이전에 암호화폐의 틈새 도구였던 스테이블코인은 점차 주류 금융의 고정물이 되고 있습니다. 서클과 테더는 이제 여러 주권 국가보다 더 큰 미국 부채 포트폴리오를 보유하고 있습니다.
최근 GENIUS 법안의 통과로 스테이블코인 사용이 합법화되었으며, 은행, 결제 처리업체, 포춘 500대 기업의 관심을 크게 끌고 있습니다.
서클과 테더, 독일 한국 UAE보다 많은 미국 부채 보유
스테이블코인은 달러에 연동된 디지털 토큰이며, 종종 미국 국채(T-bills)로 뒷받침됩니다. 이 구조는 한 토큰이 1달러로 안정적으로 교환될 수 있도록 보장합니다.
이 안정성은 스테이블코인을 국경 간 결제와 암호화폐 생태계의 결제 계층으로 매력적으로 만듭니다.
두 주요 스테이블코인 발행사인 테더(USDT)와 서클(USDC)은 여러 주요 국가 경제보다 더 많은 미국 정부 부채를 보유하고 있습니다. 여기에는 독일, 한국, 아랍에미리트가 포함됩니다.
가장 큰 스테이블코인 발행사인 테더는 현재 1,000억 달러 이상의 T-bills를 보유하고 있습니다. 재무부의 데이터에 따르면, 이는 아랍에미리트(850억 달러)보다 높은 18번째로 큰 미국 부채 보유자입니다.
USDC 발행사인 서클은 450억 달러에서 550억 달러의 T-bills를 보유하고 있으며, 개별적으로 측정할 경우 한국(약 750억 달러)보다 앞서 있습니다.
두 회사는 합쳐서 세 국가 모두를 능가하며, 최근 아폴로 보고서는 이 부문이 얼마나 빠르게 성장하고 있는지를 강조합니다.
“스테이블코인 사용의 거의 90%가 암호화폐 거래이며, 이는 계속 성장할 것입니다. 큰 돌파구는 미국 달러 스테이블코인이 글로벌 소매 결제에 사용되는 경우입니다. 미국 달러 스테이블코인 시장이 조 단위로 성장하면 미국 T-bills에 대한 수요가 크게 증가할 것입니다. 스테이블코인 발행사에 대한 신뢰를 잃으면 돈이 빠르게 이동할 수 있어 금융 안정성 위험이 있습니다.” 아폴로 보고서의 발췌문을 읽어보세요.
스테이블코인 산업은 현재 18번째로 큰 외부 국채 보유자이며, 현재 2,700억 달러의 시가총액에서 2028년까지 2조 달러로 성장할 것으로 예상됩니다.
USDC의 시가총액은 지난 1년 동안 90% 증가하여 650억 달러에 이르렀습니다. 이는 기관의 채택과 6월에 있었던 서클의 주목받는 IPO에 의해 촉진되었습니다.
거래량, 전통 결제 대기업과 경쟁
한편, 채택 이야기는 준비금 이상으로 확장됩니다. 2024년 초, 스테이블코인 거래량이 비자의 거래량을 초과했습니다. 이는 주로 암호화폐 거래에서의 사용 때문입니다. 글로벌 송금에서의 증가된 사용도 주목을 받았으며, BeInCrypto 보고서에 따르면 49%의 기관이 스테이블코인을 사용합니다.
거의 즉각적인 결제와 낮은 수수료로 인해 스테이블코인은 SWIFT 및 기타 기존 결제 시스템보다 빠르고 저렴한 대안으로 제시되고 있습니다. 스트라이프의 11억 달러 규모의 스테이블코인 스타트업 브리지 인수는 이 기술에 대한 주요 핀테크 베팅 중 하나로 기록되었습니다.
스테이블코인 발행사가 주요 T-bill 구매자로 부상한 것은 전통적인 외국 보유자들이 축소하는 시점에 발생했습니다. 중국의 보유량은 10년 전 1조 달러 이상에서 7,560억 달러로 감소했습니다.
여전히 1조 1,300억 달러로 가장 큰 외국 보유자인 일본도 더 신중한 접근을 시사했습니다. 이는 스테이블코인 발행사가 미국 부채에 대한 일관된 수요원으로 역할을 할 수 있는 기회를 제공합니다.
“스테이블코인 발행사가 항상 존재하는 것은 재무부가 부채를 어디에 배치할지에 대한 신뢰를 주는 데 큰 도움이 됩니다.” 포춘은 보도했습니다. 이는 암호화폐와 채권 시장의 교차점을 연구하는 밴더빌트 법대 교수 예샤 야다브를 인용한 것입니다.
지지자들은 스테이블코인이 20세기 오프쇼어 “유로달러” 시장처럼 달러의 글로벌 지배력을 강화할 수 있다고 주장합니다.
그들은 또한 스테이블코인 회사의 T-bills에 대한 수요 증가가 장기 금리를 낮추고 해외에서 미국 제재 집행을 강화하는 데 도움이 될 수 있다고 제안합니다.
그러나 회의론자들은 숫자를 과대평가하지 말라고 경고합니다. 예를 들어, 미국 머니 마켓 펀드(MMF) 부문은 약 7조 달러로 스테이블코인 보유량을 압도합니다.
한편, 은행 로비스트들은 스테이블코인이 은행에서 예금을 빼내어 대출 능력을 줄일 수 있다고 경고합니다.
“씨티는 스테이블코인이 미국 국채의 주요 보유자 중 하나가 될 것으로 예측합니다. 미국 부채가 증가하고 국채가 흔들리면 디지털 달러에 대한 신뢰도 흔들립니다. 이는 다른 통화로의 일시적인 이동을 초래할 수 있습니다.” 한 사용자가 씨티은행을 인용하여 작성했습니다.
업계 경영진들은 수십 년 전 MMF에 대한 유사한 우려가 근거 없다고 반박합니다.
스테이블코인이 단기 국채를 대량으로 계속 흡수하면 월스트리트의 유동성과 위험 관리에 영향을 줄 수 있습니다.
그럼에도 불구하고, 서클과 테더의 성장은 미국 부채 시장에 전통적인 은행이 아닌 변동성이 큰 암호화폐 분야에서 탄생한 새로운 대형 구매자 계층이 있음을 나타냅니다.
비인크립토 웹사이트에 포함된 정보는 선의와 정보 제공의 목적을 위해 게시됩니다. 웹사이트 내 정보를 이용함에 따라 발생하는 책임은 전적으로 이용자에게 있습니다.
아울러, 일부 콘텐츠는 영어판 비인크립토 기사를 AI 번역한 기사입니다.
