금은 오랜 기간 가치 저장수단으로 자리 잡았으나, 이번에 100년 만에 최장기간 연속 하락 기록을 세웠습니다. 이 귀금속은 최저점에서 5,193달러에서 4,098달러까지 하락하여 약 21%의 하락률을 기록했으며, 이후 소폭 반등해 1온스당 4,559달러 자리에 머물고 있습니다.
비트코인(BTC)은 같은 기간 동안 70,000달러 이상을 지지선으로 유지했습니다. 새로운 세대의 투자자들에게 금 대신 선호되는 안전자산으로 비중이 커지고 있습니다.
골드, 씁쓸한 역사 새기다
블룸버그 ETF 분석가 케이티 그라이펠드는 금의 10일 연속 하락이 1920년 2월 이후 가장 길었다고 밝혔습니다. 이는 106년 만의 기록입니다. 이 하락세는 단순한 기술적 조정이 아닙니다. 현재 거시환경 속에서 금의 역할에 대한 근본적인 재평가를 의미합니다.
최저점에서는 고점 대비 약 21%의 하락을 기록하여 기관 투자자와 개인 투자자 모두에게 충격을 주었습니다. SPDR 골드 트러스트와 아이셰어즈 골드 트러스트 등 금 ETF에서는 해당 기간 동안 수십억 달러의 자금이 빠져나갔습니다. 이에 반해, 비트코인 ETF는 이번 달 25억 달러의 순유입을 기록했으며, 연초 이후 전체적으로 1억4,000만 달러의 순유출만 있었습니다.
장기 투자자들에게도, 안전자산으로 여겨지는 자산에서 21%의 고점 대비 하락은 자신감에 큰 충격을 줍니다. 단 10거래일에 집중된 하락은 점진적인 이동이 아닌 급격한 재가격조정임을 시사합니다.
골드 vs 비트코인
2026년 초 금의 흐름은 긍정적으로 보였습니다. 중동의 지정학적 갈등이 심화되는 가운데, 이 금속은 1월과 2월에 꾸준히 상승했습니다. 비트코인은 같은 기간 조용히 회복세를 이어가며, 70,000달러를 목표로 지지를 구축했고, 주요 주목은 금이 모았습니다.
변곡점은 바로 이 지정학적 리스크가 더는 금의 상승 요인으로 작용하지 않을 때였습니다. 3월 18일 연방준비제도의 회의에서 금리는 3.5%~3.75%로 동결되었으며, 2026년에 단 한 번의 금리 인하 신호만 보냈습니다. 이에 따라 금의 주요 통화적 호재가 사라졌습니다.
브렌트유 가격이 배럴당 108달러를 넘어서면서 비용 상승에 의한 인플레이션 우려가 커졌고, 이는 달러 강세와 무이자 자산에 대한 부담을 추가했습니다. 비트코인은 이러한 금리 민감성이 약해 흔들리지 않았습니다.
이와 같은 토큰 인사이트를 더 원하십니까? 하르쉬 노타리아 편집장의 데일리 크립토 뉴스레터는 여기에서 신청할 수 있습니다.
측정 가능한 괴리가 나타났습니다. 금과 비트코인의 상관계수는 -0.31로 부정적입니다. 이는 두 자산이 정반대 방향으로 움직이고 있음을 뜻합니다. 이런 수치는 주요 거시경제 요인이 더이상 두 시장에 동일하게 적용되지 않음을 알립니다.
비트코인은 금을 압박한 요인에 상대적으로 잘 버티고 있습니다. 이는 가격이 ETF 자금유입, 기관 투자자 거치, 가치 저장 포지셔닝 등 독자적 수요에 의해 좌우되는 양상이 강화됨을 보여줍니다. 금 거래에 지배적인 금리 계산과는 달리 나타난 현상입니다.
금 회복세 시작
금값은 3월 25일 4,559달러를 기록하고 있습니다. 앞서 10일 하락장 중 최저점인 4,098달러에서 회복한 수치입니다. 이 저점은 고점 5,193달러 대비 21% 손실이었습니다. 200일 이동평균선인 4,100달러에서 기술적 바닥을 찾았으며, 현재 가격은 최고점 대비 약 15% 순손실로, 완전한 반전은 아니나 부분적 회복임을 의미합니다.
저명한 논평가 피터 쉬프는 현재 상황을 2008년 글로벌 금융위기와 비교했습니다. 에너지 가격 급등, 연준의 매파적 기조, 강제 청산 같은 요인이 유사하다고 밝혔습니다.
쉬프는 금에 대해 전통적으로 강세 입장을 보여왔으며, 이번 하락을 구조적 붕괴가 아니라 매수 기회로 보고 있습니다.
제이피모건과 도이체방크 모두 2026년 말 금값 목표를 각각 6,300달러, 6,000달러로 유지하고 있습니다. 이번 폭락 이후에도 두 은행 모두 목표가를 수정하지 않았습니다.
금이 목표가를 회복할지는 미국과 이란 간 갈등의 향방에 크게 좌우됩니다. 트럼프 대통령은 3월 24일 생산적 협상을 이유로 공습 중단을 명령했으나, 상황은 아직 미결입니다. 베테랑 트레이더 피터 브랜트는 2027년 금이 사상 최고치를 경신할 것이라는 전망을 유지하고 있습니다.
휴전이 유지되고 인플레이션 기대심리가 충분히 완화되어 연준이 올해 후반 금리 인하를 단행한다면, 최근 3년 연속 중앙은행 매수세에 힘입은 금의 구조적 상승 근거가 브랜트의 2027년 예상 시점보다 훨씬 앞서 다시 부각될 수 있습니다.
