현물 비트코인 ETF가 기록적인 속도로 기관 자금을 끌어들이고 있습니다.
비트와이즈의 최고투자책임자(CIO)인 매트 후건에 따르면, 이 제품들은 와이어하우스 승인과 인플레이션 헤지 수요로 인해 새로운 자본 풀을 열면서 지금까지 가장 강력한 분기를 향해 가고 있습니다.
Sponsored분배, ETF 모멘텀 언락
3분기 말까지 비트코인 ETF는 225억 달러를 유치했으며, 연말까지 300억 달러에 도달할 것으로 예상됩니다.
미국 현물 비트코인 펀드 거래량은 이번 달 하루에 75억 달러로 증가했습니다. 이는 대규모 기관 주문을 위한 충분한 유동성을 증명합니다.
비트코인이 10만 달러를 돌파하고 12만 5천 달러에 도달하면서 ETF 활동이 증가했습니다. 블룸버그의 에릭 발추나스는 $IBIT가 주간 ETF 흐름을 주도하며 35억 달러를 기록했다고 말했습니다. 이는 미국 전체 유입의 약 10%에 해당합니다.
11개의 모든 현물 ETF, $GBTC를 포함하여, 주간을 상승세로 마감했습니다. 그는 이를 “두 걸음 전진 모드”라고 불렀습니다.
후건은 세 가지 주요 요인을 급증의 원인으로 설명했습니다:
Sponsored Sponsored- 와이어하우스 배포: 모건 스탠리와 웰스 파고 같은 주요 중개업체가 이제 고객에게 암호화폐 ETF를 직접 제공하여 수천 명의 자문가에게 규제된 비트코인 접근을 제공합니다.
- “화폐 가치 하락 거래”: 투자자들은 통화 희석과 재정 확장을 대비하여 금과 비트코인 같은 희소 자산으로 이동하고 있습니다.
- 반사적 모멘텀: 가격 상승은 미디어 보도를 유발하고, 이는 더 많은 ETF 구매를 촉진하여 랠리를 강화합니다.
후건은 모건 스탠리의 새로운 지침이 자문가들이 포트폴리오의 최대 4%를 암호화폐에 할당할 수 있도록 허용한다고 지적했습니다. 이 정책은 규제된 제품에 수조 달러를 유입시킬 수 있습니다.
웰스 파고와 메릴 린치도 뒤따라 기관 파이프라인을 확장했습니다. 그는 강력한 비트코인 분기가 종종 수십억 달러의 유입과 일치한다고 덧붙였습니다. 이는 가격과 자본 간의 연결을 강화합니다.
블랙록 IBIT, 비트코인 ETF 지배 선두
비인크립토는 IBIT가 이제 블랙록의 가장 수익성 높은 ETF가 되었다고 보도했습니다. 이는 0.25% 수수료로 연간 2억 4천 4백 5십만 달러를 창출하며, 거의 1천억 달러의 운용자산(AUM)을 보유하고 있습니다. 이는 규모가 더 큰 S&P 500 ETF(IVV)를 제쳤습니다.
Sponsored블룸버그 데이터에 따르면 IBIT는 450일 이내에 1천억 달러에 접근하고 있습니다. 이는 뱅가드의 VOO가 2,000일 이상 걸린 것과 비교됩니다. 이는 가장 빠르게 성장하는 ETF입니다.
이 지배력은 스프레드를 좁히고 유동성을 높여 기관 자금 흐름이 효율적으로 재활용될 수 있게 합니다. 미국 펀드는 이제 전 세계 비트코인 ETF 자산의 약 90%를 보유하고 있습니다. 이는 월스트리트의 디지털 자산 유동성에 대한 지배력을 강조합니다.
시장 구조 변화…사이클을 넘어서
분석가들은 이 유입 물결이 비트코인의 시장 구조를 재편하고 있다고 말합니다. 체크온체인 애널리틱스의 공동 창립자인 제임스는 비인크립토에 ETF 유입이 지금까지 약 600억 달러에 달하며, 이는 단순히 온체인 보유자가 펀드로 이동하는 것이 아니라 “수십억 달러의 새로운 기관 자본”을 나타낸다고 말했습니다.
그는 장기 투자자들이 매달 300억~1천억 달러의 이익을 실현하고 있다고 덧붙였습니다. 이는 수요 증가에도 불구하고 가격 가속을 늦추고 있습니다.
“일부 보유자들이 온체인에서 ETF로 이동하고 있습니다. 하지만 그들이 대다수는 아닙니다. 수요는 엄청났습니다. 수십억 달러의 기관 자본이 유입되었지만, 매도 압력은 여전합니다. 2024년 10월 이후, IBIT는 동료들보다 앞서 나가며 지속적인 유입을 유지하고 있습니다. 미국은 이제 전 세계 ETF 보유량의 약 90%를 차지하고 있습니다.”
K33 리서치는 기관 채택과 거시 정책 정렬이 비트코인의 4년 반감기 리듬을 끝냈다고 주장합니다. 이는 유동성 주도 체제로 대체되었습니다.
제임스는 이 견해에 동의하며, “비트코인은 이제 세계에 반응하고 있습니다. 세계가 비트코인에 반응하는 것이 아닙니다.”라고 말했습니다.
ETF 유입, 주권 할당, 파생상품 성장이 가격 발견의 새로운 앵커가 되었습니다. K33 데이터에 따르면 미결제 약정과 모멘텀은 높지만 극단적이지 않습니다. 이는 구조적 반전보다는 짧은 조정을 시사합니다.
그러나 회의론자들은 레버리지 증가가 짧은 후퇴를 촉발할 수 있다고 경고합니다. 핵심 질문은 수십억 달러의 거래일이 새로운 유입을 반영하는지, 아니면 GBTC 같은 기존 펀드에서의 회전인지입니다.
현재로서는 기록적인 거래량, 넓은 배포, 깊은 유동성이 모두 후건의 논문을 뒷받침합니다. 확장된 와이어하우스 접근이 연말로 향하는 비트코인의 가장 강력한 순풍입니다.
