미국 달러의 글로벌 준비통화 비율이 2025년 2분기에 56.32%로 하락했으나, 이 중 92%는 중앙은행의 포트폴리오 변경이 아니라 환율 효과로 인한 것입니다. 통화 조정 기준으로는 소폭 하락하여 57.67%에 그쳤으며, 이는 중앙은행들이 달러 보유량을 대체로 유지했음을 보여줍니다.
국제통화기금(IMF)의 신규 공식 외환보유액 통화 구성(COFER) 보고서는 거시경제 동향을 추적하는 암호화폐 투자자에게 중요한 인사이트를 제공합니다. 이 데이터는 분기 동안 두드러진 통화 변동에도 불구하고 중앙은행이 달러 할당을 꾸준히 유지했음을 보여줍니다.
SponsoredIMF, 중앙은행 달러 비중 유지
IMF의 COFER 데이터셋은 149개 경제권의 외환보유고를 달러 기준으로 추적합니다. 2025년 2분기에는 주요 통화 변동으로 인해 대규모 포트폴리오 조정이 이뤄진 것처럼 보였습니다.
보고서에 따르면, DXY 지수는 2025년 상반기에 10% 넘게 하락했으며, 이는 1973년 이후 최대 하락입니다.
2025년 2분기 동안 미국 달러는 유로화 대비 7.9%, 스위스 프랑 대비 9.6% 하락했습니다. 이러한 변동은 달러 보유 비율을 57.79%에서 56.32%로 낮췄습니다. 그러나 이 감소는 환율 효과에서 비롯된 것이지 적극적인 재배분의 결과는 아닙니다.
환율 변동이 없다는 가정하에 조정하면 달러의 보유 비율은 단 0.12%만 하락하여 57.67%가 됩니다. 이는 분기 동안 중앙은행이 달러 보유에 거의 변화를 주지 않았음을 보여주며, 글로벌 디달러화 관련 주장에 도전장을 내밉니다.
유로화의 보유 비율 역시 21.13%로 1.13포인트 상승한 것으로 보이지만, 이 또한 전적으로 통화 평가 변화에 의한 결과입니다.
Sponsored Sponsored고정 환율로 환산하면 유로화 비율은 오히려 0.04포인트 소폭 감소하여, 중앙은행이 실제로는 유로 보유량을 줄였음을 알 수 있습니다.
비트코인·알트코인 영향은?
이 분석은 비트코인 및 미국 달러 약세에 대한 헤지로 마케팅되는 다른 디지털자산에 대해 미온적인 거시경제 신호를 제시합니다. 달러 가치가 크게 하락했음에도 중앙은행들은 달러 이탈을 선택하지 않았습니다.
Sponsored Sponsored디달러화(Dedollarization) 경향은 종종 기관 투자자들의 암호화폐 채택에 영향을 준다고 강조됩니다. 하지만 COFER 데이터를 환율로 조정해서 살펴보면, 적절한 맥락 없이는 이 같은 경향이 오해로 이어질 수 있음을 알 수 있습니다.
영국 파운드 역시 2분기에 보유 비율이 증가한 듯 보이나, 이 또한 실제 보유량 감소를 숨기는 평가 효과일 뿐입니다. 이 결과는 투자자가 실제 유동성 변화를 이해하기 위해 단순 수치가 아닌 내재적 변화를 살펴야 함을 보여줍니다.
IMF의 연구는 변동성 높은 시장에서의 통화정책을 보다 정확하게 파악할 수 있도록 합니다. 실제 정책 조치와 일시적 가치 변화를 구별함으로써 암호화폐 투자자는 글로벌 거시경제 흐름을 더 신중하게 평가할 수 있습니다.
Sponsored중앙은행 준비금 전략…전망
2025년 2분기 달러 보유량은 안정적으로 유지되었으며, 중앙은행들은 디지털 대체 자산에 관심이 높아지더라도 여전히 전통 통화에 의존하는 모습을 보입니다. IMF는 환율 조정이 준비고 변화의 정확한 이해에 매우 중요함을 강조했습니다.
중앙은행은 준비자산 관리 시 유동성, 수익률, 리스크를 우선합니다. 달러의 강한 위상은 깊은 시장, 높은 거래 편의성, 확립된 시스템과 연결됩니다. 이러한 요소가 디지털자산이 극복해야 할 과제입니다.
IMF의 방법론은 통화 변동이 어떻게 준비자산 데이터에 왜곡을 줄 수 있는지 보여줍니다. 2분기 주요 통화의 모든 변화는 실제 포트폴리오 재조정보다는 평가 변동에 따른 것입니다. 중앙은행들은 시장의 변동성 속에서도 신중한 입장을 유지했습니다.
이 같은 결과는 암호화폐 시장을 형성하는 글로벌 흐름을 명확히 이해하는 데 도움이 됩니다. 비트코인 촉매로서 디달러화에 관심 있는 투자자는 환율 조정 데이터를 참고해야 합니다.
