일본은 2028년까지 암호화폐 상장지수펀드(ETF)를 합법화할 예정입니다. 이는 아시아 2위 경제 대국이 본격적으로 암호화폐를 수용하는 중대한 변화로 평가받고 있습니다. 니케이(Nikkei) 보도에 따르면 이와 같습니다.
세율이 55%에서 20%로 인하될 예정이고, 주요 자산운용사들이 상품 출시를 준비하고 있습니다. 일본은 아시아 암호화폐 ETF 시장에서 늦었지만 중요한 진입자로 자리잡으려 하고 있습니다.
Sponsored일본 규제 개편
금융청(FSA)은 2028년까지 투자신탁법 시행령을 개정할 계획입니다. 암호화폐는 투자신탁의 적격 ‘특정 자산’ 목록에 추가될 예정입니다. 도쿄증권거래소 승인을 받으면 투자자는 일반 증권 계좌로 암호화폐 ETF를 거래할 수 있습니다. 이 구조는 기존의 금 및 부동산 ETF와 유사할 것입니다.
노무라자산운용과 SBI글로벌자산운용은 이미 규제 변화에 앞서 상품 개발을 준비 중입니다. 업계에 따르면 일본의 암호화폐 ETF 시장은 운용자산(AUM)이 1조 엔(67억 달러)에 이를 수 있습니다. 이 전망은 미국 시장과의 비교에 기반합니다. 미국 상장 비트코인 ETF는 이미 1,200억 달러를 넘어섰습니다.
세율 55%→20% 인하
가장 큰 변화는 세제 개편에 있습니다. 금융청은 2026년 국회에 관련 법률을 제출할 계획입니다. 이 법안은 암호화폐를 금융상품거래법상 자산으로 재분류하게 됩니다. 이로 인해 암호화폐 수익에 대한 최고 세율이 55%에서 20%의 단일 세율로 낮아집니다. 이에 따라 주식 및 투자신탁과 동일 선상에서 과세하게 됩니다.
현재 높은 세부담은 일본 투자자에게 큰 걸림돌이었습니다. 많은 투자자가 암호화폐 보유 이익 실현을 주저해 왔습니다. 제안된 세율 인하로 억눌린 수요가 본격적으로 나타날 수 있습니다.
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일본의 접근 방식은 최근 시장 혼란에서 얻은 교훈을 반영합니다. 금융청은 ETF를 수탁하는 신탁은행에 엄격한 보안 절차 도입을 요구할 것입니다. 이 조치는 2024년 DMM 비트코인 해킹 사고로 482억 엔 상당의 피해가 발생한 것을 계기로 마련되었습니다.
자산운용사와 증권사 역시 2028년 출시 전까지 리스크 공시와 운영 보호 조치를 강화해야 합니다.
아시아, 암호화폐 ETF 시장 분절
아시아 각국의 규제 접근 방식은 매우 다양합니다.
홍콩은 소매 투자자가 참여할 수 있는 아시아 유일의 현물 암호화폐 ETF 시장입니다. 2024년 4월 비트코인과 이더리움 등 6개 상품을 상장했고, 2025년 10월 솔라나 ETF도 추가됐습니다. 운용자산은 약 5억 달러로, 미국 수준에 비하면 적은 편입니다.
한국 집권 더불어민주당은 전담 태스크포스를 통해 디지털자산기본법 제정을 추진 중입니다. 당은 이달 말까지 초안을 확정할 예정입니다. 하지만 6월 지방선거를 앞두고 일정이 불투명합니다. 특히 이재명 대통령의 주요 공약인 비트코인 현물 ETF 논의가 지연될 수 있습니다.
대만은 2025년 2월, 국내 투자신탁펀드의 해외 패시브 암호화폐 ETF 투자를 허용하며 접근성을 확대했습니다. 증권선물위원회(FSC)도 전용 암호화폐법 제정을 추진 중입니다. 펑진룽 위원장은 2026년 중반까지 신타이완화 기반 스테이블코인 출시 가능성을 언급했습니다.
싱가포르는 일반 투자자를 위한 암호화폐 ETF를 승인하지 않았습니다. 금융청은 디지털 토큰이 소매 집합 투자 상품에 적합하지 않다고 밝히고 있습니다.
일본은 2028년까지 기다림으로써 타국 사례에서 교훈을 얻을 수 있습니다. 그러나 한국 집권 세력이 자체 입법을 추진하고, 홍콩이 상품을 늘리고 있어, 아시아 지역 시장 경쟁은 아직 끝나지 않았습니다.
