일본 10년물 채권 쇼크로 암호화폐 시장 타격…6억달러 넘게 청산

암호화폐 시장은 일본의 10년물 국채 수익률이 2008년 이후 최고치로 급등한 후 급격히 하락하였습니다. 이 움직임은 전 세계의 위험 회피를 촉발하였으며, 몇 주 만에 가장 큰 가능성을 가진 청산 이벤트에 이르게 하였습니다.

이 움직임은 수십억 달러에 달하는 디지털 자산 가치를 지워버렸습니다. 이는 암호화폐가 자체 생태계를 넘어서는 거시경제 유동성 변화에 얼마나 노출되어 있는지를 강조합니다.

일본 금리 급등: 엔화 캐리 트레이드 해소…암호화폐 영향

총 암호화폐 시가총액은 지난 24시간 동안 약 5% 감소하였습니다. 비트코인 및 이더리움 가격은 5% 이상 하락하였습니다.

암호화폐 파생상품 데이터 플랫폼 코인글래스(Coinglass)에 따르면, 하락세 동안 21만7000명 이상의 트레이더가 청산되었습니다. 이는 거의 6억4000만 달러의 포지션 손실을 초래하였습니다.

이는 글로벌 금리가 급격히 움직일 때 레버리지가 얼마나 빨리 사라질 수 있는지를 보여줍니다.

도쿄에서 발생한 촉매로, 일본 10년물 국채 수익률이 1.84%로 급등했습니다. 이는 2008년 4월 이후 처음으로 본 수준입니다.

지배적인 견해는 수익률 돌파가 단순한 기술적 움직임 그 이상의 것을 의미한다는 것입니다. 이는 수십 년간 이어진 엔 캐리 트레이드가 마침내 풀리고 있음을 시사합니다.

거의 30년 동안 일본의 제로 금리는 투자자들이 엔화로 저렴하게 자금을 빌려 고수익 자산에 자금을 투입할 수 있도록 하였습니다. 이러한 경로로는 다음과 같은 것이 있습니다:

• 미국 국채
• 유럽 채권
• 주식 및 암호화폐와 같은 리스크 자산.

일본의 수익률 상승은 이러한 자금 흐름을 역전시킬 위협을 가합니다. 이는 자본을 국내로 다시 유입시키고, 글로벌 유동성을 긴축시킵니다.

“거의 30년 동안 엔 캐리 트레이드는 글로벌 오만함을 보조했습니다. 제로 금리… 무료 레버리지… 가짜 성장… 기한이 다가오는 시간과 차입 자금으로 구축된 전체 경제들. 이제 일본이 스위치를 돌렸습니다. 금리가 올랐습니다. 엔화가 강세를 보였습니다. 그리고 세계가 가장 좋아하는 ATM이 채무 추심자로 변했습니다.” – 데이터 과학자 ViPiN이 X(Twitter)에서 작성한 글.

일본의 수익률이 상승하면, 글로벌 유동성이 축소되고 시장 전반에서 가격 재조정이 발생합니다. 이것이 왜 은(XAG)이 여전히 슈퍼사이클을 경험하지 않았는지, 그리고 비트코인이 라이프 사이클 시의 변동성을 겪고 있는가에 대한 설명으로도 보입니다.

“일본은 유동성을 줄이고, 비트코인은 충격을 흡수하며, 은은 삶의 재가격 조정을 준비하고 있습니다,” – 한 분석가가 게시물에서 밝혔습니다.

코인 매도세, 현지 아닌 거시 유동성 부족

샤나카 앤슬렘, X(Twitter)에서 유명한 이데올로지스트,는 JGB 돌파에 대해 “모든 포트폴리오 매니저를 두려워하게 해야 하는 차트”라고 설명하였습니다.

그 전략가는 인프라 붕괴, 통화 충격, 국가 수준의 위기를 목격했다고 전해지는 인물로, 다음을 언급하였습니다:

• 3% 이상의 인플레이션,
• 높아진 임금 성장률, 그리고
• 점점 수익률 억제가 어려워지는 일본은행.

이러한 요인들은 일본이 수십 년 동안 글로벌 시장을 규정했던 초완화적인 통화정책에서 구조적 변화를 겪게 하고 있습니다.

“일본이 금리를 인상하면, 글로벌 시스템에서 유동성을 빨아들입니다. 주식 시장 랠리를 도운 “연료”가 빠져나가고 있습니다. 이 “싼 돈” 시대가 끝남에 따라 고성장 주식에서의 변동성을 예상할 수 있습니다,” – 다른 투자자가 게시물에서 이렇게 말하였습니다.

이 움직임의 시점은 특히 중요합니다. 연방 준비 제도 이사회는 방금 양적 긴축 프로그램을 종료하였습니다. 미국은 기록적인 국채 발행을 앞두고 있으며, 미국 채무의 이자 지급액은 연간 1조 달러를 돌파하였습니다.

한편, 역사를 통틀어 가장 큰 미국 국채의 외국 구매자 중 하나였던 중국은 그 축적 속도를 줄였습니다. 일본이 자본을 본국으로 송환하는 압력 하에 있어, 미국의 두 가지 중요한 외부 자금원이 동시에 후퇴하고 있습니다.

“세계 채권국들이 인위적으로 낮춘 금리로 세계 부채국들에 자금을 조달하는 것을 중단하면, 2008년 이후의 금융 구조 전체가 재평가되어야 합니다. 만기 투자. 레버리지 포지션. 항상 하락하는 금리에 대한 모든 가정. 이는 일본 이야기만이 아닙니다. 이는 전 세계의 이야기입니다. 30년간의 채권 강세장이 끝났습니다. 대부분은 이를 아직 깨닫지 못했습니다.” – 샤나카가 설명했습니다.

암호화폐는 세계 시장에서 베타가 가장 높은 구역 중 하나로, 유동성이 긴축되면 가장 먼저 반응하는 경향이 있습니다. 청산의 규모는 레버리지 거래자들이 채권 변동성에 의해 준비가 부족해졌음을 보여주며, 주요 자산 전반에서 급속한 포지션 청산을 초래했습니다.

이는 암호화폐에 국한된 폭락이 아니라, 글로벌 채권 시장이 재조정되면서 만기, 레버리지, 위험의 광범위한 재평가를 반영합니다.

그러므로, 거래자들은 비트코인 차트를 보는 것만큼 일본의 채권 시장도 주의 깊게 관찰해야 합니다. 만약 일본 국채 수익률이 계속 상승한다면, 연말까지 글로벌 유동성을 긴축시킬 수 있습니다.