국경 간 스테이블코인 흐름이 2025년에 신기록을 세워 비트코인과 이더리움을 처음으로 앞질렀습니다. 이에 국제통화기금(IMF)이 경고를 내놓았습니다.
IMF는 디지털 달러의 폭발적 증가가 통화 대체를 가속화할 수 있으며, 자본 흐름을 방해하고 신흥 시장의 금융 시스템에 부담을 줄 수 있다고 말합니다.
IMF, 스테이블코인 유출 사상 최대 경고…비트코인, 이더 추월
IMF의 최신 스테이블코인에 관한 부서 보고서에 따르면, 스테이블코인 시장은 급속히 성장하여 총 발행량이 3천억 달러를 초과하며, 전체 암호화 자산의 약 7%를 차지하고 있습니다.
Sponsored테더(USDT)와 USD코인(USDC)은 이 시장의 90% 이상을 차지합니다. 현재 블록체인 데이터에 따르면, USDT의 유통 공급량은 1,855억 달러이며, USDC의 유통 공급량은 776억 달러입니다.
2025년의 독특함은 이러한 흐름의 빠른 증가와 변동성입니다. 비트코인과 이더리움은 한때 국경 간 암호화폐 거래를 지배했으나, 이제는 스테이블코인이 앞섰습니다.
IMF는 올해 스테이블코인의 흐름이 본래 암호화 자산보다 빠르게 확장되고 있다고 밝혔습니다. 2024년의 USDT와 USDC 거래량은 23조 달러에 이르러 연간 90% 증가를 기록했습니다.
IMF의 최신 평가는 스테이블코인이 더 이상 틈새 결제 도구가 아닌, 글로벌 암호화폐 활동의 주요 원동력이라는 구조적 변화를 강조합니다.
지난 2년 동안, 두 가지 주요 스테이블코인의 총 유통량은 3배 이상 증가하여 약 2,600억 달러에 달했습니다. 2024년에는 약 23조 달러의 거래량을 촉진했습니다.
“스테이블코인의 국경 간 특성은 송금과 결제를 간소화할 수 있지만, 신흥 시장의 통화 정책과 금융 안정성을 복잡하게 만들 수 있습니다. 새로운 IMF 보고서는 이 도전과 기회를 탐구합니다”라고 IMF가 언급했습니다.
이는 그들의 활용도와 동시에 규제 당국에 대한 도전을 부각합니다. 미국과 유럽이 주요 거래 허브로 남아 있는 반면, 아시아는 현재 스테이블코인 사용에서 선두에 있으며, 아프리카, 라틴 아메리카 및 중동은 그들의 GDP에 비례하여 가장 빠른 성장을 보입니다.
Sponsored SponsoredIMF는 인플레이션이 높은 경제나 자본 통제가 있는 경제에서 소비자와 기업이 디지털 달러를 지역 통화보다 점점 더 선호하는 뚜렷한 패턴을 지적합니다.
엔드게임 매크로의 연구원들은 이 트렌드가 암호화폐의 높은 관심이 아니라, 글로벌 자금 흐름의 구조적 변화라고 주장합니다. 이 배경에서 그들은 스테이블코인을 “달러 시스템의 디지털 엣지”라고 표현합니다.
달러화된 미래, 새로운 위험
대부분의 주요 스테이블코인은 단기 미국 재무부 채권에 의해 지원되고 있으며, 발행자에게 미국 금융 시스템에 대한 상당한 노출을 제공합니다. 동시에, 그들은 신흥 시장의 전통적인 은행 계좌보다 훨씬 더 높은 수익률을 제공합니다.
이것은 역설을 만듭니다: 스테이블코인은 글로벌하게 미 달러의 영향을 강화하는 동시에, 인플레이션이나 자본 유출로 고군분투하는 국가들의 통화 자율성을 약화시킵니다.
SponsoredIMF 경제학자 에스와르 프라사드는 스테이블코인이 금융 포용성을 높이지만, “달러 지배를 강화”하고 대규모 기관과 기술 기업들의 경제적 힘을 집중시킬 수 있다고 말합니다.
보고서는 빠르고 규제되지 않은 채택이 자본 흐름의 변동성을 증폭시킬 수 있다고 경고합니다. 특히, 시장 스트레스 이벤트 동안 사용자가 달러 지원 자산으로 몰리거나 떠날 때 발생합니다.
IMF의 주요 우려는 규제의 단편화입니다. 스테이블코인은 종종 국경을 넘어 국가 정책이 적응할 수 있는 시간보다 더 빠르게 운영됩니다. 이로 인해 차익 거래 기회와 비감시 유동성 축적의 가능성이 생깁니다.
미국, EU, 일본을 포함한 주요 경제국들은 더 명확한 프레임워크를 개발 중입니다. 그러나 많은 신흥 시장은 여전히 준비금 품질, 상환 권리, 발행자 감독에 대한 지침이 부족합니다.
이 불일치로 인해 약한 경제는 디지털 달러에 대한 수요의 갑작스러운 변화에 취약하며, 이미 부담이 가중된 은행 시스템을 잠재적으로 불안정하게 만들 수 있습니다.
Sponsored Sponsored이는 최근 스탠다드 차타드 보고서와 일치하며, 스테이블코인이 신흥 시장 은행에서 1조 달러를 흡수할 잠재력을 제시하며, 예금자들이 디지털 달러 자산으로 예치를 전환하고 있다고 지적했습니다.
“스테이블코인이 성장함에 따라 여러 예상치 못한 결과가 있을 것으로 생각합니다. 첫 번째는 예금이 신흥 시장 은행에서 빠져나갈 가능성입니다”라고 은행은 BeInCrypto와 공유된 이메일에서 밝혔습니다.
남아프리카는 최근 스테이블코인이 신흥 시장 은행의 금융 안정성에 위협이 된다고 확인했습니다.
스테이블코인, 전세계 거시적 힘
IMF의 경고는 스테이블코인이 더 이상 주변적이 아니며, 글로벌 유동성, 온체인 거래, 디지털 결제의 중심에 있음을 인정했습니다.
스테이블코인의 증대하는 지배력은 스테이블코인 시가총액이 종종 비트코인과 이더리움 및 그 유동성 조건의 암호화폐 시장 사이클을 선도하는 이유입니다.
IMF는 2026년 초에 준비금 투명성, 국경 간 감독, 최소 자본 기준에 중점을 둔 상세한 정책 로드맵을 발표할 예정입니다.
스테이블코인 흐름이 가속화되고 신흥 시장 전반에 걸친 채택이 심화되면서 규제 당국은 디지털 달러가 국제 가치 이전의 기본 수단이 되기 전에 글로벌 규칙을 설정할 좁아지는 기회를 맞이하고 있습니다.
