새로운 보고서에 따르면, “고래”로 분류되는 대규모 투자자들이 한국의 중앙화 거래소에서 90% 이상의 거래를 차지하고 있습니다.
온체인 데이터는 오랫동안 암호화폐 고래들이 디파이 시장을 주도한다고 제안해 왔습니다. 이제 분석가들은 첫 번째 객관적인 통계를 발표했습니다. 이 통계는 중앙화 거래소에서 고래 투자자들의 규모와 패턴을 조명합니다.
Sponsored한국 시장, 고래가 지배
국민의힘 이헌승 의원실은 화요일에 데이터를 발표했습니다. 보고서는 각 거래소의 상위 10% 사용자를 “고래 투자자”로 정의합니다. 그런 다음 이들의 총 거래량 점유율을 “거래 집중도”로 측정합니다.
데이터의 원본 출처는 한국의 금융감독원(FSS)입니다.
데이터에 따르면, 빗썸은 원화 거래를 지원하는 국내 5대 거래소 중 고래 투자자들의 거래 집중도가 가장 높았습니다.
올해 상반기 그 집중도는 97.97%였습니다. 이는 거래소의 하위 90% 사용자가 총 거래량의 2.03%만을 차지했음을 의미합니다.
거래 집중도가 높은 거래소는 GOPAX(97.95%), 코인원(97.54%), 코빗(97.52%), 업비트(89.36%)였습니다. 거래량 측면에서 업비트는 1,488.6조 원으로 가장 높았고, 빗썸은 589조 원으로 뒤를 이었습니다. 코인원, 코빗, GOPAX는 각각 3위에서 5위를 차지했습니다.
시가총액 증가…집중도 상승
Sponsored보고서는 또한 대형 자산의 거래 집중도가 더 높다는 것을 발견했습니다. 그러나 소형 자산 암호화폐도 여전히 60% 이상의 집중도를 보였습니다.
2023년 1월부터 2025년 6월까지 시가총액이 가장 낮은 10개 자산의 월별 분석에서 빗썸은 83.8%로 가장 높은 거래 집중도를 보였습니다. 반면 업비트는 66.91%로 가장 낮았습니다.
오랫동안 한국 거래소의 새로운 암호화폐 상장은 “상장 효과“와 연관되어 왔습니다. 이는 상당한 가격 상승을 초래했습니다. 주요 한국 거래소에 프로젝트를 상장하는 것은 종종 축복으로 여겨졌습니다.
많은 사람들이 이를 한국 투자자들의 집단 구매력의 상징으로 보았지만, 데이터는 이것이 비정상적인 현상일 수 있음을 시사합니다. 이 현상은 소수의 고래 투자자들에 의해 주도되었을 가능성이 큽니다.
변화하는 시장
업계 전문가들은 높은 집중도를 한국 암호화폐 시장의 독특한 특성에 기인한다고 봅니다. 이 시장에서는 중앙화 거래소가 현물 거래만 허용하며, 대부분의 사용자가 개인 투자자입니다.
한국 금융위원회는 최대 3,500개 기관에 암호화폐 거래소 계정을 허용할 계획입니다. 이 변화는 올해 하반기에 등록된 전문 투자자에게 적용될 것입니다.
이 변화 이후에도 한국이 “암호화폐 상장의 성지”로 계속 여겨질지는 두고 봐야 합니다.