일본거래소그룹(JPX)은 메타플래닛의 6월 고점 대비 75% 하락을 포함해 주가 급락 가운데 DAT 기업에 대한 엄격한 규제를 고려하고 있습니다. 연초 420% 상승에도 불구하고 지속적인 시장 변동성을 강조합니다.
이번 규제 개편 가능성은 투자자 손실 및 디지털 자산 국고(DAT) 부문에서의 극단적인 변동성에 대한 JPX의 대응을 반영합니다. 불확실성이 증가함에 따라, 일본은 시장 안정성을 더 잘 보호하기 위해 홍콩과 유사한 제한으로 나아갈 수 있습니다.
SponsoredJPX, 더 엄격한 규제 접근검토
도쿄증권거래소 운영자인 일본거래소그룹은 디지털 자산 국고(DAT) 회사의 빠른 성장을 저지하기 위해 새로운 규칙을 평가하고 있습니다. JPX는 우회상장 억제를 위한 엄격한 합병 규제를 고려 중이며, 일부 경우에는 의무적인 감사를 시행하고 있다고 보고되었습니다.
일본은 비트코인을 보유한 상장 기업이 14곳에 이르는 아시아의 선두 주자로 남아 있습니다. 그러나, 이 그룹 내 최근 손실은 규제 재검토를 촉발했습니다. 9월 이후 JPX는 최소한 세 개의 회사에 자본 조달 우려로 인해 디지털 자산 구매를 중단하라고 요청했습니다.
전체적인 금지 조치는 없지만, JPX는 거버넌스, 리스크 관리 및 투자자 보호에 대한 위험을 평가 중입니다. 이는 홍콩, 호주, 인도의 거래소에서 디지털 자산 국고 비즈니스 모델에 대한 검토를 강화하는 아시아 태평양 지역 전반의 변화를 반영하고 있습니다.
이 움직임은 비트코인 변동성이 증가하는 가운데 발생했습니다. 최근 몇 주간 암호화폐 시장은 상당한 압박을 받았으며, 비트코인은 일시적으로 10만 달러 아래로 떨어졌다가 반등했습니다.
메타플래닛, 경쟁사 변동성 타격
일본의 주요 디지털 자산 국고 회사인 메타플래닛은 부문의 불안정을 보여줍니다. 도쿄 상장 회사 주가는 연초 약 420% 상승 후 6월 고점 대비 75% 이상 하락했습니다. 그럼에도 불구하고, 메타플래닛은 비트코인 예치를 담보로 1억 달러 달러 대출을 확보하고, 추가적인 암호화폐 구매, 자사주 매입 및 옵션 거래를 계획하고 있습니다.
Sponsored회사는 현재 약 351억 달러 가치의 30,823 BTC를 보유하고 있습니다. 이 새로운 대출은 메타플래닛의 전체 비트코인 예치량의 단 3%에 불과합니다. 이는 관리진이 계속되는 혼란에도 불구하고 장기 성장에 대한 자신감을 나타냅니다.
다른 일본 암호화폐 국고 회사들도 큰 손실을 겪었습니다. 예를 들어, 콘바노의 주가는 8월 이후 60% 하락했습니다. 데이터에 따르면 2025년 전 세계 43개 DAT 회사 중 23개 회사가 시장 가치의 절반 이상을 잃었습니다.
이러한 변동성의 일부는 PIPE 자금 조달에서 비롯됩니다. 이는 청산 압력을 미루어 시장 변동성을 높입니다. 산업 분석에 따르면 2025년 4월에서 11월 사이 약 150억 달러가 사모 배치를 통해 조달되었습니다. 락업 기간 후 할인된 주식은 종종 시장에 나와 주가가 50% 하락하게 합니다.
아시아태평양 거래소, DAT 기업 규제
일본의 이러한 움직임은 디지털 자산 국고 회사에 대한 지역적 단속을 반영합니다. 홍콩 거래소는 최소한 다섯 개의 DAT 상장을 차단하며 엄격한 사업 생존성 테스트를 요구합니다. 호주 증권거래소는 현금 및 현금성 자산이 총 자산의 50%를 초과하지 못하도록 제한하고 있고, 인도의 뭄바이 증권거래소는 유사한 모델을 거부하고 있습니다.
홍콩 증권선물위원회는 가상 자산 거래 플랫폼에 엄격한 감시를 계속하고 있으며 제품 확장을 위한 리스크 관리와 투명성을 강조하고 있습니다. 이는 시장 조작의 위험, 투자자 보호 공백, 주로 변동성이 큰 암호화폐 자산을 보유한 기업의 생존 가능성을 겨냥합니다.
또한, 글로벌 지수 제공업체인 MSCI는 암호화폐 중심의 DAT 회사를 그 지수에서 제외할 것을 고려 중이며, 이는 이러한 회사들의 기관 투자를 제한할 수 있습니다.
DAT 회사들은 전 세계적으로 1,000억 달러 이상의 비트코인, 이더리움 그리고 솔라나를 통제하고 있습니다. 현재 전략으로 알려진 마이크로스트레티지는 640,418 BTC를 보유하며 전 세계 비트코인 공급량의 약 3%를 차지합니다. 이 집중은 시스템적 위험을 초래하고 있으며, 암호화폐 청산은 주식 가치를 빠르게 잠식시킵니다.
규제 압력이 커지면서, 디지털 자산 국고 회사들은 토큰 가격 상승 외에도 운영 수익을 생성해내야 합니다. 향후 몇 개월간 이들 기업이 더 까다로운 거버넌스 기준을 충족하며 비트코인 중심 전략을 유지할 수 있을지, 아니면 추가적인 재조정이 부문을 재편성할지를 알게 될 것입니다.
