트에 토큰을 예치하는 다이 보유자에게 제공되는 이자율입니다. 이는 몇 가지 용도로 사용됩니다.

• DAI 수요 안정화: DSR은 DAI 보유자에게 이자를 지급함으로써 수요를 증가시켜 DAI의 가격을 1달러로 안정적으로 유지하는 데 도움을 줄 수 있습니다.
• 통화 정책 도구: 중앙은행이 금리를 사용하여 통화 가치를 관리하는 것과 유사하게 메이커다오는 DSR을 통해 DAI의 공급에 영향을 미칠 수 있습니다.

이 메커니즘은 미국 달러에 대한 DAI의 페그와 메이커 프로토콜의 전반적인 안정성을 유지하는 데 필수적입니다. 대출에 대해 지불되는 이자(안정 수수료를 통해)는 DAI 보유자(DSR을 통해)와 대출자 모두에게 보상하는 데 사용됩니다.

탈중앙 금융과 DAO

탈중앙화 금융은 본질적으로 대출 및 대출 앱과 같은 전통적인 금융 애플리케이션을 블록체인으로 구동하는 것입니다. 블록체인은 제3자가 필요 없다는 점을 고려할 때, 네트워크의 모든 사람이 규칙을 따르도록 하는 방법은 무엇일까요? 바로 탈중앙화 자율 조직(DAO)이 활용된다는 것입니다.

블록체인 플랫폼을 만들 때 개발자는 네트워크에 하드코딩된 일련의 규칙을 만듭니다. 이러한 규칙은 절대 깨질 수 없습니다. DAO는 네트워크에 내장되어 있기 때문에 프로그래밍 규칙을 적용할 때 인적 오류의 가능성을 없앱니다.

네트워크 변경과 업그레이드를 용이하게 하기 위해 사용자는 네트워크의 제안에 투표하고, DAO가 이를 실행합니다. 앞서 언급했듯이 유권자는 MKR 토큰을 보유하여 이 거버넌스 방식에 참여하게 됩니다.

DAI와 테더(USDT)의 차이점

대부분의 스테이블코인은 실물 자산의 가치에 연동되어 있지만, DAI 암호화폐는 조금 다릅니다. 이 스테이블코인은 암호화폐와 국채를 묶어 생성되며 반드시 은행에 있는 달러로 뒷받침되는 것은 아닙니다.

또한, 담보를 고정할 때는 대부분 실제로 받게 될 DAI의 대출 가치를 초과하여 담보로 설정해야 합니다. 다만, 실물 자산은 예외입니다.

반면, 테더와 같은 스테이블코인은 현금과 현금 등가 자산을 전액 담보로 보유합니다. 즉, 1달러를 예치하고 1다이를 받는 것이 아니라 1달러 50센트를 예치하고 테더 한 개를 받을 수 있습니다.

또한 DAI는 이더리움 네트워크에서 발행됩니다. 그러나 테더는 블록체인 약 13개에서 발행하며 비공식적으로 더 많습니다.

DAI를 사용하는 이유

은행에서 대출을 받는 대신 DAI를 사용하는 이유는 무엇인가요?

스마트 컨트랙트가 제3자의 필요성을 대체하기 때문에 대출자에게는 이자율이 더 낮은 경우가 많습니다. 같은 맥락에서, 벌어들인 자금에서 이자를 떼어갈 은행이 없기 때문에 더 많은 이자가 자금 빌려준 사람에게 돌아갑니다.

대출을 위해 DAI를 활용하는 것은 양측 모두에게 유익하며 매우 쉽습니다. 몇몇 거래소에서 이 자산을 지원하지만, 플랫폼의 공식 오아시스 탈중앙화 거래소로 이동하는 것이 가장 좋습니다. 이곳에서 다양한 ERC-20 자산을 담보로 DAI 대출을 받을 수 있습니다.

DAI 암호화폐를 지원하는 지갑은 여러 가지가 있습니다. 어떤 지갑을 선택할지는 원하는 보안 수준에 따라 달라집니다. 예를 들어, 오프라인 저장을 위해 트레저나 레저와 같은 하드웨어 지갑을 선택할 수 있습니다. 또는, 코인베이스와 같은 거래소나 메타마스크와 같은 웹 지갑에 DAI를 저장할 수도 있습니다.

DAI는 좋은 투자인가

많은 전문가들은 스테이블코인 DAI를 좋은 투자라고 주장합니다. 탈중앙 금융 생태계가 확장되고 암호화폐가 주류로 자리 잡게 되면 DAI는 큰 성공을 거둘 수 있습니다. 또, 자금을 빌려주고 합리적인 이자를 받을 수 있어, DAI를 충분히 보유하고 있다면 투자를 고민할 가치가 있습니다.

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