암호화폐 선물이란 무엇이고 어디서 거래할까? [2024년]

선물 계약은 말 그대로 미래의 날짜에 고정된 가격으로 자산을 매수 또는 매도하는 계약입니다. 이는 자본시장과 기업이 미래의 가격 변동으로부터 스스로를 보호하는 수단으로 사용하지만, 투자자도 이러한 계약을 할 수 있습니다.

그동안 코인 투자에 관심을 기울여왔다면 ‘선물’이라는 용어를 한 번 이상 들어보셨을 것입니다. 특히 시카고상품거래소(CME), 시카고옵션거래소(Cboe) 등에서의 선물 상품 거래는 현물 가격 변화에도 큰 영향을 끼치고 있습니다.

그렇다면 선물이란 무엇이며 투자자들이 왜 관심을 갖는 걸까요? 또 개인 투자자가 참여할 수 있는 방법이 있나요? 이번 글에서는 선물 거래는 무엇이며 레버리지가 왜 중요한지 등 선물 거래의 작동 원리에 대해 살펴보겠습니다.

선물 계약 작동 방식

선물 계약은 쉽게 말해 미래의 특정 시점에 고정된 가격으로 자산을 사고 팔기로 하는 두 당사자 간 맺는 계약입니다. 간단한 예를 들어 보겠습니다.

유가가 배럴당 100달러입니다. 트레이더 A는 향후 3개월 내에 가격이 상승할 것이라고 생각합니다. 트레이더 B는 반대로 가격이 하락할 것이라고 생각합니다. 따라서 두 트레이더는 계약을 체결하고 3개월 후, 트레이더 A가 트레이더 B로부터 고정 가격인 100달러에 500배럴의 원유를 구매하기로 합의합니다. 따라서 시장이 실제로 어떻게 움직이든 트레이더 A는 합의한 가격에 석유를 구매할 것입니다. 트레이더 A의 예측이 맞고 유가가 상승하면 3개월 후에 석유를 사서 현재 시장 가격에 되팔 수 있기 때문에 수익을 올릴 수 있습니다. 하지만 트레이더 A의 예측이 틀렸고 가격이 크게 하락해도 A는 약속한 고정 가격으로 석유를 구매해야 합니다. 실제 지불한 가격보다 더 낮은 가치의 자산을 보유하게 되는 것이죠.

판매자인 트레이더 B에게도 동일한 논리가 적용됩니다. 가격이 상승하면 트레이더 B는 여전히 배럴당 100달러에 석유를 팔아야 하므로 이익을 잃게 됩니다. 그러나 가격이 하락하면 판매자는 손실로부터 효과적으로 비즈니스를 보호할 수 있습니다.

일반 투자자 진입

이것이 바로 선물 계약이 존재하는 이유입니다. 선물 계약은 시장에 영향을 미치는 변동성과 예기치 못한 이벤트로부터 트레이더를 보호합니다. 선물 계약은 주요 산업에서 미래 자산 가격을 예측하는 도구로도 자주 사용됩니다. 여기서, 선물 계약은 매매가 가능하기 때문에 투기꾼이 관여하기도 합니다. 이러한 계약은 시장의 변화와 만료까지 남은 기간에 따라 가치가 높아지거나 낮아집니다.

방금 언급한 배럴당 100달러로 고정된 가격에 석유 500배럴을 구매를 계약한다고 가정해 보겠습니다. 3개월이 지나면 합의된 거래가 이루어져야 합니다. 하지만 그 날짜까지 일주일밖에 남지 않았는데, 시장 가격이 배럴당 500달러까지 상승했다면, 계약 보유자는 사실상 차액인 20만 달러의 이익을 얻을 수 있습니다. 여기서, 트레이더 A가 직접 석유를 받고 다시 팔고 싶지 않다면, 계약이 만료되기 전에 이 계약을 다른 사람에게 팔 수 있습니다. 시장 가격이 상승했기 때문에, 계약의 가치가 높아져서 트레이더 A는 이 계약을 판매함으로써 좋은 이익을 낼 수 있습니다.

비트코인 선물도 이와 크게 다르지 않습니다. 비트코인 가격이 오를 것이라고 생각하면 당연히 비트코인을 매수하여 보유했다가 나중에 예상이 맞으면 직접 매도할 수 있습니다. 하지만 선물 계약은 비트코인을 직접 보유하지 않고도 비트코인 가격 변동에 따라 수익을 창출할 수 있는 방법을 제공합니다.

여기에는 몇 가지 이점이 있습니다. 하나는 비트코인 거래는 현재 많은 시장에서 규제가 없거나 규제가 약하지만 선물 거래는 훨씬 더 명확한 규칙이 있다는 것입니다. 투자자들은 향후 5년 내에 선물 규제가 바뀔까봐 두려워할 필요가 거의 없지만, 비트코인은 그보다 훨씬 덜 명확합니다. 규제와 관련하여, 선물은 비트코인이 완전히 금지된 지역에서도 투자자가 비트코인으로 수익을 창출할 수 있는 기회를 제공합니다. 결국 비트코인을 사고파는 것이 아니라 계약을 맺는 것이기 때문입니다. 이는 다시 말해 비트코인을 직접 거래할 때만큼의 위험 없이 시장에서 돈을 벌 수 있다는 것을 의미합니다.

레버리지의 중요성

선물에서 얻을 수 있는 혜택은 레버리지입니다. 레버리지란 투자자가 거래소에서 투자에 필요한 자본의 일부만 내고 나머지는 거래소가 제공하는 것을 말합니다. 100달러 상당의 비트코인을 거래하고 싶지만 10달러만 가지고 있다고 가정해 보겠습니다. 거래소가 레버리지를 제공한다면 100달러 거래에 필요한 자금을 제공할 것입니다. 이제 10배의 수익을 얻을 수 있지만, 그만큼 위험도 높아집니다. 시장이 예측과 반대 방향으로 흘러갈 경우, 단순히 비트코인으로 해당 가치를 직접 구매했을 때보다 훨씬 더 빨리 원금(이 경우 10달러)을 잃을 수 있습니다.

이렇게 생각해보세요. 10달러 상당의 비트코인을 구매했는데 시장이 하락하여 현재 비트코인의 가치가 9달러에 불과하다면, 실제로는 1달러만 잃은 것입니다. 게다가 비트코인은 여전히 보유하고 있으며, 향후 어느 시점에 다시 상승할 가능성이 높습니다. 이제 동일한 10달러를 10배 레버리지 포지션의 담보로 사용한다고 가정해 보겠습니다. 시장이 방금 설명한 것과 같은 금액인 10% 하락하면 100달러의 포지션은 이제 90달러의 가치만 남게 되며, 거래소는 주문을 청산하고 손실을 충당하기 위해 귀하의 자본을 가져가게 될 것입니다.

따라서 같은 날, 자산 가치가 일시적으로 하락하거나 전체 계좌가 전액 손실될 수 있습니다. 이러한 방식으로 레버리지 사용자는 시장에서 상대적으로 작은 움직임에도 큰 손실을 입을 수 있습니다. 이 모든 것이 중요한 이유는 일반적으로 거래소가 직접 시장 거래보다 선물 계약에서 훨씬 더 높은 레버리지를 허용하기 때문에 고위험 트레이더에게 훨씬 더 매력적인 자산이 되기 때문입니다. 레버리지는 또한 거래소가 상환을 전제로 계약을 ‘빌려주기’ 때문에 사람들이 비트코인 선물을 공매도할 수 있는 수단이기도 합니다. 비트코인 가격이 하락하면 트레이더는 빌린 금액보다 적은 금액으로 상환을 이행할 수 있으므로 차액을 챙길 수 있습니다.

최고의 비트코인 선물 거래소

시카고 상품거래소(CME 그룹)

시카고 상품 거래소(CME 그룹)은 세계 최대의 금융 파생상품 거래소입니다. 비트코인 선물 거래는 2017년 12월 시작했죠. 일반 투자자를 위한 것이 아니라 전문 트레이더가 기존 기관을 통해 비트코인에 접근할 수 있는 역할을 하고 있습니다. 비트코인 계약에 접근할 수 있는 신뢰할 수 있는 플랫폼을 찾는 분들에게는 CME 비트코인 선물이 이상적인 수단이 될 수 있습니다.

이밖에 시카고 옵션 거래소(CBOE)는 2017년 12월에 비트코인 선물 거래를 시작했지만, 2019년 3월에 비트코인 선물 거래를 중단했습니다. CBOE의 비트코인 선물 거래 중단은 시장 수요의 감소와 전략적 재평가의 결과로 볼 수 있습니다. 현재 CBOE에서는 비트코인 선물을 거래할 수 없습니다.

백트(Bakkt)

백트는 뉴욕증권거래소를 소유하고 있는 인터콘티넨탈 거래소(ICE)가 소유하고 있습니다. 2018년에 설립된 이 회사는 비트코인 선물 옵션을 제공하기 위해 특별히 설립되었습니다. 마이크로소프트, 스타벅스 등 주요 기업과 파트너십을 맺었습니다. CME보다 새롭지만 여전히 기존 트레이딩 리더가 운영합니다. 백트(Bakkt)의 장점 중 하나는 디지털 자산에만 집중하기 때문에 비트코인 선물 거래에 최적화되어 있습니다.

바이낸스

세계 최대 암호화폐 거래소인 바이낸스에서도 선물 거래 플랫폼을 제공합니다. 고급 트레이딩 기능과 높은 레버리지 옵션을 제공하며, 다양한 암호화폐 선물 거래를 지원합니다.

신퓨처스

신퓨처스(SynFutures)는 탈중앙화 파생 상품 거래소로, 2021년에 설립되어 주로 암호화폐 무기한 선물 거래를 제공합니다. 이 플랫폼은 폴리곤(Polygon) 네트워크에서 작동하며, 최근에는 이더리움 레이어 2인 zkSync Era에서도 서비스를 시작할 계획입니다. 신퓨처스는 오이스터(Oyster)라는 독자적인 자동 시장 조성자(AMM) 모델을 개발하여, 중앙화된 거래소와 경쟁하고 있습니다.

블로핀

블로핀(BloFin)은 중앙화한 암호화폐 거래소로 2021년 설립되었습니다. 이 플랫폼은 사용자의 자금을 최상위 보관 기관에 분리 보관하며, 보험에 가입되어 있습니다. 또, 고객 실명 확인(KYC) 기준을 준수하여 사기 방지와 자금세탁 방지를 위한 조치를 취하고 있습니다. 블로핀은 80여 개의 법정 화폐로 입출금이 가능하며, 경쟁력 있는 거래 수수료와 24시간 고객 지원 서비스를 제공합니다. 또, 블로핀 아카데미를 통해 사용자가 최신 암호화폐 동향에 대해 학습할 수 있는 교육 자료를 제공합니다​.

위에 언급한 거래소는 이더리움, 라이트코인, 비트코인 캐시, 리플(XRP) 등 다른 주요 코인을 포함한 다양한 상품을 제공합니다. 사용자에게 더 많은 유연성을 제공하고 더 복잡한 전략을 허용할 수 있습니다. 앞서 언급한 또 다른 주요 이점은 기관 상품 중 하나를 선택할 때보다 훨씬 적은 금액으로 시작할 수 있다는 점입니다. 계좌를 개설하기 위해 큰 돈이 필요 없습니다. 이는 월스트리트뿐만 아니라 일반인에게도 금융 도구를 제공한다는 암호화폐의 비전과도 일치합니다.

그러나 가장 큰 단점은 앞서 소개한 거래소 중 일부는 특정 국가에서 규제를 받지 않는다는 점입니다. 향후 정책이 어떻게 형성될지에 대한 불확실성이 여전히 존재합니다. 예를 들어, 바이낸스는 여전히 미국 사용자에 대한 서비스를 제공하지 않고 있습니다. 물론 미국 중심의 지점을 신속히 열었지만, 요점은 이러한 플랫폼에 대한 규칙이 언제든 바뀔 수 있다는 것입니다.

다만, 전반적으로 암호화폐 거래와 관련된 규제 환경은 지속적으로 발전하고 있으며 국제적인 협력과 표준화가 이뤄지고 있습니다. 이는 투자자 보호를 강화하고 시장의 신뢰성을 높이는 데 기여할 것입니다.

결론

이제 비트코인 선물 계약이 무엇이며 어디서 접근할 수 있는지 살펴봤으니, 비트코인 선물 계약을 시도할지 여부는 각 트레이더의 선택입니다. 어떤 이들에게는 이점이 단점보다 크지 않을 수 있으며, 어떤 사람들은 가상의 계약보다 자산을 보유하는 것을 선호할 수도 있습니다. 그럼에도 불구하고 선물을 통해서만 암호화폐에 노출되기를 원하는 사람들이 많으며, 이들은 시장을 활성화하고 생태계를 다양화하는 데 기여하고 있습니다. 원하든 원하지 않든 탈중앙화 자산을 기반으로 한 선물은 시장이 성숙해짐에 따라 인기가 높아질 것입니다. 거래를 하지 않더라도 사용자들은 이러한 유형의 상품이 어떻게 작동하는지, 앞으로 암호화폐 시장의 판도를 어떻게 바꾸고 있는지에 대해 숙지하고 있어야 합니다.

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