온체인 고래 주소 두 집단이 이틀 동안 금이 온스당 5,000달러를 넘어서 거래되는 가운데, 토큰화된 금 약 4000만 달러어치를 매도했습니다. 이로 인해 대규모 보유자들이 단기 고점에 도달했다고 보는지에 대한 의문이 제기되고 있습니다.
이 출금 내역은 온체인 데이터 분석업체 룩온체인(Lookonchain)이 추적했으며, 테더 골드(XAUT)와 팍스 골드(PAXG) 등 실물 금에 1:1로 연동된 두 블록체인 토큰을 보유한 여러 지갑 주소에서 움직임이 포착되었습니다.
골드 고래, 수백만 달러 수익 실현
동일 소유자로 추정되는 0x8C08 및 0xdfcA 지갑 두 곳이 XAUT 5,250개를 개당 5,125달러에 그리고 PAXG 560개를 5,173달러에 매도했습니다. 전체 매도 금액은 약 2,980만 달러에 달하며, 약 532만 달러의 수익을 실현했습니다.
몇 시간 뒤, 별도의 0x8844 지갑이 XAUT 1,934개를 5,037달러에 매도해 전체 매도 금액이 약 4천만 달러로 늘었습니다. 이 두 번째 매도는 약 174만 달러의 수익을 거뒀습니다.
이러한 움직임은 실물 금 가격이 불과 몇 달 전만 해도 소수의 애널리스트만이 예측했던 수준을 돌파하는 시점에 나타났습니다.
이번 온체인 차익 실현이 대규모 보유자 전반에 퍼진 심리를 시사하는지에 관심이 집중되고 있습니다.
거시 분화, 전망 갈린다
모두가 이런 매도를 하락 신호로 해석하는 것은 아닙니다. 금 가격 상승을 이끄는 거시적 배경에는 지정학적 긴장, 에너지 공급 교란, 중앙은행의 금 매집 등 여러 요인이 복합적으로 작용하고 있습니다. 애널리스트들은 이러한 요인이 투기보다는 구조적이라고 평가합니다.
작소 뱅크의 상품 전략가 올레 한센은 단기 역풍과 장기 수요 동인 사이의 긴장감을 다음과 같이 설명했습니다.
“금은 처음에 원유 가격 급등으로 인해 하락세를 보였으며, 이는 에너지 비용 상승이 인플레이션을 높이고 금리 인하 기대까지 연기 또는 무산시킬 수 있다는 관측 때문이었습니다. 하지만 현재 가격 급등은 수요가 아닌 공급 충격을 의미하므로 경기 침체 속의 인플레이션을 의미하는 스태그플레이션 위험이 높아지며, 결국 중앙은행이 경제 지원에 나설 수 있습니다. 단기적으로는 레버리지 축소와 달러 강세가 금 가격에 부담을 줄 수 있으나, 최근 수년 동안 투자자들이 실물 자산에 몰린 근본적 이유는 사라지지 않습니다.” – 올레 한센, 작소 뱅크 상품 전략가
한센의 분석에 따르면, 달러 강세에 따른 조정이나 포지션 청산은 일시적 현상에 불과할 수 있습니다.
구조적 매수세 유지된다
한편, 거시 분석가 샤나카 안슬렘은 5,000달러 대 가격대를 훨씬 더 넓은 현상으로 해석했습니다. 안슬렘은 금값 급등을 안전자산 선호가 아니라, 보험·외교·에너지·금융 등 각 분야의 기관 시스템 연속 붕괴로 인한 가치 재평가 현상이라고 분석했습니다.
그는 P&I 클럽의 전쟁보험 보장 취소, 호르무즈 해협 통행 중단, 연준이 3월 FOMC 회의를 앞두고 마주한 스태그플레이션 위험 등을 사례로 들었습니다.
안슬렘은 JP 모건의 연말 금값 목표가인 6,300달러를 인용하며, 중앙은행이 2025년에 863톤의 금을 매입했고 중국 인민은행(PBOC)은 16개월 연속 금을 사들이고 있음을 강조했습니다.
“금의 5,100달러는 안전자산 선호가 아니라, 글로벌 상거래의 근간인 모든 기관적 약속이 동시에 무너지는 세계를 시장이 반영하기 시작했다는 것입니다… 금만이 글로벌 금융 시스템에서 상대방 불이행 위험이 전혀 없는 유일한 자산입니다.” – 샤나카 안슬렘, 거시 분석가
폴란드, 인도, 터키, 중국 등의 중앙은행 매집은 구조적 수요 기반이 개인 투자자 투기보다 국가 수요에 의존하고 있음을 보여줍니다.
차익실현…구조적 가격 조정
고래 매도는 원자재 시장에서 반복적으로 등장하는 긴장감을 보여줍니다. 대규모 개인 보유자가 단기 수익 극대화를 노리는 한편, 기관은 장기적인 관점에서 자산을 축적합니다.
토큰화된 금 4000만 달러 매도세가 단기 고점 신호인지, 단기 포지션 축소에 불과한지는 다음 요인에 달려 있습니다.
- 에너지 공급 교란이 얼마나 빨리 해소되는지 여부
- 달러 약세가 재개될지 여부
연준이 유가 급등에 따른 인플레이션, 그리고 성장 둔화 위험을 동시에 마주한 현재, 금 가격을 5,000달러 이상으로 올려놓은 거시환경은 단기간 내 해소 조짐을 보이지 않고 있습니다.
