저스틴 선의 USDD 스테이블코인이 이더리움에 네이티브로 출시되었습니다. 네트워크의 스테이블코인 공급량이 1,650억 달러에 달했습니다. 이번 롤아웃은 USDT와 USDC의 직접 교환을 위한 페그 안정성 모듈을 추가하고 최대 12%의 APY 보상을 제공합니다.
USDD는 테더의 1,690억 달러 지배력에 비해 규모가 작지만, 이번 움직임은 2조 5천억 달러 스테이블코인 부문에서 경쟁이 심화되고 있음을 나타냅니다.
USDD 출시, 인센티브…안정성 테스트
USDD는 TRON 블록체인에서 처음 출시된 초과 담보 알고리즘 스테이블코인입니다. 달러 페그를 유지하면서 높은 온체인 수익을 제공합니다. 이더리움 계약은 9월 8일에 CertiK 감사 후 활성화되었습니다. 페그 안정성 모듈(PSM)은 USDT와 USDC의 원활한 1:1 교환을 통해 효율적인 유동성을 보장합니다.
Sponsored
에어드롭 캠페인은 9월 9일에 시작되었습니다. 이더리움 사용자에게 12%에서 시작하여 채택이 증가함에 따라 6%로 점차 감소하는 계층화된 수익을 제공합니다. 보상은 지속적으로 누적되며, 메르클 대시보드를 통해 8시간마다 청구할 수 있습니다.
저스틴 선은 X에 이렇게 썼습니다: “이제부터 모든 사람은 스테이블코인에 대해 탈중앙화된 선택을 할 수 있습니다! USDD가 성장하고 있습니다! USDD로 교환하고 최대 12% APY의 채굴 활동에 참여하세요!”
계획된 업그레이드에는 sUSDD가 포함됩니다. 이는 온체인에서 직접 수동 수익을 생성하는 이자 발생 버전입니다. 이번 롤아웃은 더 큰 멀티체인 확장의 시작으로 자리 잡고 있습니다.
USDD는 204.5%의 담보 비율을 보고합니다. TRX는 주로 이 비율을 지원합니다. 선은 8월에 비트코인 담보 7억 2,600만 달러를 인출했습니다. 이 설계는 불안정을 방지하기 위한 것이지만, 토큰은 과거에 스트레스를 받았습니다. 2022년 테라 붕괴 시 0.983달러로 하락했습니다. 그해 말 FTX 붕괴 시 0.97달러로 떨어졌습니다.
테더의 점유율…경쟁 증가
테더는 여전히 지배적입니다. TRON은 하루 약 230억~250억 달러의 USDT 전송을 처리합니다. 이더리움은 약 200억 달러를 처리합니다. TRON의 유통 중인 USDT는 800억 달러 초반에 위치하며, 바이낸스는 약 440억 달러의 스테이블코인을 보유하고 있습니다. 이는 거래소 준비금의 2/3에 해당합니다. 이러한 확고한 위치는 테더에게 비할 데 없는 유동성과 글로벌 결제 도달 범위를 제공합니다.
시장도 확장되고 있습니다. 메타마스크는 mUSD 통합을 준비 중이며, 팍소스는 수익 공유 기능을 갖춘 USDH를 제안했습니다. EURC와 PYUSD는 연간 성장률이 빠르게 증가하고 있습니다. EU의 MiCA와 미국의 GENIUS Act와 같은 규제 프레임워크는 준수하는 경쟁자들에게 문을 열어줍니다. 아시아에서는 싱가포르, 홍콩, 일본과 같은 관할 구역이 스테이블코인 발행 및 감독에 대한 명확한 규칙을 설정하여 기관 채택을 유도하고 있습니다.
USDD에게는 분명한 도전이 있습니다. 2025년 9월 중순에 시가총액이 약 4억 5천만~4억 6천만 달러로, 테더의 0.3%에 불과합니다. 이더리움에서의 유동성은 PSM을 통해 개선되었지만, 깊이는 여전히 USDT와 USDC에 뒤처져 있습니다. 준비금은 TRX 가격 변동에 크게 노출되어 있습니다.
초기 채택자를 유인할 수 있는 인센티브가 있을지라도, USDD의 장기 생존은 더 깊은 유동성, 다각화된 담보, 그리고 USDD를 실제 경제적 사용 사례에 통합하는 것이 필요합니다.
