아시아 태평양 지역에서 디지털 자산의 기관 채택이 가속화되고 있습니다. 체이널리시스 2025 글로벌 암호화폐 채택 지수는 APAC이 글로벌 성장을 주도하고 있으며, 수령된 가치가 전년 대비 69% 증가하여 2.36조 달러에 달한다고 보여줍니다. 인도가 지수에서 1위를 차지하고 있으며, 일본, 한국, 동남아시아는 파일럿 및 샌드박스를 확장하고 있습니다.
이러한 배경 속에서, BeInCrypto는 노무라 그룹의 디지털 자산 부문인 레이저 디지털의 공동 창립자이자 CEO인 Dr. Jez Mohideen과 웹3 채택이 가장 활발한 곳에 대해 논의했습니다.
기관 투자자, 진짜 우려
기초적인 채택이 증가하고 있음에도 불구하고, 많은 이사회는 여전히 이를 “너무 이르다”고 판단합니다. 그렇다면, 기관들이 암호화폐 채택을 고려할 때 내부 논의에서 무엇을 언급합니까? 모히딘의 답변은 평판, 보안, 준수 문제들이 의제를 지배하고 있음을 강조했습니다.
Sponsored
“APAC 전역에서 디지털 자산에 대한 기관의 관심이 계속 증가하고 있습니다. 그러나 채택은 신중하게 접근되고 있으며, 이는 평판 위험, 사이버 보안 위협(예: 해킹 사건으로 인한 재정 손실), 바젤 III, FATF, AML, CFT 프레임워크와 같은 글로벌 표준 준수에 대한 지속적인 우려 때문일 수 있습니다.”
이러한 우려는 여전히 긴급합니다. BeInCrypto는 보도했습니다 2025년 상반기에 북한 해커들이 16억 달러를 탈취했으며, 이 중 15억 달러는 Bybit에서 발생했습니다. 이러한 손실은 기관들이 보관, 보험, 감사 명확성을 요구하는 이유를 설명합니다.
업계 대응 수준
APAC에서 어떤 산업이 주도하고 있습니까? 은행과 증권 회사는 파일럿을 발표했으며, 보험사는 신중한 태도를 유지하고 있습니다. 모히딘은 이 격차가 규제뿐만 아니라 내부 전략도 반영한다고 말했습니다.
“산업별로 일반화하기는 어렵지만, 개별 회사의 전략에 따라 반응이 크게 다릅니다. 보험 회사는 디지털 자산에 대해 더 보수적이고 참여가 느린 경향이 있습니다. 은행 및 증권 회사와 같은 다른 부문은 파일럿 프로그램이나 전략적 파트너십을 통해 더 적극적인 탐색을 보이는 경향이 있습니다.”
4년 주기, 시장 전망
비트코인은 오랫동안 반감기 주기에 의해 형성되었습니다. 그러나 2024년에는 이 주기가 깨졌습니다. 비트코인은 반감기 전에 사상 최고치를 기록했으며, 이는 소매 투기보다는 기관의 축적에 의해 주도되었습니다.
Sponsored Sponsored분석가들은 말합니다 이 변화는 비트코인이 글로벌 유동성과 연결된 거시 자산으로 진화했음을 반영하며, 반감기의 결정적 신호 역할을 줄였습니다. 기관들은 여전히 이 주기에 주목합니까?
“기관 투자자들은 일반적으로 비트코인의 반감기 주기를 여러 시장 지표 중 하나로 봅니다. 더 넓은 규제 발전과 구조적 수요 변화가 점점 더 큰 영향을 미칩니다. 반감기는 감정에 기여할 수 있지만, 기관의 의사 결정에 결정적인 요소는 아닙니다.”
이 발언은 변화하는 흐름의 구조와 일치합니다. Farside Investors 데이터에 따르면 2024년 1월 이후 미국 현물 비트코인 ETF는 545억 달러를 끌어들였으며, 블룸버그는 2025년 이더리움 ETF 유입이 수십억 달러에 달했다고 언급했습니다. 비트코인과 이더리움은 이제 거시 지표와 함께 기관 벤치마크를 고정하고 있습니다.
비트코인 재무 전략과 초기 사례
재무 채택은 기관의 확신의 신호로 언급되었으며, 일본의 메타플래닛과 리믹스포인트와 같은 회사들이 비트코인을 추가했습니다. 그러나 균열이 보입니다. BeInCrypto는 보도했습니다 많은 상장된 재무 회사들이 이제 mNAV 이하로 거래되고 있으며, 이는 자금 조달 능력을 제한하고 강제 매각에 노출시킵니다. 일부 분석가들은 이 전략을 “역사상 가장 큰 금융 차익 거래”라고 부르며, 다른 이들은 이를 폰지와 유사한 베팅이라고 경고합니다. 채택자들은 얼마나 일찍 논의를 형성하기 시작했습니까?
Sponsored“일본에서는 암호화폐 과세 및 회계에 대한 규제 논의가 진행 중입니다. 일부 회사들은 암호화폐 재무 전략을 채택했으며, 이는 면밀히 관찰되고 있습니다. 이러한 초기 채택자들은 위험 관리의 실질적인 사례 연구로 작용합니다. 그들의 성공 또는 실패는 더 넓은 기관 행동에 영향을 미칠 수 있지만, 채택은 궁극적으로 규제 명확성과 운영 준비에 달려 있습니다.”
일본 외에도 홍콩의 윤펑 파이낸셜은 ETH에 4,400만 달러를 할당했으며, 중국 르네상스는 웹3에 2억 달러를 투자했으며, 이 중 1억 달러는 BNB에 투자하여 “BNB 마이크로스트래티지”라는 별명을 얻었습니다. 이러한 회사들은 시장 스트레스 속에서 재무가 어떻게 적응하는지를 보여주는 사례 연구로 남아 있습니다.
토큰화 유동성 통합
토큰화는 전 세계적으로 가속화되고 있습니다. 싱가포르의 프로젝트 가디언은 채권과 외환으로 확장되었으며, 홍콩은 다중 통화 디지털 채권을 발행했으며, 일본은 STO 프레임워크를 계속 정제하고 있습니다. 이러한 발전이 암호화폐 유동성과 어떻게 융합될 수 있습니까? 누가 주도할 것입니까?
“전통 자산(주식, 채권)의 토큰화가 진행되고 있습니다. 그러나 암호화폐 시장 유동성과의 통합은 여전히 복잡합니다. 공공 체인 발행에 대한 규제 제약이 융합을 지연시킬 수 있습니다. 은행과 거래소는 신뢰와 규모를 제공합니다. 그러나 진정한 기회는 규제된 시장과 공공 체인 혁신을 연결할 수 있는 새로운 인프라 플레이어와의 협력에 있습니다. 함께라면 이 융합은 자본 시장을 더욱 글로벌하고 유동적이며 접근 가능한 형태로 재구성할 수 있습니다.”
스테이블코인 확산…상호운용성
스테이블코인 프레임워크가 APAC 전역에서 확산되고 있습니다. 일본은 JPYC를 전자 결제 수단으로 분류했습니다. 홍콩의 법령은 2천5백만 홍콩달러의 자본 요건을 설정했습니다. 한국은 국가 지원 블록체인을 제안했습니다. 상충하는 규칙 속에서 상호운용성이 달성될 수 있을까요?
Sponsored Sponsored“이러한 스테이블코인의 등장은 전체적인 역동성을 더할 수 있습니다. 그러나 경쟁은 정치적 요인보다는 사업적 요인에서 발생할 가능성이 큽니다. 경쟁은 전반적인 편리성, 사용자 경험, 실제 사용 비용(즉, 구현 비용)에 기반하여 발생할 것입니다. 규제자와 발행자는 미지의 영역에 진입하고 있습니다. 결제 기능의 중요성을 고려할 때, 출시와 확장은 신중하게 진행될 것입니다.
글로벌 연결성과 상호운용성은 초기부터 기대되는 기능입니다. 각 관할권은 통제를 원하고, 각 발행자는 지속성을 원합니다. 이는 고립된 유동성의 위험을 만듭니다. 초기 운영은 제한된 기능과 감소된 다양성으로 수행될 가능성이 큽니다.”
APAC 시장 현실
홍콩과 싱가포르가 공공 메시지를 주도하는 동안, 모히딘은 활동이 더 널리 퍼지고 있다고 말했습니다. 자본, 인재, 그리고 웹3 채택—디파이, DEXs, NFT—이 진정으로 활발한 곳은 어디입니까?
“홍콩과 싱가포르가 공공적으로 두드러지지만, 일본, 한국, 동남아시아에서도 실제 활동이 나타나고 있습니다. 샌드박스 이니셔티브와 파일럿 프로그램이 주목받고 있습니다. 일본에서는 암호화폐 네이티브 사용자들 사이에서 디파이와 DEXs에 대한 관심이 증가하고 있습니다. 더 넓은 채택은 점진적으로 나타날 것입니다. 그러나 이는 느린 시작으로 보아서는 안 됩니다. 우리가 보고 있는 것은 기초가 마련되면 생태계가 더 빠르게 성장할 수 있는 집중된 접근 방식입니다.”
가족 사무소 트렌드는 이를 잘 보여줍니다. UBS와 로이터는 언급했습니다 아시아 부유한 가정들이 이제 포트폴리오의 필수 부분으로 암호화폐에 3%–5%를 할당하고 있습니다. 풀뿌리 채택과 결합된 이러한 흐름은 웹3가 더 이상 APAC의 틈새가 아님을 보여줍니다.
리스크 환경
마지막 질문은 기관들이 기회와 위험을 어떻게 균형 잡는지에 관한 것이었습니다. 모히딘의 보안과 거버넌스에 대한 이전의 의견은 규제 당국이 자금 세탁 도구에 대응하고 레버리지된 재무 모델이 압박을 받는 상황에서 공감을 얻습니다.
DOJ의 토네이도 캐시 공동 창립자 로만 스톰에 대한 유죄 판결은 집행 우선순위를 강조했습니다. 분석가들은 부채가 많은 재무부가 2028년까지 1천2백80억 달러의 만기 벽에 직면할 것이라고 경고합니다. APAC 기관들은 주식 자금 조달, 투명성 우선 접근 방식으로 대응하고 있습니다. BeInCrypto는 보도했습니다 재무부 채택에 대해.
모히딘의 관점은 APAC의 신중함과 추진력을 강조합니다. 기관들은 여전히 위험을 평가하고 있습니다. 그러나 토큰화 파일럿, 스테이블코인 규칙, 재무부 실험은 빠르게 성숙하는 시장을 가리킵니다. 비트코인과 이더리움을 기준으로 웹3 채택이 확산되면서 APAC는 글로벌 디지털 금융의 다음 단계를 형성할 기반을 마련하고 있습니다.
