거시 분석가들 사이에서 ISM 제조업 구매관리자지수(PMI)의 신뢰성에 대한 격렬한 논쟁이 벌어졌습니다. 전문가들은 이 중요한 경제 지표가 비즈니스 사이클과 비트코인 시장의 정점을 예측하는 데 과도하게 사용되고 있다고 말합니다.
이 충돌은 전통적인 경제 모델링과 현대 금융 조건 기반 분석 간의 점점 커지는 분열을 강조하며, 암호화폐 시장 예측에 깊은 영향을 미칩니다.
SponsoredISM 논쟁, 매크로 분석가 분열…암호화폐 트레이더 2026 비트코인 정점 재평가
글로벌 매크로 인베스터(GMI)의 거시 전략가 CFA 줄리앙 비텔은 월스트리트의 많은 지표들이 구식이거나 잘못 해석되고 있다고 일축합니다.
“연체율, ISM, PMI, 일자리 공고, 소매 판매 — 이들 중 어느 것도 선행 지표가 아닙니다…모든 것은 금융 조건의 변화에 따라 달라집니다.” – 줄리앙 비텔, GMI 거시 전략가 작성.
비텔은 GMI의 독자적인 미국 동시 비즈니스 사이클 지수가 데이터 내에서 선행 요소를 통합하고 있으며, 2022년 중반에 ISM 및 기타 지표가 반등하기 몇 달 전에 상승하기 시작했다고 설명했습니다.
비텔에 따르면, 노동 시장의 점진적인 냉각은 실제로 긍정적인 신호이며, 낮은 금리와 경제 확장을 위한 길을 열어줍니다.
그러나 거시 전략가 헨릭 제베르그는 설문 조사 기반 지표를 현실로 취급하는 것에 대해 주의를 촉구하며 반대 의견을 제시합니다.
“ISM은 비즈니스 사이클이나 경제가 아닙니다. 그것은 단지 설문 조사일 뿐입니다! 2022년 7월, 많은 사람들이 같은 GMI 점수를 기반으로 경기 침체를 예측했습니다. 우리는 그것을 보지 못했습니다. 아마도 점수가 조정이 필요할까요?” – 헨릭 제베르그, 거시 전략가 작성.
그들의 공개적인 의견 차이는 ISM PMI가 여전히 얼마나 중요한지를 둘러싼 더 넓은 논의를 낳습니다. 이 지수는 미국 제조업 활동을 측정하며, 7개월 이상 중립 50 이하에 머물러 수축을 나타내고 있습니다. 그러나 이는 완전한 경기 침체와 일치하지 않았습니다.
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ISM-비트코인 상관관계…강세장 2026년까지?
역사적으로 ISM의 움직임은 주요 비트코인 사이클 정점과도 연관되어 있으며, 이는 거시 투자자 라울 팔에 의해 처음 대중화되었습니다.
이제 그 상관관계는 암호화폐 커뮤니티의 주목을 받고 있습니다. 콜린 톡스 크립토와 라크 데이비스 같은 분석가들은 ISM의 장기 침체가 비트코인의 강세장이 전형적인 4년 주기를 훨씬 넘어설 수 있음을 의미한다고 주장합니다.
“과거 비트코인 사이클의 세 정점 모두 이 지수와 대체로 일치했습니다.” – 콜린 언급.
분석가는 이 관계가 유지된다면 비트코인 가격의 사이클 정점이 2026년 중반이 될 수 있다고 제안했습니다. 기업가이자 비트코인 투자자인 데이비스는 모두가 2025년 4분기 정점을 기대하고 있지만, ISM이 아직 실질적인 확장을 보여주지 않았기 때문에 이번 사이클이 2026년까지 깊이 갈 수 있다고 동의했습니다.
약한 ISM은 종종 경제 회복 지연과 더 긴 시장 확장을 의미합니다. 현재 관세로 인한 역풍에서부터 부진한 글로벌 수요까지, 확장된 수축 단계는 더 넓은 비즈니스 사이클을 끝내기보다는 연장할 수 있습니다.
이는 비트코인 가격의 점진적이고 지속 가능한 상승세로 이어질 수 있지만, 2025-2026 사이클 논쟁이 전통 경제와 디지털 자산을 연결하는 중요한 내러티브로 형성됨에 따라 조기 정점을 기대하는 것에 대한 경고가 됩니다.
